據賽力斯（601127.SH）發布的 2024 年年度報告顯示，過去一年，賽力斯在營收、利潤、銷量以及研發等多方面成績亮眼，實現了跨越式發展。然而，在這輝煌業績的背后，也存在著一些值得關注的問題，需要深入剖析。

從賽力斯 2024 年的財報數據來看，整體表現可圈可點，展現出強大的增長動力，但也面臨著一定挑戰。

在財務成果上，賽力斯取得了顯著突破。2024 年實現營業收入 1451.76 億元，同比增長 305.04% ，歸屬于上市公司股東的凈利潤達 59.46 億元，成功扭虧為盈，而 2023 年凈利潤為 -24.5 億元。從過往數據對比來看，這一增長態勢尤為突出，此前幾年，公司凈利潤有虧有盈，營收增長幅度也遠不及 2024 年。

例如 2023 年營收僅增長 5.09%，2022 年雖營收增長 104.00%，但凈利潤為 -38.32 億元 。在互聯網上，不少投資者和行業分析師對賽力斯的這一財務轉變給予了高度評價，認為這彰顯了其在市場策略和產品布局上的成功。從利潤表及現金流量表相關科目變動分析來看，營業收入和營業成本的大幅增長主要得益于新能源汽車銷量的增加，銷售費用、管理費用和研發費用的上升，分別與業務量增長、日常運營以及產品研發投入有關。這表明賽力斯在業務擴張和技術創新上投入了大量資源，為未來發展奠定基礎。

市場表現層面，賽力斯新能源汽車銷量成為增長的強勁引擎。2024 年新能源汽車銷量達到 42.69 萬輛，同比增長 182.84%。這一成績在行業內十分突出，全景智慧旗艦 SUV 問界 M9 獲中國市場 50 萬元級豪華車年度銷冠，國民 SUV 問界新 M7 系列榮獲中國新勢力車型年度銷冠 。問界品牌憑借高 NPS 凈推薦值登頂新能源汽車口碑榜首，品牌認知增長率、發展信心指數及單車成交均價等核心指標均位居國產高端汽車品牌首位。這一系列數據反映出賽力斯產品在市場上的高度認可度，產品力與高端化戰略成效顯著。此前，賽力斯通過持續的品牌建設活動，如問界入選央視 “品牌強國工程”、開展 “問界山河?歐洲智駕行” 等，不斷提升品牌影響力，為銷量增長提供了有力支撐。

不過，賽力斯也面臨著一些隱憂。公司總負債為 824.58 億元，較去年同期增長 87.22%，資產負債率高達 87.38% 。如此高的負債水平，意味著公司面臨著較大的償債壓力，財務風險不容小覷。一旦市場環境出現不利變化，或者公司資金回籠不及時，可能會對資金鏈造成沖擊。從行業競爭角度看，新能源汽車市場競爭愈發激烈，新車型不斷涌現，產品迭代加速。雖然賽力斯目前憑借幾款熱門車型取得了不錯的成績，但要維持市場份額，需不斷投入研發，推出更具競爭力的產品。互聯網上部分行業專家也指出，賽力斯在享受高增長紅利的同時，必須警惕潛在的競爭風險，加強技術創新和成本控制，以應對市場變化。

賽力斯在 2024 年取得了令人矚目的成績，財務狀況大幅改善，市場表現強勁。但高負債和激烈的市場競爭仍是其前行路上的阻礙。未來，賽力斯需要在優化財務結構、控制債務風險的同時，持續加大研發投入，保持產品的競爭力，如此才能在新能源汽車市場的浪潮中穩健發展，實現可持續增長。