2025年以來，仔豬價格持續高位。近期有地區15kg仔豬售價高達700元/頭。牧原、溫氏等7大上市豬企今年前兩月已合計售賣348萬頭仔豬，相當于每天賣出近6萬頭。

事實上，豬企們近年來仔豬出欄力度并不小。農財寶典新牧網記者統計，2020年至2025年前2月，7家上市豬企累計銷售仔豬4707多萬頭，其中牧原、正邦兩大巨頭均超千萬頭。這輪仔豬爆賣，究竟是行業洗牌的前奏，還是新周期的起點。

仔豬銷售占比分化：正邦科技高達60%，溫氏低至3.79%

觀察仔豬銷量占生豬出欄量比重情況來看，各大上市豬企的仔豬銷售情況呈現出明顯的分化態勢。

牧原股份作為行業巨頭，五年多銷量仔豬接近2382萬頭。其仔豬銷量占比在2020年高達32.83%，但隨后逐年下降，2023年降至2.14%，不過在2024年又有所回升，達到了7.90%。

與之形成鮮明對比的是正邦科技，其仔豬銷售占比在2021年僅為9.09%，但在2023年卻飆升至59.47%，2024年雖有所回落，但仍維持在51.90%的高位。

ST天邦的仔豬銷售占比則從2020年的54.81%逐年下滑，直至2023年的22.17%，并在2024年回升至34.44%。

溫氏股份在2020-2023年期間幾乎無仔豬銷售，但2024年占比達到了3.79%。

京基智農自2022年有數據記錄以來，其仔豬銷售占比在2022年為20.30%，2023年降至12.57%，2024年又回升至13.66%。

金新農的仔豬銷售占比則在2020-2024年間呈現出較為明顯的波動，始終在32.49%-49.89%的區間內徘徊。

仔豬銷售占比起伏的四大原因

從時間維度來看，近年來7家上市豬企的仔豬銷售占比呈現出不同的變化情況，筆者分析，背后的原因是多方面的。

其一，市場行情與盈利模式轉變。2021年豬周期下行，行業累計虧損多月，養殖戶資金鏈壓力大。如2023年，部分規模企業因產業對未來豬價預期悲觀，調整出欄結構，加大仔豬出欄比例。到2025年，在豬價行情尚不明朗的背景下，銷售仔豬相較于商品豬，能為企業帶來穩定且快速的盈利能力。

其二，行業模式變革與市場需求。放養模式下仔豬市場需求大，企業為適應市場和盈利需求，調整銷售策略。以山東為代表的北方放養模式迅速向全國輻射，眾多中小養殖戶缺乏自繁自養能力，對仔豬的采購需求極為迫切，形成了龐大的市場。如截至2024年末，山東約有400個放養團隊，年出欄量在1500-2000萬頭。這種市場需求的變化，使得豬企增加仔豬銷售占比以迎合市場。

其三，企業自身戰略調整。從集團公司整體發展戰略看，育肥業務雖仍是核心，但仔豬銷售的輔助作用日益凸顯。隨著行業發展，企業經營策略愈發穩健，更注重尋求“更為穩健的經營模式”。部分企業在不同階段根據自身產能、市場供需等情況調整仔豬銷售占比。比如企業在階段性仔豬出欄較多，而內部育肥產能或合作農戶資源不足以消化時，會增加仔豬外銷比例。

其四，養殖周期與資金周轉。仔豬養殖周期相對較短，一般僅需數周即可出欄銷售，這使得資金回籠速度大幅提升，對企業的資金周轉與運營效率至關重要。當企業面臨資金壓力或希望提高資金使用效率時，會傾向于提高仔豬銷售比例。

簡言之，7家上市豬企仔豬銷售比例的變化，是市場行情波動、行業養殖模式轉型、企業戰略規劃調整、養殖周期特性（如資金周轉需求）等多重因素共同驅動的結果。這一動態調整既體現了企業面對市場環境變化時對盈利路徑的優化探索，也折射出生豬養殖行業順應產業規律、市場需求而不斷演進的發展邏輯，是行業在復雜環境中實現資源適配與經營升級的集中體現。

原創聲明

撰文：曾慧玲

來源：《農財寶典》新牧網
編輯：龍振輝