本文來源：時代周報 作者：朱成呈

3月27日，港股上市公司中手游（0302.HK）發布2024年度業績報告，披露全年收入達人民幣19.3億元，同時錄得經調整凈虧損人民幣20.8億元。

虧損的背后，主要源于多款項目的推進受阻，尤其是自研旗艦游戲《仙劍世界》未能按期上線，且上線后表現未達預期。此外，公司在報告期內計提了較大規模的商譽減值、投資減值及其他非經營性開支，進一步加劇了財務壓力。

對此，中手游董事長兼CEO肖健在財報中表示，玩家群體的增長逐漸放緩，頭部游戲公司為了維持和擴大市場份額，對玩家的爭奪變得更加激烈。市場競爭的加劇導致獲客難度增加；同時，硬核渠道流量下滑也進一步加大了獲客難度。為了應對這些挑戰，公司計劃通過在全球范圍持續推出精品游戲來增加業務營收。

與此同時，面對行業競爭環境及趨勢變化，中手游進行了反思與規劃。肖健強調，公司將堅定執行 “業務聚焦 + 成本控制” 的發展策略，將確定性業務做精做深。

創新小游戲成亮點

2024年，中手游推出了三款IP精品游戲與兩款創新小游戲，其中小游戲業務的表現較為出色。《消個錘子》上線后迅速躋身微信游戲暢銷榜第32位，在塔防三合一消除類小游戲中名列前茅；《主公別跑》則在多個月份實現流水破千萬。

結合此前上線的《凌霄戰紀》和《全民槍神：邊境王者》等作品，公司成功拓展了輕度玩家群體，有效拉動了新增用戶與活躍用戶規模的增長。對此，肖健在2024年業績會上表示，將全力深耕小游戲市場，目標成為國內頭部小游戲發行商。

事實上，中手游這一戰略選擇與行業趨勢不謀而合。據廣東省游戲產業協會發布的《2024年中國游戲產業報告》顯示，2024年我國小程序游戲市場收入達到398.36億元，同比增長99.18%。當前，小游戲市場正處于高速增長期，產品生態日益繁榮，創新玩法快速迭代，游戲的文化內涵與品質也在持續提升，已然成為數字文化產業的新增長極。

在此背景下，中手游的小游戲布局進一步提速。財報顯示，2025年1月，公司推出新作《春秋玄奇》，該游戲上線首月即登上微信游戲暢銷榜第24位，次月躍升至第10位，最高沖至第9位，其付費留存率遠超同類產品。上線僅三個月，《春秋玄奇》累計流水突破人民幣1億元，營收表現超出預期。憑借這一強勁開局，公司計劃加大宣傳力度，提升游戲曝光度，預計該作將在2025年持續為利潤增長貢獻力量。

與此同時，中手游正加緊籌備另一款重磅小游戲《三千幻世》。這款獲得騰訊動漫正版授權的作品，融合十余部頂級IP，以像素化國漫合集形式呈現，曾在Taptap預約榜位列第二。中手游對其市場前景充滿信心，預計該作將于2025年上半年上線，并進一步鞏固公司在小游戲領域的領先地位，為整體業績注入新的增長動力。

業務聚焦與成本控制并舉

作為一家以IP游戲運營為核心的企業，中手游的業務重心始終圍繞游戲產品與用戶展開。2024年數據顯示，公司新增注冊用戶約7453.6萬，平均月活躍用戶數（MAU）達1471.3萬，平均月付費用戶數（MPU）為101.5萬，每付費用戶平均收入（ARPPU）為人民幣158.5元。

中手游副董事長冼漢迪在2024年業績發布會上坦言，受部分新上線游戲表現未達預期，以及多款過往項目步入生命周期尾聲的影響，平均月活躍用戶數等關鍵指標出現下滑。

對此，中手游 2025 年計劃于中國大陸地區、港澳臺地區及海外上線18 款游戲，其中 11 款為 IP 游戲新品，如《三千幻世》、《聊天群的日常生活》、《奧特曼：光之戰士》、《火影忍者：木葉高手》。中手游表示，上述產品基于擁有超高熱度的 IP 改編而成，結合公司長期積累的 IP 游戲發行經驗，有望從中挖掘出新的爆款和長青游戲。目前，大部分游戲已取得版號，為上線鋪平道路。

全球布局方面，肖健表示公司將繼續深耕港澳臺市場，并于2025年加速開拓日韓及東南亞地區。2024年，海外業務已展現出強勁勢頭，營收達人民幣2.72億元，占總收入的14.1%。《新仙劍奇俠傳之揮劍問情》于 2023 年 12 月上線后，在港澳臺上線首月便一舉奪得 iOS 免費游戲榜第一，同時拿下香港及澳門iOS暢銷榜第一、臺灣地區第三的佳績。

《斗羅大陸：史萊克學院》則在2024年8月上線后延續強勢表現，首周便橫掃港澳臺三地iOS免費榜第一，并在香港暢銷榜位列第四、臺灣第七。這兩款游戲的優異表現，為中手游境外業務的增長提供了強有力的支撐。

在自研業務上，肖健表示，公司正在優化自主研發團隊，聚焦傳奇品類游戲和創新小游戲研發。旗下研發子公司新作《代號：暗夜傳奇》已完成開發，計劃于2025年上半年上線。滿星工作室則對《仙劍世界》團隊進行組織架構和人力的優化調整，優化移動端體驗并引入AI關卡設計，在保持原有《仙劍世界》版本常規維護和版本迭代的前提下，最大化回收前期研發投入。

成本控制同樣是中手游應對外部壓力的關鍵策略。肖健表示，2024年通過AIGC應用，中手游已在美術制作、文案創作、配音和測試等方面降低了游戲研發成本，提高了研發效率。2024年公司研發支出同比下降了34.0%。2025年，公司將進一步嚴格把控開發周期與成本，提升立項成功率。

此外，2024年4月，中手游與廣州超競投資有限公司（超競集團）達成戰略合作。超競集團依托旗下EDG電子競技俱樂部及兩家MCN機構（上海眾沃文化傳播有限公司、上海超會元文化有限公司）的達人資源，并聯合關聯企業合生商業有限公司的線下商業綜合體、酒店和公寓等業態，助力中手游IP游戲發行。這種線上線下聯動的跨界流量模式，為公司的IP游戲帶來更多低成本的玩家增量，提升玩家規模。

截至3月28日收盤，中手游股價上漲2.44%，報收0.42元/股。