杰西卡 明敏 發(fā)自 凹非寺
量子位 | 公眾號 QbitAI

上市一年后，港股AIGC第一股交出了第一份、也是足夠亮眼的一份年終財報。

出門問問日前發(fā)布2024年度業(yè)績報告，關(guān)鍵數(shù)字如下：

• AIGC業(yè)務(wù)營收突破2.2億，同比增長88.5%
• 全年毛利2億元，毛利率達52.1%
• AIGC注冊用戶超，付費用戶超100萬
• 海外業(yè)務(wù)收入1.63億元，占全年總收入的41.8%

作為AIGC第一股，出門問問交出了一份足夠AIGC的成績單。

一方面，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)完成優(yōu)化，高毛利的AIGC解決方案成為主導(dǎo)業(yè)務(wù)，傳統(tǒng)項目制業(yè)務(wù)比例大幅降低。另一方面，實現(xiàn)從定制化服務(wù)向標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品轉(zhuǎn)型。豐富產(chǎn)品矩陣+訂閱制模式，營收飛輪快速轉(zhuǎn)動。

更關(guān)鍵的是，財報業(yè)績展現(xiàn)出的趨勢——

非項目制的訂閱制產(chǎn)品前景可觀，一旦飛輪效應(yīng)形成，規(guī)模化商用效果顯著。以及AI的時代也是全球化的時代，中國AI出海的競爭力，正在被驗證和看見。

1年時間AIGC業(yè)務(wù)挑起大梁

出門問問的這份財報，更像是「如何跑通AIGC商業(yè)化」的答案詳解，每組核心財務(wù)數(shù)據(jù)都是這道題的例證。

先從收入層面來看，2024年出門問問實現(xiàn)全年營收3.9億元，同比增長6%。

按照不同業(yè)務(wù)類型細(xì)分，其中AIGC解決方案的收入為2.2億元，同比大漲88.5%，占總收入的56.8%。

來自AI企業(yè)解決方案智能設(shè)備及其他配件的收入，分別為0.16億元和1.52億元，分別占總收入的4.2%和39%。

貢獻過半收入的AIGC業(yè)務(wù)，無疑成為公司2024年的主要增長動力，同時更加印證「AIGC第一股」的實至名歸。

仔細(xì)拆開AIGC業(yè)務(wù)收入路徑，會發(fā)現(xiàn)其增長并非一蹴而就：

從2021年-2024年，公司AIGC業(yè)務(wù)的收入分別為680萬元、3990萬元、1.18億元以及2.2億元，年復(fù)合增長率為219%。

AIGC業(yè)務(wù)占總收入的比重，逐漸從1.7%、8%、23.2%，最后增長到56.8%，實現(xiàn)了規(guī)模化增長。

這部分業(yè)務(wù)猛漲的直接原因，主要來自更多種類的AIGC矩陣式產(chǎn)品，以及更多的付費用戶數(shù)量。

從2021年起到2023年，出門問問AIGC的累計注冊用戶人數(shù)分別約為150萬、450萬、850萬；截至2024年12月31日，公司AIGC注冊用戶數(shù)量已超1000萬。

其中，付費用戶數(shù)量從2021年的6.3萬人，增長到2024年達到超100萬，年復(fù)合增長率達151%。

而增長背后的根本原因，實際是出門問問業(yè)務(wù)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移的主動選擇：

2024年，出門問問不再發(fā)展基于傳統(tǒng)項目制的AI企業(yè)解決方案，例如結(jié)束向汽車附屬公司A提供知識產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)，而是全力轉(zhuǎn)攻純軟件AIGC產(chǎn)品

要知道，2023年A公司為出門問問提供了1.39億元的收入，占據(jù)當(dāng)年總營收的27.4%。

因此，這種戰(zhàn)略轉(zhuǎn)移體現(xiàn)在毛利方面時，公司2024年毛利為2.03億元，同比減少37.6%；毛利率為52.1%，低于2023年錄得64.3%。

實際上，如果想更清晰地對比AIGC業(yè)務(wù)的毛利，可以扣除2023年A公司的收入影響，調(diào)整后的毛利和毛利率分別為1.87億元和50.9%，和2024年的相應(yīng)數(shù)據(jù)基本持平。

研發(fā)方面，出門問問2024年的研發(fā)開支為1.37億元，同比降低11.5%，主要是公司對UCLAI及「序列猴子」的投資已邁過初期階段，且研發(fā)轉(zhuǎn)化效率更高。

從過去一年的研發(fā)產(chǎn)出來看，出門問問推出“產(chǎn)模結(jié)合”策略，旨在打造一家具備模型迭代能力的AIGC軟件產(chǎn)品公司，在產(chǎn)品側(cè)和模型側(cè)都實現(xiàn)了更新：

產(chǎn)品方面，推出了WetaAvatar 4.0等數(shù)字人產(chǎn)品、AI視頻創(chuàng)作平臺元創(chuàng)島、AI配音助手魔音工坊等AIGC創(chuàng)作工具。

模型方面，出門問問自研大模型序列猴子，在文本、語音、視頻/圖像領(lǐng)域進行了升級；同時順應(yīng)趨勢，整合外部DeepSeek等領(lǐng)先大模型，提升了產(chǎn)品的多模態(tài)能力。

最后一部分，也是未來具備巨大增長空間的一部分，就是出門問問的海外市場布局。

2024年，來自海外市場的收入占公司總營收的41.8%，比2023年提高了6.6個百分點，達到1.63億元。

AIGC業(yè)務(wù)對其貢獻顯著。在財報電話會議中，創(chuàng)始人兼CEO李志飛透露：

公司智能硬件產(chǎn)品，95%以上交付于海外市場；軟件層面，例如配音產(chǎn)品DupDub、數(shù)字人產(chǎn)品LivGen也都主要面向歐美市場。

在他看來，海外市場，特別是歐美市場，正具備巨大的需求以及增長空間。

這是出門問問的機遇，也是AIGC企業(yè)的機遇。

出門問問業(yè)務(wù)構(gòu)成？

出門問問的核心業(yè)務(wù)模式和發(fā)展理念是“產(chǎn)模結(jié)合”

即通過將人工智能模型（Model）與實際產(chǎn)品（Product）緊密結(jié)合，實現(xiàn)技術(shù)與應(yīng)用場景的深度融合，從而推動技術(shù)創(chuàng)新和業(yè)務(wù)增長。

產(chǎn)品方面主要有三大板塊：

• AIGC解決方案
• AI企業(yè)解決方案
• 智能硬件及其他配件

先來看軟件部分。

在AIGC解決方案部分，出門問問在自研大模型「序列猴子」的基礎(chǔ)上，推出了AIGC SaaS矩陣。

• 魔音工坊：通過語音合成技術(shù)，為用戶提供高質(zhì)量的語音內(nèi)容生成服務(wù)。用戶可以通過簡單的文本輸入，生成自然流暢的語音內(nèi)容，廣泛應(yīng)用于視頻配音、有聲讀物等領(lǐng)域。
• 奇妙元：AI數(shù)字人短視頻和直播解決方案，提供真人形象克隆、聲音克隆、3D數(shù)字人定制、IP活化的服務(wù)。
• 奇妙問：面向政企、文旅、金融、展會展廳、電銷、企業(yè)在線營銷等場景，打造數(shù)字接待、數(shù)字客服、數(shù)字銷售等交互型數(shù)字人。
• 元創(chuàng)島：提供3D虛擬數(shù)字人制作、虛擬直播間打造、面捕/半身動捕/全身動捕等多種動捕方案于一體的3D虛擬直播神器。

在AI企業(yè)解決方案部分，業(yè)績報告重點介紹了在Agent領(lǐng)域的落地進展，推出了一系列智能助手，比如與某私人銀行合作的企業(yè)知識助手，可以通過整合私有知識庫來豐富大模型的知識儲備。

除此之外，出門問問也進行全球化布局，率先北美、歐洲、東南亞等地開拓市場，陸續(xù)推出海外AI配音產(chǎn)品「DupDub」和一站式數(shù)字人生成平臺「LivGen」。

硬件方面，出門問問從2014年開始布局，至今推出了智能手表、智能耳機、智能音箱等產(chǎn)品。包括TicWatch系列、TicPods系列、TicKasa系列等。

值得一提的是，最近出門問問推出了一款集大模型、具身智能、AI Agent于一體的產(chǎn)品「小問移動數(shù)字人」，它具備智能跟隨、自定義路線巡航、智能避障等功能，搭載了“序列猴子”“DeepSeek”等領(lǐng)先大模型。

底層技術(shù)方面，出門問問在AI Agent、語音、文生圖、圖生視頻、視頻理解、數(shù)字人等領(lǐng)域布局，并不斷帶來新進展。

• AI Agent領(lǐng)域：與多個行業(yè)龍頭企業(yè)合作落地企業(yè)知識助手、數(shù)據(jù)分析助手、自定義流程助手等；
• 文本領(lǐng)域：發(fā)布「序列猴子」開源大模型數(shù)據(jù)集，「序列猴子」通過多項華為昇騰認(rèn)證，可加速大模型應(yīng)用和迭代效率；
• 語音領(lǐng)域：語音大模型引擎不斷進化，上線視頻翻譯功能；
• 數(shù)字人領(lǐng)域：最新推出第四代全新2.5D數(shù)字人WetaAvatar 4.0，發(fā)布實景行走數(shù)字人，推出新一代照片數(shù)字人引擎等。
• 視頻/圖像領(lǐng)域：自研動漫文生圖模型，推出「序列猴子」視頻理解大模型。

另外面向硬件產(chǎn)品推出了Agentic AI硬件引擎，它能賦予設(shè)備更強大的自主決策能力、智能交互和多模態(tài)感知能力，打造適應(yīng)各種場景的、具備智能體能力的硬件產(chǎn)品。

如上為出門問問“產(chǎn)模結(jié)合”戰(zhàn)略下的業(yè)務(wù)及技術(shù)總體布局。

在此基礎(chǔ)上，出門問問形成了獨特的ToSMB/ToPC的商業(yè)模式。既避免陷入傳統(tǒng)ToB的項目制，也避免和ToC互聯(lián)網(wǎng)巨頭直面競爭、影響流量增長。硬件方面實施「AI+Agent+硬件」戰(zhàn)略，通過訂閱制為硬件提供持續(xù)性軟件服務(wù)，由此統(tǒng)建起「硬件+軟件+服務(wù)」的盈利模式。

出門問問如何走來？

出門問問獨特的業(yè)務(wù)模式與發(fā)展戰(zhàn)略，與其發(fā)展歷程也不無關(guān)系。

出門問問成立于2012年，創(chuàng)始人兼CEO李志飛為美國約翰霍普金斯大學(xué)計算機系博士、自然語言處理及人工智能專家，前Google總部科學(xué)家、大模型領(lǐng)域?qū)＜摇?/p>

他讀博期間已開發(fā)了一款廣為應(yīng)用的開源機器翻譯系統(tǒng)Joshua，2010年5月至2012年8月，在Google Inc.（現(xiàn)稱Google LLC）總部擔(dān)任研究科學(xué)家，負(fù)責(zé)語言翻譯模型的算法研發(fā)。

2012年，拿到紅杉資本和真格基金的天使投資后，回國創(chuàng)辦出門問問。

出門問問最早以語音交互技術(shù)為核心，發(fā)力語音搜索軟件，2012年起從0到1開發(fā)聲音信號識別、自然語言處理、垂直搜索等技術(shù)，2014年開發(fā)AIoT智能硬件，2017年將技術(shù)進一步向企業(yè)場景商業(yè)化落地，為B端企業(yè)客戶提供語音交互與內(nèi)容生成為核心的AI技術(shù)。2020年開始關(guān)注大模型趨勢，自研通用大模型并推出相應(yīng)產(chǎn)品，2023年升級「序列猴子」大模型研發(fā)，開始面向全球創(chuàng)作者和企業(yè)提供AI Copilot服務(wù)。

2024年4月，出門問問于港交所上市，成為“AIGC第一股”。

出門問問的背后，有包括紅杉資本、真格基金、SIG海納亞洲、谷歌Google、歌爾聲學(xué)及大眾汽車集團（中國）等知名投資者站隊。

自2012年成立的13年間，出門問問累計完成七輪融資，募資金額超過2.5億美元，折合人民幣約18.2億元。

此外，兩大地方國資中關(guān)村國際有限公司和南京經(jīng)開聚智科創(chuàng)投資合伙企業(yè)，作為基石投資者參與了出門問問去年4月的IPO發(fā)行。

出門問問的啟發(fā)：訂閱制+出海

梳理全貌，出門問問為何首份業(yè)績報告亮眼，已有了進一步解答。

對于出門問問，這是面向大模型應(yīng)用落地的首戰(zhàn)告捷；而對于行業(yè)，它提供了大模型應(yīng)用落地的范式參考，也將AI產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀進一步對外顯露。

最首要的，出門問問快速順利完成業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型且營收大漲，大模型規(guī)模化落地趨勢不必多言，市場需求異常火爆。

在這之中，出門問問把握住關(guān)鍵兩點：

第一，讓非項目制收入成為主導(dǎo)。

大模型浪潮中，構(gòu)建標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品是趨勢，相較于定制化產(chǎn)品也更有優(yōu)勢。標(biāo)準(zhǔn)化產(chǎn)品復(fù)用率高、可服務(wù)更多客戶，攤薄研發(fā)成本；同時減少了人工干預(yù)環(huán)節(jié)，降低運營成本，SaaS模式下邊際成本接近于零，隨用戶增長毛利率可自然提升，由此構(gòu)建起健康的商業(yè)模式。

加之出門問問的自研基礎(chǔ)與技術(shù)積累，為其構(gòu)建起可靠技術(shù)壁壘，并通過“產(chǎn)模效應(yīng)”形成的數(shù)據(jù)飛輪，進一步提升模型效率、優(yōu)化產(chǎn)品性能、更好服務(wù)用戶。

第二，看到了AI產(chǎn)品全球化的趨勢。

出門問問搶先布局了海外業(yè)務(wù)，使其在國內(nèi)AI企業(yè)競爭激烈的局面下找到了新的增長點。在具體業(yè)務(wù)布局上，出門問問更聚焦細(xì)分賽道，可避免與海外巨頭直面競爭，在國際市場找到自己的藍海。

同時巧妙利用在消費硬件的全球化積累和品牌效應(yīng)，將既有國際業(yè)務(wù)作為新AI產(chǎn)品出海的跳板，降低市場進入成本。加之出門問問本身擁有全球化銷售團隊資源和媒體資源，有力支撐起國際業(yè)務(wù)拓展。

如今，隨著DeepSeek、智能體等技術(shù)浪潮此起彼伏，更大規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化落地趨勢初見端倪。越來越多AIGC企業(yè)將在浪潮中找到自己的機遇，構(gòu)建起健康可持續(xù)的商業(yè)閉環(huán)，為市場提供創(chuàng)新及技術(shù)成果。出門問問還只是其中之一。

趨勢之下，創(chuàng)新持續(xù)加速，更豐富落地成果將被推至臺前。AI浪潮也因為被更多人看見而被相信。

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