不少人或許心存疑惑，當下市場已震蕩許久，加之美股暴跌，按常理 A 股不應是這般走勢，為何它卻愈發萎靡不振？實際上，市場中有一關鍵變化，大家需格外留意。

請重點關注最后一部分內容，這里匯聚了本文精華，務必銘記于心 。

一，兩大利空

先來剖析美股暴跌的原因。

首先，PCE 數據超預期，表明通脹呈上升態勢。PCE 作為衡量美國通脹較為全面的數據，是美聯儲決策是否降息的重要依據。數據顯示，PCE 同比漲幅達 2.8%，環比增長 0.4%，這一結果遠超市場預期，也高于美聯儲設定的 2% 通脹目標，進一步加劇了市場對通脹持續性的憂慮。與此同時，下周川普擬加征關稅，本就使資金情緒處于緊張狀態，如今 PCE 數據不理想，市場對老美經濟前景愈發悲觀，美股因此走低。

其次，3 月密歇根大學消費者信心指數下滑，反映出經濟有停滯風險。3 月最終消費者信心指數從上個月的 64.7 降至 57，不僅低于初值 57.9，也未達到經濟學家預期的中值。

當下，高達三分之二的消費者對就業前景持悲觀態度，預計未來一年失業率將攀升，這一預期創 2009 年以來新高。

結合這兩份數據來看：經濟呈現停滯狀態，同時通貨膨脹加劇，這不正是典型的滯脹信號嗎？一旦市場確認這一事實，出于規避風險的本能，投資者紛紛行動，致使美股、美元、原油等各類資產價格同步下挫。

此情此景，是不是讓人覺得似曾相識？美股似乎正 “A 股化”，不僅股價回調至此前低位，市場風格也與去年 A 股熊市時期如出一轍 。

二，A股何時能企穩？

不少人擔憂我們會受到波及，以往美股堪稱市場風向標，可如今情況截然不同，中國與美國在經濟發展路徑上已大相徑庭。

換言之，面對美國股市暴跌，我們無需過度悲觀，這反倒對中國股市有利，從美國流出的資金必然會另覓新的投資方向。

很多人看到 A 股當前震蕩行情，便認定市場再無機會，卻沒意識到在這一輪博弈中，A 股已占據優勢。

因此，大家不能被短期的漲跌蒙蔽雙眼。那么，為何當前市場難以大幅上漲呢？

后天不確定性即將塵埃落定，許多資金為規避震蕩風險，會選擇主動鎖倉。

所以，當下大家要做的，是判斷手中股票究竟處于機構鎖倉狀態，還是已被機構拋棄。

可如何判斷機構是否鎖倉呢？得益于大數據和量化分析技術，解決這類問題已不再困難。

接下來，我將分享運用了十多年的大數據系統中，反映市場整體交易行為的「定級分區」數據。該數據能精準反映一段時間內機構大資金的真實動向 ：

這套數據將市場劃分為一至四個區域，簡單來講，數字越小，表明機構資金的活躍程度越高。一般，「一級區」和「二級區」意味著機構交易頻繁；與之相對，「三級區」和「四級區」表明機構幾乎沒有交易動作。

從圖表呈現的規律來看，當股價處在一、二級區域時，上漲的概率明顯更大；而當股價處于三、四級區域時，下跌的情況更為常見。

尤其要關注二級區。股價處于這個區域時，雖然大概率會出現調整，但實際上機構資金并未放棄這只股票。所以，一旦股價重新回到 「一級區」，往往會伴隨股價上漲。從本質上說，這就是機構鎖倉的表現。

下面，通過一個具體案例為大家詳細講解，請看下圖：

這張圖展示的是「萬德斯」的交易行為數據。從圖中能直觀看到，在短短一個多月里，該股上漲幅度超 70%。然而，此前其經歷了十分劇烈的調整。單看股價走勢，前期 20% 的大幅下跌，會讓很多投資者選擇割肉離場，最終錯失后續的大好行情。

但借助數據來分析，就會發現當時股價處在「機構鎖倉區」。也就是說，根本無需為此擔憂 ！

三，機構的布局

市場震蕩之時，表象未必真實，這很可能是機構運作的策略。因此，準確判斷哪些股票處于機構鎖倉狀態，就顯得尤為重要。具體可參考下圖：

通過這張圖不難發現，市場眾多股票里，半數已進入機構鎖倉區，并且該數據已接連刷新高位，具體請看圖：

本篇就聊到這里，關注小雅，隨時隨地帶給你不同視角。

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