佳兆業集團（1638.hk）3月31日正式發布2024年度業績公告。面對房地產行業下行筑底的挑戰，集團在品質交付、債務重組、轉型提質等多個戰略維度實現了關鍵突破：全年收入115.6億元（人民幣，下同），全年累計交付25個項目超萬套房源，質量交付基本盤進一步夯實，境外債務重組方案獲香港高等法院、開曼群島大法院批準，非物業銷售業務收入占比持續提升，充分展現集團在行業劇變中的經營韌性與發展持續性。

這份年報背后，是房企在行業寒冬中負重前行的真實寫照。正視挑戰，佳兆業在保交付、化債務、謀轉型上堅定行動，正以“破局者姿態”尋找突圍路徑，重建市場信心。

郭英成：今年行業筑底企穩 業務重回良性軌道

佳兆業主席郭英成表示，預計2025年中國房地產市場將逐步筑底企穩，集團將積極推進經營風險化解，加速重回良性健康發展軌道，堅持以利潤和現金流為核心的經營策略，積極探索輕資產、高質量、可持續發展新模式。

郭英成指出，境外債務重組取得重大進展，而境內債務方面，積極洽談融資展期及降本降息，融資成本較2023年底持續下降，并有多個白名單項目獲得貸款投放，完成保交付工作。他表示，未來將依托于大灣區土儲及城市更新領域核心優勢，持續探索創新化債模式，推動境內外債務重組。

佳兆業：料今年有充足資金經營及支付到期債務

佳兆業指，實施債務重組及銷售計劃等一系列措施及計劃后，認為今年內將擁有充足營運資金，為經營提供資金及履行到期的財務義務。

在境外債務重組上，佳兆業提及，去年9月佳兆業范圍內債務未償還本金總額約75.11%及瑞景范圍內債務未償還本金總額約81.07%的持有人，已加入重組支持協議。2025年以來，所有計劃均已獲大多數債權人批準，而目前佳兆業香港計劃、佳兆業開曼計劃及瑞景香港計劃，已獲相關法院認許；尋求認許瑞景英屬處女群島計劃的呈請聆訊訂于4月7日舉行，將于適當時候公布重組的最新進展。

佳兆業表示，境外債務重組的成功將帶動經營基本面全面好轉的契機，境外公開市場減輕剛性還債壓力，化債也帶動權益資本增加，顯著修復資產負債表，為集團后續保交付工作帶來有力保障，為經營恢復企穩創造了更好的條件。多位金融與地產業內人士對此重組方案表示正面評價，債務重組通過后，佳兆業的資產負債率可望從高位回落，利息支出壓力減輕，這將直接提升其獲利修復空間。

城市更新儲備蓄力未來 大灣區布局錨定長期價值

佳兆業聚焦長期投資策略的有效落實，土地儲備優質聚焦，結構合理，從長期看更有安全性。

截至2024年底，集團土地儲備2231萬平方米，覆蓋全國48個城市，其中76%位于一線及重點二線城市，在粵港澳大灣區土儲占比達61%，大灣區高價值土儲與城更資源將成為中長期發展的核心支撐。

在政策層面，國家和地方政府加碼政策支持推動城市更新高質量發展。佳兆業戰略聚焦城市更新26年，構筑行業領先優勢。截至2024年底，集團仍有100多個城市更新項目尚未納入土地儲備，占地面積約3700萬平方米。計劃通過每年的持續轉化，將城市更新儲備補充為優質貨源，同時輸出全流程更新服務模式，賦能產業升級，踐行高質量發展。

輕資產戰略加速落地 多元業態探索新發展模式

佳兆業以“城市公共服務商”為戰略定位，加快推動文商旅、大健康等多元業態融合發展，推進產業升級。

2024年集團非物業銷售業務收入在總收入占比提升至30.3%，較2023年的13.8%占比大幅提升，集團新產業動能澎湃，輕資產轉型成效初顯。通過優化組織結構、限制資本開支等措施，全年行政開支減少27%，銷售及市場費用同步縮減23.4%，精細化管控為轉型提供財務空間。

此外，佳兆業集團將探索新發展模式，通過開發運營、大健康、大文旅、大資管多元產業的發展，實現輕重資產雙軌運行模式，推動企業的全面升級與發展。

2025年，國家對民營經濟支持政策持續釋放制度紅利，佳兆業將以創新驅動加快轉型升級，在政策賦能與企業轉型的共振中實現高質量發展新格局。佳兆業將依托大灣區土儲優勢，夯實經營企穩根基；同時深化輕資產模式，探索代建、運營服務等新增長點，實現輕重資產雙軌運行模式，推動企業的全面升級與發展。

佳兆業的戰略調整已顯露出積極信號。境外債務重組的推進、城更項目的價值重估、輕資產業務的拓展，均為其長期恢復奠定基礎。隨著行業逐步企穩，佳兆業有望通過資產盤活、產品升級、成本優化實現盈利修復，逐步在行業重構中找到新的確定性。

摘要：

佳兆業：2024年收入115.6億元，料今年有充足資金經營及支付到期債務。