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風險提示：本文所提到的觀點僅代表個人的意見，所涉及標的不作推薦，據此買賣，風險自負。

作者：思想鋼印9999

來源：雪球

1/7 不要前瞻性

很多年前 ， 我喜歡評價別人的投資沒有前瞻性 ， 現在 ， 很多人批評我沒有前瞻性 ， 對對對 ， 我已經徹底基本不追求操作上的前瞻性 ， 每一個人最后都會活成自己曾經鄙視的樣子 ， 我會思考前瞻的東西 ， 但基本不會立刻在操作上反應出來 。

同樣 ， 當一個人跟我說前瞻性的時候 ， 我先要看看他是誰 ， 只有極少數人有能力談前瞻性 ， 在我看到的案例中 ， 因為前瞻性而虧損的人遠遠比因為前瞻性而賺錢的人多 。

很多人所說的前瞻性不過是自己的一廂情愿 ， 一旦你認為自己有前瞻性 ， 事情發展不如你的預料 ， 你很可能喪失糾錯的能力 。

還有一些人說的前瞻性 ， 太過 “ 前瞻 ” ， 跟自己的操作周期不吻合 ， 忘了自己根本沒有這種能力等到反轉的到來 。 很多推薦大牛股的人自己賺不到錢 ， 買得太早了 ， 很多相信牛市會來的人 ， 最終倒在黎明前 。

更重要的是 ， 很多前瞻性的證偽需要太長時間 ， 一年甚至幾年 ， 人生能有幾個幾年 ？ 談前瞻性不如把現實和歷史理解得更透 。

有一句話叫投資就是賺認知的錢啊 ， 這個話很對 ， 但是我們想一想 ， 如果一直是這樣下去 ， 那么市場會把認知能力普遍偏低的人淘汰掉 ， 剩下的人除了少數極優秀的人 ， 其實認知能力都是差不多的 ， 只是分布不均 ， 某些時候某些投資者認知水平高 ， 某些時候另一些投資者認知水平高 。 那么實際上對于市場而言 ， 就是今天你賺錢他虧錢 ， 明天他賺錢你虧錢 ， 你想到的任何 “ 妙計 ” ， 基本上都是有人正在用或驗證失敗的策略 。

所以 ， 大家不管在之前的行業內里有多么優秀 ， 把自己定位為 “ 笨蛋 ” 大概率是沒有問題的 ， 擺在我們面前的 ， 是當賺錢的笨蛋 ， 還是虧錢的笨蛋 ？

當然 ， 每年都有大批新韭菜被吸引進來 ， 其中大部分一開始都比較謹慎 ， 但從概率上說 ， 會有一半左右的人中了 “ 新手村福利 ” ， 以為自己是 “ 炒股奇才 ” 。

所以 ， 一個聰明的 “ 笨蛋 ” ， 賺錢只能來自兩個地方 ， 一是上市公司業績增長的錢 ， 這是股市外的錢 ， 另一個就是自以為是 “ 炒股奇才 ” 的笨蛋 。

本文就是談談如何做一個 “ 賺錢的笨蛋 ” 的七個習慣 ， 第一條就是 —— 不要談前瞻性 。

2/7 把虧損當成成本

如果你經營一家高級餐廳 ， 你不會把高檔餐具當成浪費 ， 因為這就是菜單價格的一部分 ， 是客人們來消費的理由 。

但很多人都無法接受組合中有虧損的標的 ， 就算其他都賺錢 ， 也更關注如何消滅這唯一的虧損 ， 正因為他把虧損當成錯誤 ， 而不是投資必須付出的成本 。

如果你平均每筆虧損比平均每筆盈利高30% ， 預期收益率為15% ， 那你就可以接受一半的交易是虧損的 ， 即50%的勝率 。

投資中追求的不是某一筆交易賺錢與否 ， 而是建立一套體系 ， 在此體系下 ， 各種交易有盈有虧 ， 賺的錢超過虧的錢 ， 就像經營收入超過成本 ， 總體收益率達到你的預期 。

不能接受有一筆虧損 ， 從而沉溺于后者 ， 最后反而總體虧損 ， 或者賺錢也不開心 。 這跟人生的道理是一樣的 ， 人生總是同時有順利的事和不順的事 ， 成功者也是如此 ， 只是他們更專注于把前者做到更好 ， 同時不讓情緒受后者的影響 。

把虧損當成投資必不可少的 “ 成本 ” ， 這是成為一個 “ 賺錢的笨蛋 ” 的第二個習慣 。

3/7 不追求正確

有兩種投資者 ， 一個是來賺錢的 ， 一個是來證明自己是正確的 。

后者的邏輯往往是 ， 我是對的 ， 所以我賺到了 。 咦 ， 我開始虧損了 ， 但我是對的 ， 一定是市場錯了 ， 我要在市場不對的時候堅持到底 ， 加倉 ， 再加倉 …… ， 啊 ， 虧得受不了了 ， 看來我這次是錯了 ， 割肉吧 ， 大虧離場 。

而前者的邏輯往往是這樣的 ：

我是這么認為的 。 我錯了 ， 虧了一點小錢 。

我是這么認為的 ， 我錯了 ， 虧了一點小錢 。

我是這么認為的 ， 這次我對了 ， 狠狠賺了一筆 。

我最愛的一句話 ， 恨不得在每一篇文章里重復的話 ， 是索羅斯說的 ： 對錯并不重要 ， 重要的是 ， 對了你能賺多少 ， 錯了你會虧多少 。

我發現很多人總想證明只有自己是對的 ， 市場是錯的 ， 別人都是錯的 ， 這不是 “ 賺錢思維 ” ， 而是 “ 媒體思維 ” 或者 “ 賣方思維 ” ， 這種人不適合做投資 ， 更適合做自媒體大V 。

我以前分析過媒體大V和真正的投資者的區別 ， 前者只要證明自己永遠正確的 ， 就能賺到錢 ； 后者賺錢并不需要正確 ， 只需要在發現自己錯誤時及時認錯 。

我自己曾經同時承擔這兩個角色 ， 也曾深刻地思考過自己的角色定位問題 ， 我曾經賺的是自媒體大V的錢 ， 當我意識到自己真正想賺的是投資的錢時 ， 我終于不再需要證明自己是對的 。

不爭對錯 ， 只論盈虧 ， 這是成為一個 “ 賺錢的笨蛋 ” 的第三個習慣 。

4/7 多看多想少操作

理解100個不同的觀點 ， 思考10個可能的判斷 ， 其中有一個可以付諸決策 —— 對于普通人的投資理財而言 ， 操作少 ， 才能提高勝算 ， 如果有風吹草動就想操作 ， 那既累又賺不到錢 。

比如有一種方法叫 “ 長線持有 ， 滾動操作 ” ， 就是那些你看好的正在長線持有的標的 ， 用來做一些波動或T ， 既賺上漲的錢 ， 也賺波動的錢 。

這個方法聽上去很好 ， 實踐的人該賺大發了吧 ？ 但在我接觸到的人中 ， 這樣做的人都是 “ 長期虧貨 ” 。

什么 ， 你看過這么做也賺到錢的人 ？ 對 ， 如果他們不這么做 ， 可以賺到更多 。 原因如下 ——

如果有一個品種 ， 需要滾動操作才能賺合理的目標收益率 ， 說明它的內在上漲動力不足 ， 從一開始就不是個好機會 ；

如果一個投資機會 ， 不需要滾動操作也能賺合理甚至不錯的目標收益率 ， 那所謂 “ 滾動 ” ， 就是用 “ 踏空追高 ” 的損失和 “ 永遠丟失籌碼 ” 的風險 ， 去換取少量的超額收益 。

用長線品種做短線操作 ， 就好像用金鋤頭種地一樣 ， 不但無法物盡其用 ， 還有被別人搶走的風險 ， 長期必然得不償失 。

“ 長線持有 ， 滾動操作 ” 實際上是能力圈自相矛盾的操作 ： 如果你的能力是做短差 ， 那么更適合你的戰場是期貨 ， 如果你的能力是做長線 ， 滾動操作就是用你不擅長的能力去消弱你擅長的能力 —— 所以我前面說 “ 如果他們不這么做 ， 可以賺到更多 ” 。

短線交易是需要天賦的 ， 而且有沒有天賦很快能看出來 ， 《 海龜交易法則 》 記載了招純小白培訓后做交易的過程 ， 差距在幾個月后就非常明顯 ， 大部分人都是天生就不適合做短線 ， 再努力也是效果有限 。

再加上現在有了量化 ， 你再快 ， 能有量化快 ？ 以快致勝的方法 ， 近幾年已經行不通了 。

之所以 “ 長線持有 ， 滾動操作 ” 看上去那么誘人 ， 其實是我們需要用 “ 操作 ” 來緩解內心的焦慮 ， 所以操作越多 ， 虧損越大 ， 特別是盤中 “ 靈機一動 ” 的激情交易 。

多看多想少操作 ， 這是成為一個 “ 賺錢的笨蛋 ” 的第四個習慣 。

5/7 不要同時挑戰兩個難題

看大盤與看個股存在永遠的矛盾 ， 你既想考慮市場的輪動節奏 ， 又想精準踩中個股買賣點 ， 既看好個股 ， 又擔心大盤回調的壓力 ， 最后往往一頭的錢都賺不到 。

一個人的投資體系 ， 要么宏觀大勢貝塔平庸 ， 個股阿爾法精通 ， 要么個股阿爾法平庸 ， 宏觀大勢貝塔精通 。 不要同時挑戰兩個難題 。

另一個經常給自己出的難題是 ， 既想買到 ， 又想買得便宜 。

在做計劃前 ， 一定要問自己一個問題 ， 這個標的 ， “ 買到 ” 和 “ 買得便宜 ” 如果只能選一個 ， 我選什么 ？ 兩者都有當然好 ， 但計劃不能這么做 ， 必須要 “ 二選一 ” ， 因為很多人的心態不對 ， 一開始想買到 ， 但價格到了后 ， 又想買得便宜 ， 結果最后漲上去 ， 心態一崩 ， 追高買入 ， 或者不敢追高買回來 。

很多時候 ， “ 既要又要 ” 是一種逃避 ， 人只有逼自己做選擇 ， 才能知道自己真正想要的是什么 。

如果你真的相信一家公司的投資價值 ， 就不會在乎那么一點點時間的延后和成本的提高 ， 如果你很在乎這件事情 ， 說明你內心并不完全確定公司的價值 ， 希望在很便宜的地方買 ， 去彌補確定性上的不足 ， 即安全邊際 。

逼自己在 “ 買到 ” 和 “ 買得便宜 ” 之間做取舍 ， 就是檢驗自己對公司的信心到底是60%還是80% 。

別挑戰同時挑戰兩個難題 ， 這是成為一個 “ 賺錢的笨蛋 ” 的第五個習慣 。

6/7 不要追求彈性

總有人問我 ， 這個方向 ， 能不能推薦一些 “ 更有彈性 ” 的標的 。

彈性是一個中性詞 ， 等于波動性 ， 如果兩個股票長期漲跌幅相同 ， 彈性大的 ， 途中上漲的斜率更大 ， 但由于長期漲跌幅相同 ， 那么下跌的幅度也必然更大 。

彈性意味著 ， 把自己放在一個 “ 聰明人 ” 的位置 ， 如果你的判斷不如市場整體正確 ， 你會被懲罰導致虧更多的錢 。

任何時點 ， 彈性標的都是一個更難的操作對象 ， 如果現在沒有跌完 ， 那就會跌更多 ， 如果跌完了 ， 反彈也更快 ， 所謂機會就是一個更短的點 。

市場見底時 ， 個股總是分批見底 ， 有先有后 ， 彈性大 ， 底部時間短 ， 意味著拐點的隨機性更強 ， 意味著普通投資者的犯錯機會更大 。

彈性大的品種 ， 通常持股體驗都很差 。 漲的時候怕 ， 漲得太快 ， 容易盤中深V ， 怕反轉下跌 ， 煮熟的鴨子飛了 ； 跌的時候也怕 ， 跌得太快 ， 多猶豫一秒就多跌一個點 ， 怕深套割不動 。

很多人認為持股體驗不重要 ， 這又是在把自己當聰明人 。 如果有人給你一個億 ， 但是要等你60歲之后再給 ， 之前你要經過各種苦難的考驗 ， 你愿意干嗎 ？ 我猜你大概率是不愿意干的 ， 這個跟持股體驗是一回事 。

我曾經在文章中給過相同漲幅的四種走勢 ， 其中散戶最容易賺錢的 ， 正是彈性最小的4 ：

股票賺錢不容易 ， 要逆人性 ， 但并不代表需要自討苦吃 ， 投資不是跳水比賽 ， 動作難度沒有加分 ， 只有做得不好的扣分 。

不要追求彈性 ， 不要自討苦吃 ， 這是成為一個 “ 聰明的笨蛋 ” 的第六個習慣 。

7/7 到沒有人的地方釣魚

到底是到人多的地方釣魚 ， 還是到人少的地方釣魚 ？ 我個人主張大部分人都應該是后者 。

人類沒有天敵 ， 最危險的 “ 天敵 ” 就是人類自己 ， 量化和游資都喜歡到人多的地方釣魚 ， 因為他們根本不是來釣魚的 ， 而是來釣 “ 釣魚的 ” 的 。 散戶人多的地方 ， 大概率是 “ 被釣 ” ， 就算你藝高人膽大 ， 又要釣魚 ， 又要看人 ， 不影響發揮嗎 ？

“ 到人少的地方釣魚 ” ， 最大的擔心是那個地方根本沒有魚 ， 這恰恰是股市不用擔心的地方 。

A股中 “ 人少的地方 ” ， 通常是負貝塔的 “ 獻血 ” 板塊 。 由于對A股定價權的機構資金投資行為短期化 ， 游資以動量交易為主 ， 再加上量化的火上澆油 ， 造成A股大部分時候都呈現劇烈的風格化特征 ， 幾個板塊猛漲 ， 幾個板塊不斷下跌 ， 主線板塊對某幾個板塊造成嚴重的抽血效應 ， 這是我們的考核機制所決定的 ， 很難改變 。

雖然 “ 負貝塔 ” 的板塊或多或少有利空纏身 ， 否則也不會 “ 光榮獻血 ” ， 但板塊內部總有差異 ， 有些個股有獨立邏輯 ， 但在負貝塔下 ， 股價也會階段性被壓制在合理估值之下 。

一旦主線當年的演繹期進入后半程 ， 資金開始陸續從主線分流到其他板塊 ， 這一類被壓制的公司 ， 股價會率先恢復正常估值 ， 再疊加成長性本身的漲幅 ， 就是我以前常說的 “ 春種秋收 ” 策略收益的來源 。

交易所以前曾經發布過一個活躍股指數 ， 就是選前一期換手率最高的品種組成指數 ， 結果幾年間 ， 從1000點跌到個位數 ， 不再發布 ； A股還有一個經典的低頻量化策略 ， 選擇上一個月換手率最少的若干只股票組成組合 ， 每月輪換一次 ， 年化收益率在15%以上 ， 遠高于大盤指數 。

A股中 “ 人少的地方 ” 并不是沒有魚 ， 而是要等魚來 ， 需要解決很多問題 ：

1 、 股價長時間被壓制 ， 如果你對公司沒有太強的信心 ， 很難持有下去

2 、 夜長夢多 ， 邏輯變化 ， 業績好的時間 ， 股價被壓制 ， 股價壓制解除 ， 基本面又變弱了

3 、 風格被壓制與行業進入向下周期 ， 兩者難以區分但有本質的區別 ， 后者往往面臨競爭格局惡化 、 毛利率下降 、 技術變化等等行業性的問題 ， 未來即使壓制因素解除 ， 股價也不會上漲 ， 所以 “ 人少的地方 ” 往往更適合消費板塊

4 、 一把把倉位加滿 ， 太挑戰人性 。

大部分人說是來 “ 釣魚 ” ， 其實都是想湊熱鬧 ， 而 “ 到人少的地方釣魚 ” 是真正的釣魚佬 ， 人老實話不多 ， 形容猥瑣 ， 被人嘲笑嫌棄 ， 孤僻忍耐力強 ， 有成為變態殺手的潛質 ， 除了真能賺到錢 （ 釣到魚 ） 外 ， 別的什么好處都沒有 。

到人少的地方釣魚 ， 這是成為一個 “ 賺錢的笨蛋 ” 的第七個習慣 。

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