繼東方財富、指南針之后，第三家互聯網券商腳步將近。

今日，湘財股份和大智慧雙雙復牌，復牌后均一字漲停。截至發稿，湘財股份報7.58元/股，大智慧報9.91元/股。

3月28日晚間，湘財股份和大智慧發布公告，披露更多吸收合并預案細節，即湘財股份將向換股對象發行A股股份，作為向其支付吸收合并的對價。根據測算，大智慧與湘財股份的換股比例為1:1.27，即每1股大智慧股票可以換得1.27股湘財股份本次換股吸收合并發行的A股股票。

湘財方面向券商中國記者表示，此次吸收合并大智慧是順應業界潮流之舉，符合當前監管鼓勵并購重組的政策導向。當前，證券行業正面臨數字化轉型和行業整合的趨勢，非同一控制主體下的吸收合并，為行業內資源整合開創了先例。湘財股份與大智慧的合并，能夠充分發揮雙方的業務優勢，實現客戶和資源共享、技術合作和市場協同。

吸收合并復牌漲停

3月31日，在停牌10天之后，湘財股份和大智慧雙雙復牌，開盤后均一字漲停，截至發稿，湘財股份報7.58元/股，總市值達到216.7億元；大智慧報9.91元/股，總市值達到198.6億元。

不過，作為湘財股份的股東衢州發展，在早盤拉升后，卻出現股價下跌情況，截至10:30，報3.15元/股，下跌6.25%。

早在3月16日，湘財股份和大智慧雙雙停牌，謀劃吸收合并事宜，令外界意外，要知道就在前2個月，湘財股份還宣稱要減持大智慧股票。

3月28日晚間，湘財股份、大智慧同步發布公告，吸收合并預案正式出爐，根據合并協議的約定，本次合并中每股大智慧股票能換取湘財股份股票的比例確定為1:1.27，即大智慧股東持有的每1股大智慧股票可以換取1.27股湘財股份股票。此外，湘財股份擬向不超過35名特定投資者發行股份募集配套資金。

在股權結構安排方面，此次合并不會導致湘財股份控制權發生變更。截至本預案簽署日，新湖控股持有湘財股份24.13%的股份，衢州發展作為新湖控股的一致行動人持有湘財股份16.24%的股份。新湖控股為湘財股份的控股股東，黃偉為湘財股份的實際控制人。

交易完成后，湘財股份總股本將增至51.53億股，控股股東新湖控股及其一致行動人持股比例由40.37%降至22.4%，但實際控制人黃偉地位不變。大智慧控股股東張長虹及其一致行動人將持有湘財股份17.28%股權，并承諾不謀求控制權。

此外，在交易完成后，大智慧將終止上市并注銷法人資格。

第三家互聯網券商？

實際上，湘財股份和大智慧此次吸收合并被外界看好，源于A股已經有金融科技公司+券商牌照整合之后的先例。

目前，A股市場上已經有東方財富和指南針兩家上市公司，旗下擁有東方財富證券和麥高證券牌照，整合之后，業績增長較好。

此次湘財股份擬吸收合并大智慧，意味著，繼東方財富和指南針后，湘財股份有望成為A股第三家互聯網券商。

不過，此次湘財股份吸收大智慧屬于非同一控制主體下的吸收合并，為行業內資源整合提供了一種高效靈活的方式，屬于跨行業整合，開創了業界先河。

湘財方面向券商中國記者回應稱，此次吸收合并大智慧是順應業界潮流之舉，符合當前監管鼓勵并購重組的政策導向。此次非同一控制主體下的吸收合并，為行業內資源整合開創了先例。湘財股份與大智慧的合并，能夠充分發揮雙方的業務優勢，實現客戶和資源共享、技術合作和市場協同。

“本次并購符合監管鼓勵上市公司之間加強并購的導向，優化供給側，跨界并購有效取長補短?！币晃环倾y券商分析師對券商中國記者表示。

上述分析師分析，目前大智慧月活約1000萬，略高于華泰證券，低于東方財富（1600萬人左右）。若雙方實現合并，對于湘財股份主體而言，預計可實現通過大智慧主體業務引流獲客，證券端實現證券交易轉化，有利于提升湘財股份的業績。

湘財股份在預案公告中表示，此次交易能夠充分發揮雙方的業務優勢，實現客戶和資源共享、技術合作和市場協同、重塑內部管理、強化優勢業務領域競爭力。存續公司通過與金融科技行業龍頭大智慧深度融合，整合成熟的產品體系、客戶資源、技術儲備及渠道資源，進一步完善業務布局，強化雙方在客戶、渠道和金融產品的協同價值，提升綜合金融服務能力，全面打造差異化、特色化核心優勢，致力于通過雙方業務整合實現“1+1>2”的效果從而實現湘財股份的跨越式發展。

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