本文來源：時代周報 作者：幸雯雯

圖源：青島啤酒官網

青島啤酒凈利潤再創歷史新高。

3月30日，青島啤酒（600600.SH）披露2024年年報，2024年公司實現營收321.38億元，同比下降5.3%，回落至兩年前的規模。相較之下，其歸母凈利潤同比增長1.81%至43.45億元，增速正在放緩，但依舊保持連續8年正增長。

對于營收下滑，青島啤酒解釋稱，由于本年度受銷量影響使得營業收入減少。

事實上，從行業整體而言，去年國內啤酒市場消費復蘇乏力。

國家統計局數據顯示，2024年全年行業規模以上企業累計實現啤酒產量3521.3 萬千升，同比下降0.6%。多家頭部啤酒企業銷量均呈下滑態勢，百威亞太中國地區較上年同期下滑11.8%、華潤啤酒下滑2.5%、重慶啤酒下滑0.75%。

自2013年中國啤酒市場達到產量頂峰后進入存量市場階段，高端化競爭成為頭部企業的共識。

2024年，高端化提速明顯的珠江啤酒（002461.SZ）和燕京啤酒（000729.SZ）利潤大幅提升。其中，珠江啤酒歸母凈利潤上漲近30%，燕京啤酒預計歸母凈利潤同比增長55.11%-70.62%。

作為引領行業高端化的龍頭，青島啤酒加強戰略升級，基于市場需求和消費場景的變化，在青島地區打造了多個超級工廠，開啟高端化的下半場。

其中，在2024年3月開工建設的青啤五廠100萬千升精釀基地及2500噸威士忌項目，總投資額超13億元，被青島啤酒視為“啤酒+”產業生態新樣板“未來工廠”。

一直以來，青啤五廠為青島啤酒高端特色產品生基地。根據規劃，建成的廠區將配有智能化釀造車間、包裝車間、立體成品庫等工業智造生產線，同時融合高端特色啤酒、時尚酒吧、文化旅游等多種業態。

近日，酒業家披露該項目的新進展。消息稱，項目在保持原有產能不變的前提下，對現有廠房及生產線升級改造，更新部分設備及一條6萬罐/小時的易拉罐線、一條5萬瓶/小時的瓶裝包裝線、1條蒸餾酒及威士忌生產線等。

此“未來工廠”也是青島市啤酒產業轉型升級的一個縮影。今年3月，青島市印發《青島市大力提振消費實施方案》（下稱“《方案》”），其中提到深度開發啤酒元素消費。《方案》提到，拓展啤酒消費市場，支持啤酒特色餐飲休閑街區打造，提升啤酒消費品質，統籌青島國際啤酒節等啤酒主題節慶活動，擴大“啤酒之城”品牌影響力。

同時，圍繞消費者個性化、場景化需求，青島啤酒不斷推陳出新，年內研發推出了奧古特A系列、尼卡希白啤、無醇啤酒系列等新產品。今年2月7日，0糖低卡新品“青島啤酒輕干”干啤上新。

酒水行業仍處于深度調整期，除了高端化戰略，新零售模式也是一大重要增量突破口。

近日，華潤雪花啤酒宣布與歪馬送酒戰略合作，稱將專注于定制品開發與場景化營銷，探索電競、露營、夜市等場景的定制化產品與服務。美團閃購酒飲業務負責人王煒曾于去年年底公開表示，近年來美團閃購業務持續增長，啤酒品類穩步增長，酒類即時零售的用戶規模和購買頻次持續增長。

青島啤酒亦順勢搭乘這趟“快車”，加快與第三方平臺合作，大力推進O2O、B2B、即時零售、社區團購等業務。據時代周報記者了解，美團閃購、華致酒行以及1919都是青島啤酒的合作方。

年報顯示，青島啤酒2024年線上產品銷量同比增長21%，連續 12年保持增長。同時，公司加快推進新鮮直送業務布局，青島精品原漿和水晶純生啤酒產品在24座城市實現新鮮直送。

總體來看，青島啤酒2024年高端化進程面臨階段性挑戰，但依然保持龍頭地位，保持300億元以上營收規模，與華潤啤酒（0291.HK）成為營收規模在300億元陣營唯二啤酒上市公司。

青島啤酒年報披露后，中信建投、申萬宏源等機構發布研報維持“買入”評級。

中信建投表示，受到外部宏觀經濟環境導致的消費疲軟疊加天氣因素的擾動，青島啤酒2024 年前三季度銷量整體承壓。公司持續加強庫存管理和渠道銷售管理，保持良好的庫存結構和貨齡健康良性，渠道庫存持續去化，2025年輕裝上陣，低基數下復蘇改善可期。