為啥懂王加關稅，A股沒崩，美股反倒崩了呢？因為美股那些厲害的公司大多是跨國公司，大型跨國公司一半以上的營收在海外，而關稅對這些跨國公司的利潤傷害最大。

大家有沒有想過一個問題，為啥美股這么多年一直這么牛？因為這些公司利潤高。為啥利潤高呢？因為成本低。為啥成本低呢？因為它們把制造和組裝都轉移到了東亞。

1982年到2024年，美國GDP總量漲了8倍，道瓊斯指數漲了40倍，納斯達克指數漲了100多倍，這都是因為利潤太高了。為啥這么高呢？因為東亞組裝和制造的成本低得驚人。就拿蘋果手機來說，東亞供應商僅分得2%到3%的利潤，而美國在研發、品牌溢價、軟件服務上賺到了60%的利潤。

其實在這種合作模式里，咱們也得到好處了，咱們獲得了就業機會，提升了GDP，更重要的是獲得了特別珍貴的產能。為啥我說產能珍貴呢？這個后面會講。

但因為咱們承接的是產業鏈里最不賺錢的制造和組裝環節，所以盡管產能帶來了就業和GDP的增長，可利潤實在太薄了，這也是A股長期比不上美股的一個重要原因。

而美國企業借助東亞降低了生產成本，獲得了高額利潤，所以美國股市一直很牛。但美國股市長久繁榮的代價是什么呢？

對，就是美國啥東西都不會造了，它沒產能了。大家想著炒股就能賺錢，誰還愿意辛辛苦苦干制造業呢？美國現在的鋼材產能占世界多少，你們知道嗎？只占4%了。

要知道二戰的時候，美國的鋼材產能可是占64%呀。而咱們現在鋼產量比全球其他所有國家的總和還要高。這么恐怖的產能，再加上咱們在科技方面不斷突破，像DeepSeek、6G這些。長此以往，美國能不害怕嗎？和平時期，4%的鋼產量沒啥問題。但要是到了戰爭時期呢，你指望那些搞軟件、搞設計、搞營銷的給你造鋼材嗎？

為啥懂王那么著急加關稅呢？

就是為了讓制造業回流，他覺得那些跨國企業別去外面制造了，要是敢去外面造，就加關稅，加到企業回來為止。這么一來，那些跨國企業咋辦呢？要么交關稅，可這樣利潤就會大幅下降；要么就回來搞制造業，但讓美國本土那些工人造，成本很高呀。

舉個例子，美國建造一艘萬噸級的集裝箱船需要3.3億美元，是中國的6倍，這樣利潤同樣會大幅下降。所以懂王加關稅導致美股下跌，這是很自然的事。

最后再說一件事，我覺得DeepSeek的出現是個標志性事件。以前咱們就是個負責組裝和制造的產能大國，可未來不是了。過去是美國拿利潤，咱們拿產能。但現在咱們已經有能力兩者都要。為啥恒生科技股漲得那么厲害？就是因為大家覺得這次科技革命有可能在咱們這兒爆發，咱們的科技公司會因此獲得超高的利潤。