近日，“潮玩第一股”泡泡瑪特披露其2024年業績報告，公司營收首次突破百億元大關，旗下四大IP營收破10億元。IP潮玩火熱之下，不少上市公司玩家正在搶抓產業發展機遇且多家公司業績紅利已釋放。

來源：攝圖網

泡泡瑪特年營收首破百億元，四大IP營收破十億元

3月26日，泡泡瑪特（09992.HK）發布2024年全年財報。公司2024年度實現營業總收入130.38億元，同比增長106.9%；歸屬股東應占溢利31.25億元，同比增加188.77%；實現毛利87.07億元，同比增加125.4%；毛利率66.79%，較去年提升5.47%。毛利率同比上升主要系海外收入占比增加和供應鏈成本控制水平提高，此外自主產品占比提升、外采商品逐漸減少亦有影響。

IP運營與創意設計是推動泡泡瑪特業務持續發展的核心驅動力。其中，自主產品是公司的主要商品類型，2024年收入127.21億元，同比增長117.2%，占公司總收入的97.6%。

具體來看，泡泡瑪特的自主產品主要分為藝術家IP和授權IP。目前藝術家IP是公司的核心業務，同時也是收入的主要增量。2024年，藝術家IP合計實現收入111.20億元，同比增130.6%；授權IP收入16億元，同比增54.5%。

2024年，泡泡瑪特旗下四大IP營收破10億元，13個IP營收破億元。其中，THE MONSTERS系列的毛絨產品為年度爆款，實現收入30.40億元，同比增長726.6%；公司經典IP MOLLY在多元產品組合下爆發旺盛生命力，實現收入20.93億元，同比增105.2%；SKULLPANDA延續多元設計策略，維持較高系列熱度，實現收入13.08億元，同比增27.7%；CRYBABY作為新銳IP釋放全球影響力，年營收11.64億元，同比增1537.2%。

按照產品類別劃分，2024年，泡泡瑪特手辦類產品取得收入69.36億元，同比增長44.7%；毛絨類產品為年內爆品，取得收入28.32億元，同比增長1289%；MEGA類產品收入16.83億元，同比增長146.1%；衍生品及其他類產品收入15.9億元，同比增長156.2%。

2024年，泡泡瑪特內地市場實現收入79.72億元，同比增長52.3%。線下渠道方面，2024年，泡泡瑪特于中國內地凈增38家線下門店，門店數量增至401家。機器人商店凈增110間，數量增至2300間。前者貢獻銷售收入38.27億元，同比增長43.9%；后者的銷售收入為6.98億元，同比增長26.4%。

線上渠道方面，2024年，泡泡瑪特抽盒機實現收入11.13億元，同比增速52.7%；抖音平臺實現收入6.01億元，同比增長112.2%；天貓旗艦店業務步入高速增長通道，全年收入6.27億元，同比增速達95%。

截至2024年底，泡泡瑪特中國內地累計注冊會員人數增加至4608.3萬人，新增注冊會員1173萬人，2024年會員貢獻銷售額占比92.7%，會員復購率為49.4%。

海外業務的快速增長是推動公司業績增長的另一個重要因素。2024年，泡泡瑪特海外業務實現收入50.66億元，同比增長375.2%，占整體收入的38.9%。公司在東南亞、北美和歐洲等地區的業務均實現了高速增長。

群益證券研報預計，泡泡瑪特2025年至2027年將分別實現凈利潤45.7億元、57.7億元和69.5億元，分別同比增長46.4%、26.1%和20.4%。

二級市場上，繼3月36日收漲近11%后，3月27日收盤，泡泡瑪特漲9.24%，股價報153.70港元/股，值得注意的是，3月27日，泡泡瑪特股價一度創出160元/股的股價新高，股價今年接近翻倍，自2022年低點9.808港元/股算起，累計漲幅超1400%。

上市公司搶抓“IP潮玩經濟”，多家公司業績紅利釋放

目前，潮流玩具已經從單一的消費品類躍升為以潮玩IP為核心的全產業鏈格局。《中國潮玩與動漫產業發展報告（2024）》預計，到2026年，我國潮玩產業總價值將攀升至1101億元，年均增速超過20%。

上市公司領域，有不少公司正在搶抓IP潮玩熱潮且多家公司業績紅利已釋放。

中國積木原創品牌布魯可（00325.HK）2024年實現營業收入22.41億元，同比增長155.6%；經調整年度利潤5.85億元，同比增長702.1%。毛利率為52.60%，同比提升5.28個百分點。其中，拼搭角色類玩具實現營收22.01億元，同比增長186.2%，毛利率達52.9%。這一增長主要系公司自有及授權IP矩陣成功實現商業化以及銷售網絡的迅速擴大。

高樂股份（002348.SZ）為國內電子電動塑膠玩具出口龍頭企業，公司擁有自主的“GOLDLOK”品牌和涵蓋研發、設計、模具制造、生產、銷售的完整產業體系，產品品類覆蓋電子電動玩具、塑膠玩具、毛絨玩具、益智玩具、智能互動玩具、知名IP形象授權玩具、禮品等。公司預計2024年取得營業收入3.10億元至3.40億元，同比增長16.37%至27.63%。業績預增的原因之一是隨著國內業務拓展力度持續加強，玩具內銷及相關業務實現增長。

實豐文化（002862.SZ）形成了智能電動玩具、IP動漫衍生品玩具和潮流玩具三大主要產品線。目前獲得了寶可夢、奶龍、蛋仔派對、貪吃蛇大作戰、超級飛俠等熱門IP授權，已開發的寶可夢場景套裝玩具系列、可達鴨款（電動）、奶龍款（電動）玩具正熱銷中。公司預計2024年度歸屬于上市公司股東的凈利潤為800萬元至1200萬元，扭虧為盈，主要原因之一是玩具業務消費回暖，主要客戶訂單充足，總體銷售額較上年有所增加，利潤也隨之增加。

華立科技（301011.SZ）預計2024年營業收入創歷史新高，實現收入約10億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為8000萬元至9200萬元，同比增長53.97%至77.07%。業績預增的主要原因之一是公司緊抓國內市場線下體驗類消費需求增長機遇，重視IP商業價值賦能游藝產品、動漫IP衍生品銷售。

此外，廣博股份（002103.SZ）的內銷文具從早期與喜羊羊與灰太狼、熊出沒等聯名，逐步發展到與迪士尼、三麗鷗等熱門IP合作，在品質和功能的基礎上加持設計和IP。公司子品牌 Kinbor推出的原創IP產品和盜墓筆記等IP聯名，2024年公司推出二次元輕周邊系列產品，為國內銷售開辟了全新賽道。目前廣博股份取得了名偵探柯南、初音未來、三麗鷗、天官賜福、魔道祖師等多個熱門IP授權，相關周邊產品在持續上新。

齊心集團（002301.SZ）2009年開始自創IP波樂和兜兜，開啟自創IP探索和產品應用。公司主要定位國潮文化，陸續與吾皇貓、山海經溯源、魔鬼貓、鯊貓、小狗蛇、神煩鳥等國內IP聯名合作。公司表示，未來在合作選型上仍將偏重品牌化、時尚化等年輕人喜愛的“國潮文創”類IP，希望攜手更多的優質IP合作伙伴，打造用戶喜愛的國潮文創用品。

名創優品（09896.HK）旗下潮玩品牌TOP TOY宣布，未來五年將在全球100個核心商圈范圍內開超過1000家店，其中海外銷售占比預計突破50%，門店布局超過40個國家，產品銷售超過150個國家，中國IP占比計劃達到50%以上。