中生代大白

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3 月 28 日晚間，美的集團公布的 2024 年年報中一則重磅消息格外引人注目：美的集團在 2024 年徹底清倉手中持有的小米集團股票。這一決策暗藏玄機，背后折射出兩大巨頭在商業版圖拓展中的復雜關系與激烈競爭。

從市值層面來看，美的集團與小米集團在資本市場均占據重要地位。截至 2025 年 3 月部分數據顯示，美的集團總市值達 5359 億，2024 年凈利潤 386 億，每股收益 5.03，市盈率 14.07 倍；小米集團總市值為 1.12 萬億港元，2024 年凈利潤 261 億港元，每股 0.85 港元，市盈率 64 倍。二者市值雖有差距，但在家電及相關領域的市場競爭中，卻呈現出愈演愈烈之勢。

美的集團董事長方洪波所帶領的管理層，作出清倉小米股票的決策也讓人捉摸不透。目前看起來，美的與小米業務重疊部分逐步增多。小米集團在家電產能上不斷擴張，已然對美的的傳統家電業務構成挑戰。在空調領域，小米 2024 年空調產品出貨量超 680 萬臺，同比增速超過 50%；冰箱產品出貨量超 270 萬臺，同比增速超過 30%；洗衣機產品出貨量超 190 萬臺，同比增速超過 45%，且空調、冰箱與洗衣機出貨量均創歷史新高。這一系列數據表明，小米在家電市場的份額正快速增長，與美的在白電等領域短兵相接。

除了家電業務，在新興的汽車業務領域，兩者也紛紛布局，競爭態勢初顯。美的集團年報顯示，2024 年 4 月美的與蔚來簽署戰略合作協議，雙方將在新能源汽車零部件、自動化、數字化、低碳可持續園區及智慧物流等領域開展廣泛合作，全力打造新能源汽車行業智能制造典范。而小米集團同樣在電動汽車業務上持續發力，其在智能駕駛、車聯網等方面的技術研發投入不斷增加，意圖在新能源汽車賽道分得一杯羹。3 月 25 日，小米集團以每股 53.25 港元，增發 8 億股新股，共計籌資約 425 億港元（約合 55 億美元），這筆資金無疑將助力小米在汽車進一步拓展。

有業內人士分析，美的集團對小米集團的投資原本屬于財務投資。早期美的投資小米，或許是看好小米在智能生態領域的發展潛力，期望通過投資分享其成長紅利。隨著小米股價逐步向上，在合適時機套現，屬于正常資本運作。美的集團 2024 年年報顯示，2024 年出售了超過 9 億元的小米集團股票，而在過往，2023 年出售小米集團金額為 5918 萬元，2020 年套現了小米集團 8.76 億元，在 2022 年、2021 年則沒有相關操作。這一系列數據表明，美的在根據自身戰略及市場情況，靈活調整對小米的投資策略。

從另一角度看，當前美的集團和小米集團都在汽車業務領域大舉擴張，且小米繼續擴大家電產能。兩者先后在香港完成了數百億元的融資，這使得它們在資金實力上更為雄厚，也加劇了彼此在各個業務板塊的競爭。美的集團在年報中強調 “以全球突破為第一要務，全力突破海外市場”，同時推進 ToC 與 ToB 并重發展，不斷夯實全球化能力。在此背景下，清倉小米股票，或許也是美的聚焦自身核心業務，減少潛在利益沖突，集中資源應對市場競爭的戰略舉措。美的清倉小米股票這一事件，不僅是一次簡單的資本操作，更是兩大企業在業務競爭加劇背景下，戰略調整的重要體現。隨著家電與汽車行業的持續變革，美的與小米在各自賽道上如何發展，它們之間的競爭又將如何演變，值得市場持續關注。

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