本文來源：時代周報 作者：梁怡

一則公告透露了邁威生物-U(688062.SH)的融資需求。

3月30日晚間，邁威生物發布公告稱，公司擬向中國銀行間市場交易商協會申請注冊發行規模不超過5億元的定向債務融資工具，以優化債務結構、拓寬融資渠道、降低財務成本。該事項已通過董事會審議，尚需提交股東大會審議，并需獲得中國銀行間市場交易商協會批準注冊后實施。

圖片來源：邁威生物公告

邁威生物是一家創新性生物制藥公司，于2022年1月在上海證券交易所科創板上市，其募集資金凈額為33.03億元。上市之后，邁威生物陷入持續虧損的局面，2022年-2024年累計虧損超過30億元，且公司2024年末資產負債率大幅攀升至63.61%。

一位資深券商從業人士向時代周報記者表示，邁威生物公告所提到的定向債務融資工具簡稱“PPN”，由特定的發行人向特定的投資者群體發行，其發行對象通常為合格的機構投資者或高凈值個人。其具有較高的靈活性，期限、利率、還款方式等可以協商，信息披露成本較低，發行成本也相對較低。一般而言，公司具有大額短期資金需求時，會通過交易商協會提供非定向的公開債務工具。

對此，時代周報記者致電邁威生物證券部了解相關事項，接線人士表示以公告為準。

近三年持續虧損

邁威生物成立于2017年，是一家全產業鏈布局的創新型生物制藥公司，主營業務為研發、生產以及銷售創新型藥物和生物類似藥，主要產品為抗體、ADC藥物和重組蛋白、小分子化學藥等藥物。目前僅有君邁康?、邁利舒?和邁衛健?三大產品上市。

實際上，邁威生物開啟商業化的時間不久，其中兩款地舒單抗注射液中，9MW0311(邁利舒?)于2023年3月底獲批上市，2023年4月25日完成首批商業發貨；9MW0321(邁衛健?)于2024年3月29日獲批上市，2024年5月14日完成首批商業發貨。

2022年-2024年，邁威生物的營業收入保持穩步增長，分別為2772.8萬元、1.28億元、2億元。

目前，地舒單抗已經成為邁威生物收入的主要來源。2024年，地舒單抗(骨疾病及腫瘤治療領域)藥品銷售收入為1.39億元，較上年同期增長9687.69萬元，同比增長230.17%。另外，BD（商務拓展）方面，實現收入0.55億元，同比下滑35.71%。

作為一家創新型生物醫藥企業，隨著新藥研發管線持續推進，邁威生物整體研發投入仍維持在較高水平。2022年-2024年，公司研發投入分別為7.59億元、8.36億元、7.83億元。

截至2024年報披露日，公司擁有16個處于臨床前、臨床或上市階段的品種，包括12個創新藥，4個生物類似藥，專注于腫瘤和年齡相關疾病，如免疫、眼科、骨科等領域。

盡管已有三款產品上市銷售，但公司研發投入、銷售費用持續增長，邁威生物仍未實現盈利。2022年-2024年公司歸母凈利潤分別為虧損9.55億元、10.53億元、10.44億元，累計已經虧損超30億元。

邁威生物為采取科創板“第五套標準”上市的公司，“第五套標準”是科創板為尚未盈利但具備盈利潛力的企業設置的上市規則，打開了尚未盈利企業上市融資的大門。

時代周報記者注意到，與邁威生物同樣選擇這一標準的部分生物制藥企業在2024年實現盈利。神州細胞-U（688520.SH）憑借核心產品安佳因?放量，以及通過控制運營成本、提高研發效率等方式實現降本增效，2024年公司實現營收25.13億元，同比增長33.13%，同時首次實現扭虧，凈利潤為1.12億元。

此外，2023年1月上市的百利天恒-U（688506.SH）也實現扭虧為盈，公司2024年營收58.23億元，同比增長936.31%，歸母凈利潤為36.58億元。

靠外部融資輸血？

2022年-2024年，邁威生物經營活動產生的現金流凈額分別為-4.62億元、-6.68億元、-9.56億元。

同一些生物制藥企業一樣，由于自身尚未實現盈利，邁威生物或更多依靠外部融資輸血。

邁威生物在2024年年報中表示，公司營運資金主要依賴于外部融資，若經營發展所需開支超過可獲得的外部融資，將造成公司經營活動現金流緊張，進而對公司的產品研發投入、人才引進、團隊穩定等方面造成不利的影響。

值得注意的是，邁威生物的資產負債率不斷攀升，2022年-2024年分別為24%、42.24%、63.61%。

截至2024年末，邁威生物的貨幣資金為11.93億元，而固定資產達到16.53億元。負債方面，公司短期借款為9.22億元，一年內到期的非流動負債為1.45億元，另外長期借款達到10.06億元。

3月30日晚間，邁威生物還發布“關于2025年度向金融機構申請授信額度的公告”，為保障公司生產經營和項目建設快速發展需要，公司及/或其子公司擬向金融機構申請合計不超過62億元的授信/融資額度。

圖片來源：邁威生物公告

此外，赴港上市或也成為邁威生物緩解資金壓力的重要途徑。公司于今年1月6日向香港聯交所遞交發行H股股票并在香港聯交所主板掛牌上市的申請。對于此次赴港上市，邁威生物表示，籌劃發行H股股票并在香港聯交所上市，是為滿足公司經營發展的資金需求，實現公司可持續發展，提升公司國際化水平。