上海銀行正在構(gòu)建一個(gè)抗周期的金融生態(tài)：既能托住寶能系等房地產(chǎn)貸款的沖擊，也能點(diǎn)燃面向未來的產(chǎn)業(yè)集群的新火種。

文/每日財(cái)報(bào) 林嵐

2024年，誰在大A銀行股的年度漲幅競(jìng)賽中拔得頭籌？是上海銀行。

在2024年內(nèi)，上海銀行股價(jià)累計(jì)上漲近70%——這一漲幅甚至超過了有“總統(tǒng)勝選效應(yīng)”加持的特斯拉。不僅如此，去年12月16日生效的中證指數(shù)調(diào)整中，上海銀行新增納入上證180指數(shù)、上證紅利指數(shù)、上證180紅利指數(shù)、上證國有企業(yè)紅利指數(shù)、中證紅利低波動(dòng)指數(shù)、上證紅利低波動(dòng)指數(shù)等多個(gè)重要指數(shù)。今年一季度上海銀行股價(jià)仍然在穩(wěn)步上升。

3月21日追討寶能系關(guān)聯(lián)公司——托吉斯25.8億貸款勝訴，3月28日年報(bào)報(bào)喜這一系列的事件或許是市場(chǎng)給予上海銀行強(qiáng)大信心的重要因素。

股價(jià)領(lǐng)漲背后：

業(yè)績(jī)“全紅”與實(shí)力“寵粉”

2024年，上海銀行實(shí)現(xiàn)了核心指標(biāo)的“滿堂紅”。營業(yè)收入529.86億元，同比增長4.79%，增速較前三季度提高4.11個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了因地產(chǎn)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型、線上消貸整頓等原因?qū)е碌膬赡暌詠淼呢?fù)增長。歸母股東凈利潤235.60億元，同比增長4.50%，且增速較前三季度提高3.10個(gè)百分點(diǎn)。資產(chǎn)總額32,266.56億元，較上年末增長4.57%?？蛻糍J款和墊款總額14,057.56億元，較上年末增長2.09%。存款總額17,100.32億元，較上年末增長4.27%。

在業(yè)績(jī)優(yōu)異的同時(shí)，還實(shí)現(xiàn)了不良的“雙降”。不良貸款余額165.80億元，較上年末減少0.25億元。不良貸款率1.18%，較上年末下降0.03個(gè)百分點(diǎn)，且已連續(xù)兩年呈下降趨勢(shì)。

喜上加喜的是，2025年3月21日公告顯示，其深圳分行起訴“寶能系”關(guān)聯(lián)公司借款糾紛一審勝訴，托吉斯科技需償還25.8億元本息及罰金，深業(yè)物流、托吉斯集團(tuán)6家等承擔(dān)連帶責(zé)任。可能有人會(huì)擔(dān)心，寶能系公司可能捉襟見肘，拿不出錢來，這個(gè)不需要那么擔(dān)心。上海銀行對(duì)深業(yè)物流抵押的不動(dòng)產(chǎn)享有優(yōu)先受償權(quán)，并可處置托吉斯集團(tuán)持有的托吉斯科技100%股權(quán)。隨著房地產(chǎn)回暖，相關(guān)抵押物變現(xiàn)也減少了難度。這里需要強(qiáng)調(diào)的是，此前該筆貸款已計(jì)提損失準(zhǔn)備，一旦成功追回，一定會(huì)大幅增厚利潤。

業(yè)績(jī)?nèi)t的背后，是上海銀行對(duì)經(jīng)濟(jì)大勢(shì)的精準(zhǔn)把握。根據(jù)華泰證券的研報(bào)分析，2019年，上海銀行地產(chǎn)業(yè)貸款占比一度高達(dá)15.9%，而此后公司逐步減少了對(duì)地產(chǎn)領(lǐng)域的貸款投放，并緊跟政策導(dǎo)向，持續(xù)加大科技金融、普惠金融、綠色金融、制造業(yè)等領(lǐng)域資源投入，24H1科技型企業(yè)貸款、普惠型貸款、綠色貸款、制造業(yè)貸款余額較上年末分別增長35%、36%、58%、40%。

成績(jī)亮眼的同時(shí)，上海銀行也在“實(shí)力寵粉”。2024年11月，上海銀行首次實(shí)施中期分紅，每股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.28元（含稅），總計(jì)派發(fā)39.78億元，分紅比例達(dá)30.67%。公司股息率達(dá)到5.24%“，高于上市銀行4.59%的平均水平，彰顯了對(duì)股東回報(bào)的重視。

而“寵股東”其實(shí)是上海銀行的慣例。其自2017年以來分紅比例保持在25%以上，且自2022年以來穩(wěn)步提升。同時(shí)，從2019年起，包括行長、副行長、董秘等多名高級(jí)管理人員、監(jiān)事連續(xù)六年以自有資金從二級(jí)銀場(chǎng)買入公司A股股票。截至2024年中報(bào)，董監(jiān)高合計(jì)持有公司175萬股，合計(jì)1270萬，用真金白銀對(duì)外亮明了管理層的長期信心。

破解利差困局：

長三角熱土上的攻守之道

當(dāng)然，上海銀行并非沒有短板。作為中國最大的國際經(jīng)濟(jì)中心和重要的國際金融中心，上海本地的金融競(jìng)爭(zhēng)十分激烈，利率環(huán)境極度內(nèi)卷。以2024年12月為例，上海市新發(fā)放企業(yè)貸款加權(quán)平均利率為3.02%，是全國最低的地區(qū)之一。由此，上海銀行的息差為同業(yè)底部，這是區(qū)域環(huán)境帶來的客觀現(xiàn)象。

面對(duì)競(jìng)爭(zhēng)，上海銀行選擇迎難而上，打出了漂亮的“組合拳”。首先，它持續(xù)優(yōu)化存款營銷策略，如緊抓低成本存款拓展、管控成本較高的中長期存款額度及定價(jià)，從而改善了存款期限結(jié)構(gòu)，緩解了息差壓力。以24H1的數(shù)據(jù)看，其活期存款占比為34%，高于同業(yè)。其次，其成本管理能力非常突出，人均產(chǎn)能較高，成本收入比位于同業(yè)最低水平，且信用成本在2023年后逐步壓降至低位。再者，根據(jù)華泰證券的分析，上海銀行的非息收入亮眼，占比在可比城商行中位列第二，主要是金融投資規(guī)模較大、占比較高，在24年利息收入乏力背景下有效支撐營收增長。

同時(shí)，困境也有望逐步化解。根據(jù)國盛證券的分析，人民銀行在2024年第三季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告中明確提及“金融機(jī)構(gòu)需切實(shí)提升自主理性定價(jià)能力”，并且將督促銀行按照風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)原則，“不發(fā)放稅后利率低于同期限國債收益率的貸款”。在監(jiān)管引導(dǎo)下，銀行貸款利率競(jìng)爭(zhēng)激烈的態(tài)勢(shì)可能緩解，加之上海地區(qū)利率降幅緩和，預(yù)計(jì)上海銀行的貸款收益率下行壓力將繼續(xù)好轉(zhuǎn)。

而區(qū)位的“硬幣另一面”是，長三角地區(qū)的區(qū)位優(yōu)勢(shì)也造就了上海銀行發(fā)展的優(yōu)質(zhì)土壤。以2024年為例，長三角經(jīng)濟(jì)增速8.7%，高出全國平均水平3.7pc，信貸需求旺盛，2024年信貸增速10.2%，高出全國貸款增速2.6pc。同時(shí)，長三角地區(qū)不良率也是全國范圍較低水平，客戶質(zhì)量較高。

上海銀行則扎根沃土，積極作為，主動(dòng)極融入?yún)^(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展，近年來其在長三角地區(qū)的貸款增速快于其他地區(qū)。截至2024年6月末，上海銀行在長三角地區(qū)的貸款在全部貸款中的占比達(dá)78.6%，較2020年末提升9.6個(gè)百分點(diǎn)。

五篇大文章：

解碼未來增長新引擎

2025年3月，“五篇大文章”的基本要素再入國務(wù)院政府工作報(bào)告，可見其在近年經(jīng)濟(jì)社會(huì)發(fā)展大局及金融領(lǐng)域工作中的重要程度。而寫好“五篇大文章”不僅是對(duì)金融機(jī)構(gòu)的現(xiàn)行要求，實(shí)際也為其發(fā)展指明了未來方向，并帶來了更多的業(yè)務(wù)機(jī)遇。在2024年，上海銀行緊扣“大文章”主題揮毫潑墨，留下屬于自己的靚麗篇章。

上海銀行在科技金融方面取得的成果尤其顯著。截至2024年3季度末，其科技型企業(yè)貸款余額超過1500億元，過去三年平均復(fù)合增長率達(dá)到37%。服務(wù)科技型企業(yè)總量超過18000戶，在上海市發(fā)布的“2024上海硬核科技企業(yè)TOP100榜單企業(yè)”中，服務(wù)企業(yè)覆蓋近6成。

具體來看，上海銀行在2024年7月推出針對(duì)上海大零號(hào)灣的專屬科技金融品牌——“零動(dòng)智融”，為不同生命周期的科技企業(yè)提供“科技孵化貸”“科技加速貸”“科技啟航貸”等產(chǎn)品。截至2024年6月末，項(xiàng)目已覆蓋超18,000戶科技型企業(yè)，貸款余額超1500億元。

同時(shí)作為合作伙伴，上海銀行慷慨提供10億元金融支持以助力2024全球“未來產(chǎn)業(yè)之星”大賽，將支持“未來智能、未來制造、未來能源、未來空間、未來材料、未來健康”等六大未來產(chǎn)業(yè)集群，并推出針對(duì)未來產(chǎn)業(yè)鏈的立體服務(wù)體系。

在其他四個(gè)賽道，上海銀行也頗有作為。

在養(yǎng)老金融方面，截止目前，上海銀行服務(wù)了超500萬老年市民，其中養(yǎng)老金客戶近160萬戶，始終保持上海地區(qū)份額第一。該行憑借在養(yǎng)老金融領(lǐng)域的持續(xù)投入和有溫度的服務(wù)，榮獲證券時(shí)報(bào)“2024年度養(yǎng)老金融服務(wù)銀行天璣獎(jiǎng)”。

在數(shù)字金融方面，上海銀行也敢為人先，成為了全國首家獲數(shù)據(jù)管理能力成熟度（DCMM）4級(jí)認(rèn)證的城商行，推動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理的數(shù)字化、智能化轉(zhuǎn)型。此外，還獲得了“元宇宙銀行空間內(nèi)實(shí)時(shí)交易管理系統(tǒng)”發(fā)明專利授權(quán)，推動(dòng)數(shù)字化金融服務(wù)創(chuàng)新。

在綠色金融方面，上海銀行于2024年6月發(fā)布了“綠色金融+”服務(wù)方案3.0版，將綠色金融與科技金融、普惠金融等融合，重點(diǎn)支持新能源產(chǎn)業(yè)鏈和“風(fēng)光儲(chǔ)氫”領(lǐng)域。截至2024年11月末，綠色貸款余額較年初增長13%，其中“風(fēng)光儲(chǔ)氫車”領(lǐng)域貸款增長29%，風(fēng)電、光伏領(lǐng)域增幅超40%。

在普惠金融方面，2024年，上海銀行設(shè)立“小微企業(yè)融資協(xié)調(diào)工作機(jī)制”工作專班，由總行主要行領(lǐng)導(dǎo)擔(dān)任組長，統(tǒng)籌調(diào)動(dòng)全行資源。先前上線“上行e鏈”平臺(tái)，為眾多小微企業(yè)提供全流程線上化、移動(dòng)化、標(biāo)準(zhǔn)化的金融服務(wù)，還與海通證券合作發(fā)行了小微企業(yè)貸款專項(xiàng)金融債券。

展望未來，政策的利好或?qū)⑦M(jìn)一步“潤色”上海銀行的“大文章”。央行上?？偛坑?4年4月發(fā)布了《上海金融助力新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展三年行動(dòng)計(jì)劃》，致力于推動(dòng)上海的綠色金融和轉(zhuǎn)型金融發(fā)展，預(yù)計(jì)上海銀行作為地方金融機(jī)構(gòu)將受益于區(qū)域政策支持。

結(jié)尾

如果2024年是上海銀行的逆襲之年，那么2025年或許會(huì)成為它的敘事分水嶺。

當(dāng)央行喊停低息競(jìng)爭(zhēng)、當(dāng)長三角綠色金融三年行動(dòng)按下快進(jìn)鍵，這家城商行的護(hù)城河正在從數(shù)據(jù)報(bào)表延展到產(chǎn)業(yè)敘事——科技金融覆蓋六成硬核企業(yè)，養(yǎng)老金融鎖定上海半數(shù)銀發(fā)族，甚至連元宇宙專利都握在手中。與其說上海銀行在追逐風(fēng)口，不如說它正在構(gòu)建一個(gè)抗周期的金融生態(tài)：既能托住寶能系25億貸款沖擊，也能用10億資金點(diǎn)燃未來產(chǎn)業(yè)集群的火種。

當(dāng)普通銀行還在比拼息差，上海銀行已經(jīng)把故事講到了星辰大海。2024年的漲幅奪冠，也許只是個(gè)開端。

丨每財(cái)網(wǎng)&每日財(cái)報(bào)聲明

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