三峽人壽再獲重慶國資加碼。

3月31日，《國際金融報》記者在三峽人壽官網注意到，該公司已于近日召開臨時股東會，審議通過《關于第二輪增資擴股方案的議案》。根據該議案，三峽人壽注冊資金將增加15億元至30.33億元，待監管批準后生效。

近段時間以來，三峽人壽好消息不斷，不僅接連得到國資股東增資馳援，缺位長達三年的董事長人選也終于落定。不過，凈利潤連年虧損、償付能力吃緊、多項違規遭罰……擺在這家險企面前的難題仍然艱巨而緊迫。下一步，其能否借助國資國企資源擺脫“C等生”身份，尚待時間的考驗。

國資背景增厚

事實上，這已經是重慶國資第二次“救場”三峽人壽。

2024年1月，重慶金融監管局發布公告，批復同意三峽人壽注冊資本從10億元增加至15.37億元，由重慶渝富資本運營集團有限公司（下稱“渝富資本”）和重慶高科集團有限公司（下稱“重慶高科”）分別出資2.75億元，三峽人壽也順勢成為國有控股金融企業。

同年11月，三峽人壽再度披露關于變更注冊資本有關情況的公告。公告指出，三峽人壽計劃增資15億元，并引入重慶水務環境控股集團有限公司（下稱“重慶水務”）和重慶三峽國有資本運營集團有限公司（下稱“三峽資本”）兩家新國企股東。

不過，從最新披露的信息來看，三峽人壽對增資方案進行了調整，重慶水務消失在新增股東名單中，取而代之的是重慶發展投資有限公司（下稱“重慶發投”）。

具體而言，此次新增資金由渝富資本出資5億元、重慶高速公路投資控股有限公司（下稱“重慶高投”）出資4.6億元、重慶發投出資4.4億元、三峽資本出資1億元。

增資完成后，三峽人壽的股權結構也將迎來較大變化。渝富資本持股比例將增至31.89%，繼續保持第一大股東地位；重慶高投持股比例從9.76%增至20.07%，晉升第二大股東；重慶發投則空降為第四大股東，持股比例為14.46%；三峽資本新晉為第七大股東，持股比例為3.29%。

而原并列第一大股東重慶高科由于未參與本次增資擴股，持股比例由30.49%稀釋至15.46%，降至第三大股東；同時，新華聯控股有限公司、江蘇華西同誠投資控股集團有限公司持股比例均由13.01%降至6.59%，并列第五大股東。

此外，2024年6月，重慶金融監管局批復同意重慶迪馬工業有限責任公司（下稱“迪馬工業”）將持有的三峽人壽9.76%的股權（共計15000萬股）股份轉讓給重慶高投，迪馬工業自此退出三峽人壽股東行列。

一系列調整后，三峽人壽的國資背景進一步增厚。目前來看，渝富資本、重慶高投、重慶高科、重慶發投、三峽資本五家國資股東的股權占比合計已突破85%。換句話說，三峽人壽除被質押、被凍結以外的股權，絕大部分已納入重慶國資手中。

中國企業資本聯盟副理事長柏文喜向記者指出，重慶國資逐步提升對三峽人壽的控制，有利于公司在市場中獲得更多的資源和機會。同時，國資背景的增強可提高公司的信譽度，有助于吸引客戶和合作伙伴。

不過，在柏文喜看來，國資的高比例控股也可能帶來一定的限制。比如，在決策上需要更多層級的審批，會影響公司經營的靈活性和響應市場變化的能力。

尚未實現盈利

三峽人壽成立于2017年12月，是第一家總部位于重慶的中資壽險公司。在公司官網，三峽人壽描繪了這樣一幅愿景——扎根重慶、立足中西部、面向全中國，打造國內一流、國際知名、最具成長性的保險公司。

然而，從業績表現來看，現實情況不容樂觀。2018年至2020年，三峽人壽保險業務收入逐年上漲，分別為0.11億元、9.17億元、11.02億元；自2021年起，該公司在保險業務收入上顯露頹勢，由6.24億元一路下滑至2024年的3.33億元。

王瑩 制表

凈利潤方面，人身險行業素有“七平八盈”一說，但對于三峽人壽而言，要想在成立的第八年實現盈利，難度不小。數據顯示，2018年至2024年，該公司分別凈虧損0.58億元、1.19億元、1.05億元、0.65億元、1.1億元、1.97億元、2.52億元。

也就是說，自成立至今，三峽人壽已累計虧損超9億元。

王瑩 制表

償付能力方面，截至2024年底，三峽人壽核心、綜合償付能力充足率分別為145.68%、168.12%，預計下季度末還將繼續下滑至123.10%、147.26%。

因償付能力承壓以及相關戰略和可資本化等主要風險，自2023年一季度起，三峽人壽風險綜合評級由C級調為D級。不過，最新披露的償付能力報告顯示，2024年二季度和三季度，該公司風險評級已上調為C級，距離達標（B級）更近一步。

經營業績不善的同時，三峽人壽在內部治理上也出現不小的漏洞。3月28日，重慶金融監管局披露行政處罰信息公開表，直指三峽人壽及其重慶分公司存在多項違法違規行為，合計處罰140萬元。

具體來看，三峽人壽因編制虛假報告、編制虛假財務資料、公司治理混亂被處罰款90萬元；三峽人壽重慶分公司因編制虛假財務資料、虛構中介業務套取費用被處罰款25萬元；時任三峽人壽董事會秘書劉再輝被警告2次，并罰款20萬元；其余5位相關責任人分別被警告，并罰款1萬元。

記者了解到，2024年9月，在空缺長達3年之久后，三峽人壽迎來了新一任董事長，由張君補位。根據公開資料，張君出生于1980年，中共黨員，大學本科學歷，碩士學位，經濟師。他曾任重慶市兩江新區財政局副局長，重慶住建投資有限公司黨委書記、董事長，并自2024年3月起擔任三峽人壽黨委書記。

需要注意的是，董事長雖已落定，但三峽人壽總經理一職空缺已近六年。2018年6月，安逸民獲批出任三峽人壽總經理，但半年后便離職。此后，三峽人壽曾指定黎已銘、徐永偉為公司臨時負責人，代行總經理職權。2022年3月，三峽人壽發布公告稱，徐永偉作為公司臨時負責人的臨時負責時間于2022年2月25日期滿。至今，該公司總經理人選未被正式任命。