作者|深水財(cái)經(jīng)社 烏海

隨著上市銀行2024年年報(bào)的成績(jī)單陸續(xù)放出，近兩年銀行股的慢牛行情已經(jīng)得到驗(yàn)證，如果今年一季度不出意外的話，資金還會(huì)繼續(xù)涌入銀行股。

截至上周五，42家上市銀行年報(bào)已經(jīng)出了一半，大部分增長(zhǎng)都比較穩(wěn)健，今天我們重點(diǎn)分析江蘇這家縣域上市農(nóng)商行——張家港行（002839），去年該行營(yíng)收凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)雙增，其中營(yíng)收重回正增長(zhǎng)，不良貸款率與上年持平，分紅派息率比上半年有所提高，股息率具有較強(qiáng)吸引力。

先談下對(duì)于銀行經(jīng)營(yíng)的直觀感受，宏觀經(jīng)濟(jì)增速與銀行業(yè)績(jī)正相關(guān)，所以這些年不用苛求銀行還能家家都能兩位數(shù)增長(zhǎng)，能保持不下滑就已經(jīng)算是比較不錯(cuò)的，如果資產(chǎn)質(zhì)量和風(fēng)控還能不滑坡，那就是非常優(yōu)秀了。

從張家港行的所處區(qū)位和經(jīng)營(yíng)質(zhì)地來(lái)說(shuō)，沒(méi)有什么明顯短板，算的上是一家“小而美”的銀行。

2024年銀行業(yè)總體比2023年要好一些，雖然競(jìng)爭(zhēng)一如既往激烈，利差一如既往的下滑。

但是發(fā)達(dá)區(qū)域的對(duì)公業(yè)務(wù)還是普遍增長(zhǎng)得比較好，個(gè)人零售業(yè)務(wù)壓力比較大，所以傳統(tǒng)對(duì)公業(yè)務(wù)比較強(qiáng)的縣域農(nóng)商行，反而去年業(yè)績(jī)?cè)鏊俣鄶?shù)是回升的，當(dāng)然各家銀行的“體感”可能不太一樣。

張家港行2024年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入47.11億元，同比增長(zhǎng)3.75%；歸屬凈利潤(rùn)達(dá)到18.79億元，同比增長(zhǎng)5.13%。

在目前經(jīng)濟(jì)背景下，張家港行這個(gè)成績(jī)很不容易了，重點(diǎn)是營(yíng)收增速比2023年成功轉(zhuǎn)正，又回到正在軌道上來(lái)，而且創(chuàng)了歷史新高。

張家港行去年規(guī)模指標(biāo)上與收入指標(biāo)增長(zhǎng)基本同步，截至2024年末，該行總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到2189.08億元，較上年末增長(zhǎng)5.69%，比上市當(dāng)年翻了八倍多；存貸款規(guī)模突破3000億大關(guān)，特別是生息資產(chǎn)平均余額首次突破2000億，信貸資產(chǎn)占生息資產(chǎn)比重首次達(dá)到68.65%，是上市以來(lái)最高點(diǎn)。

近年要求銀行回歸本源，張家港行生息資產(chǎn)中近七成資產(chǎn)是貸款，這個(gè)對(duì)于支農(nóng)支小來(lái)說(shuō)，肯定是相當(dāng)給力了。

資產(chǎn)質(zhì)量方面，不良貸款率為0.94%，與上年末持平，保持在較低水平；撥備覆蓋率376.03%，盡管較上年有所下降，但仍處于較高水平。

撥備率下滑也是去年銀行業(yè)普遍現(xiàn)象，畢竟撥備就是為了消化風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的，在經(jīng)濟(jì)增速下滑情況下，不良資產(chǎn)增長(zhǎng)也用不著大驚小怪，用撥備來(lái)消化不良，這是正常現(xiàn)象，這也是此前銀行累積高撥備的作用。

而最危險(xiǎn)的是那些撥備一直比較低的銀行，碰到“荒年”，那真就很危險(xiǎn)了。

資料顯示，2018年張家港行曾發(fā)行過(guò)一期25億的可轉(zhuǎn)債，該截至2024年11月“張行轉(zhuǎn)債”到期贖回，可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股率近50%，這些轉(zhuǎn)股資金可以補(bǔ)充核心一級(jí)資本。

年報(bào)顯示，張家港行核心一級(jí)資本充足率達(dá)到11.08%，一級(jí)資本充足率為12.4%，資本充足率為13.57%，均比2023年大幅提高。

尤為值得一提的是，張家港行在分紅方面同樣慷慨。

根據(jù)同時(shí)發(fā)布的分紅預(yù)案，2024年度擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利2元（含稅），合計(jì)派發(fā)現(xiàn)金紅利4.89億元，派息率達(dá)到26.02%，比上年提高1.74個(gè)百分點(diǎn)。

算上這次分紅預(yù)案金額，張家港行A股上市后累計(jì)派現(xiàn)將達(dá)28.39億元。

WIND數(shù)據(jù)顯示，該行在近三年累計(jì)派現(xiàn)13.57億元，累計(jì)分紅率達(dá)到76.11%，分紅率常年在10家農(nóng)商行中位列前列。

以3月28日股價(jià)和本次分紅預(yù)案派息金額測(cè)算，張家港行股息率將達(dá)到5.15%。

出于防風(fēng)險(xiǎn)的考慮，目前監(jiān)管部門對(duì)于中小銀行的分紅監(jiān)管較為嚴(yán)格，據(jù)說(shuō)內(nèi)部一直有不得超過(guò)30%的“暗紅線”。

但是金融小強(qiáng)認(rèn)為，對(duì)于部分資產(chǎn)質(zhì)量和經(jīng)營(yíng)效益較好的銀行，不妨適度放松派息率的限制。

2025年1月是張家港行上市8周年，所以2024年也是該行上市第八個(gè)完整會(huì)計(jì)年度，作為全國(guó)首批登陸A股的農(nóng)商行，張家港行也走出了一條特色發(fā)展軌跡。

作為深耕普惠、賦能地方的特色農(nóng)商行，張家港行在普惠金融領(lǐng)域取得了顯著成效。

年報(bào)顯示，該行立足“服務(wù)三農(nóng)兩小、服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)城鄉(xiāng)居民”的市場(chǎng)定位，制定了2024年至2026年的“11183”戰(zhàn)略體系。

這個(gè)“11183”體系簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)就是“一大愿景、一大使命、一大目標(biāo)、八大支撐、三大業(yè)務(wù)板塊”，其中三大業(yè)務(wù)板塊分別是普惠金融、公司金融、金融市場(chǎng)。

前面幾個(gè)可能有點(diǎn)宏觀，但是最后三個(gè)業(yè)務(wù)方向是比較清晰的，我們看下這個(gè)戰(zhàn)略體系的第一年執(zhí)行效果怎么樣。

在普惠金融方面，作為全國(guó)首家由農(nóng)信社改制組建的地方性股份制商業(yè)銀行，張家港行堅(jiān)守支農(nóng)支小定位，加大對(duì)于三農(nóng)及小微企業(yè)金融扶持力度。截至2024年末，該行涉農(nóng)及小微企業(yè)貸款占比達(dá)到了90.87%。

張家港行通過(guò)“網(wǎng)格走訪+公益反詐”模式，組建“反詐金融衛(wèi)士”隊(duì)伍，開(kāi)展大量走訪和宣傳活動(dòng)，夯實(shí)普惠客群基礎(chǔ)。根據(jù)年報(bào)數(shù)據(jù)，截至2024年末，該行累計(jì)開(kāi)展走訪6273場(chǎng)次，線上宣傳10553余次。

這個(gè)網(wǎng)格走訪是江蘇省內(nèi)農(nóng)商行的“獨(dú)門絕活”，除了農(nóng)商行，其他銀行要么做不到，要么不屑于做。

去年張家港銀行個(gè)貸規(guī)模也出現(xiàn)了下滑，與銀行業(yè)情況是一致的，大家都能感覺(jué)到現(xiàn)在消費(fèi)貸投放非常難，所以最近有些銀行把消費(fèi)貸利率都打到2.5%以下了，這個(gè)利率顯然是虧本價(jià)，農(nóng)商行肯定做不到，而且消費(fèi)貸壞賬率開(kāi)始抬頭，也讓很多銀行有意放緩了拓展。

但是去年張家港行對(duì)公貸款余額占比從2023年的49.87%大幅提升至53.15%，特別是對(duì)于科技型企業(yè)貸款余額達(dá)102.2億元，較年初增長(zhǎng)11.18%。對(duì)于張家港行這個(gè)中小民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)的縣級(jí)市來(lái)說(shuō)，對(duì)公貸款還是有很大市場(chǎng)潛力可挖的。

在金融市場(chǎng)板塊，張家港行同樣表現(xiàn)出色，2024年投資收益達(dá)到12.91億元，同比大增了176.81%。該行通過(guò)加強(qiáng)自營(yíng)理財(cái)發(fā)行運(yùn)作，深挖代銷產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)亮點(diǎn)，至2024年末，理財(cái)規(guī)模達(dá)209.02億元。其中，代銷理財(cái)規(guī)模較年初增長(zhǎng)456.85%。

張家港行之所以能夠在銀行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中脫穎而出，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)和出色的風(fēng)控表現(xiàn)，離不開(kāi)其獨(dú)特的成功邏輯。

首先，張家港行始終堅(jiān)持“深耕普惠、賦能發(fā)展”的核心理念。這一理念不僅貫穿于該行的各項(xiàng)業(yè)務(wù)之中，還體現(xiàn)在其企業(yè)文化和品牌價(jià)值之中。通過(guò)深耕普惠金融、支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展、優(yōu)化金融市場(chǎng)業(yè)務(wù)等舉措，張家港行不斷提升自身的綜合競(jìng)爭(zhēng)力和市場(chǎng)地位。

其次，張家港行注重創(chuàng)新和科技賦能。該行加大科技和數(shù)字化轉(zhuǎn)型投入，構(gòu)建了全新的科技體系，為業(yè)務(wù)發(fā)展提供了有力的技術(shù)支撐。同時(shí)，該行還積極探索場(chǎng)景化服務(wù)和數(shù)字化轉(zhuǎn)型的新路徑，提升金融服務(wù)的便捷性和智能化水平。

再次，張家港行堅(jiān)持客戶至上和服務(wù)為先。該行通過(guò)精細(xì)化運(yùn)營(yíng)理念疊加人緣地緣優(yōu)勢(shì)，助力夯實(shí)客群基礎(chǔ)與資產(chǎn)質(zhì)量。同時(shí)，該行還積極推進(jìn)“大走訪工程”，延伸金融服務(wù)觸角融入商圈店鋪、社區(qū)街道與田間地頭，提升客戶滿意度和忠誠(chéng)度。

最后，張家港行注重社會(huì)責(zé)任和可持續(xù)發(fā)展。該行積極參與社會(huì)公益事業(yè)和綠色金融發(fā)展，不僅提升了自身的社會(huì)形象和品牌價(jià)值，還為其在可持續(xù)發(fā)展和社會(huì)責(zé)任方面樹(shù)立了良好典范。

通過(guò)張家港行的這八年發(fā)展軌跡，我們看到了一個(gè)充滿活力和創(chuàng)新精神的金融機(jī)構(gòu)，隨著今年江蘇省聯(lián)省改革的全面落地，未來(lái)江蘇農(nóng)商行系統(tǒng)的實(shí)力進(jìn)一步增強(qiáng)，張家港行能否迎來(lái)更好的發(fā)展機(jī)遇呢？我們也拭目以待。

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