隔夜美股暴跌，不少小伙伴讓我說說，但實(shí)際昨天的文章已經(jīng)把這個(gè)事情分析清楚了，其實(shí)眼下有個(gè)比昨天文章更重要的事情，需要大家搞清楚，本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，股市和經(jīng)濟(jì)

對(duì)于A股悲觀的人，大多認(rèn)同股市是經(jīng)濟(jì)的晴雨表，所以他們覺得眼下遠(yuǎn)遠(yuǎn)談不上復(fù)蘇，那股市又怎么會(huì)好呢？這是他們的底層邏輯，但實(shí)際上經(jīng)濟(jì)和股市沒有那么本質(zhì)的聯(lián)系，那些增速很快的新興經(jīng)濟(jì)體，其實(shí)股市表現(xiàn)不算好的，下面這張圖就能說明問題，和標(biāo)普500比起來，簡(jiǎn)直弱爆了。

股市的核心還是在于錢的推動(dòng)。這就是最近為什么反復(fù)和大家聊關(guān)于匯率、債市、美聯(lián)儲(chǔ)的問題，因?yàn)殄X主要就是在這幾個(gè)地方來回折騰，看好債市的，無非是覺得短期內(nèi)復(fù)蘇拐點(diǎn)不容易來。

實(shí)際上這背后其實(shí)還有一個(gè)問題，是他們沒考慮的，就是復(fù)蘇遲遲不來的背后和過去三年實(shí)質(zhì)性降息有直接關(guān)系，老美加息周期，我們是降息，那么自然而然就面臨著匯率壓力和資金外流壓力，所以這時(shí)候大多數(shù)的錢都被用在補(bǔ)貼匯率上，經(jīng)濟(jì)和股市當(dāng)然要弱一些，但是眼下是不是時(shí)移世易了呀？

很明顯，周五美股的暴跌，還不是簡(jiǎn)單的習(xí)慣性暴跌，而是源于兩組數(shù)據(jù)：

一份是PCE超預(yù)期，最新的數(shù)據(jù)：PCE同比上漲2.8%，環(huán)比增長(zhǎng)0.4%，加劇了市場(chǎng)對(duì)通脹持續(xù)性的擔(dān)憂。

另一份是3月密歇根大學(xué)消費(fèi)者信心指數(shù)下降，意味著經(jīng)濟(jì)停滯。3月最終消費(fèi)者信心指數(shù)從上月的64.7降至57，既低于初值57.9，又不及經(jīng)濟(jì)學(xué)家的預(yù)期中值。

綜合看這兩份數(shù)據(jù)：經(jīng)濟(jì)停滯+通貨膨脹，這不就是最經(jīng)典的滯漲信號(hào)嗎？當(dāng)市場(chǎng)確認(rèn)這一點(diǎn)后，人們本能的選擇規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，漲得只有紅利股和醫(yī)藥和酒類，是不是和過去兩年A股很像啊，這味道也讓他們品嘗一下。

二，兩位大當(dāng)家的默契

美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)然知道自己需要降息，但是一面是老川在背后拱火，另一方面你現(xiàn)在是剛開始滯脹，而中國(guó)已經(jīng)有一些復(fù)蘇跡象，錢的流動(dòng)是很快的，他們也不希望這些錢快速流出美國(guó)，所以也在扛。

而央媽那，一方面當(dāng)然不希望那些國(guó)際資本蜂擁而至，另一方面老美加稅，對(duì)匯率影響還是很大，相對(duì)還是比較謹(jǐn)慎，一來二去，這就大家開始默契上了，這時(shí)候一個(gè)希望軟著陸，一個(gè)希望緩釋放，這叫一拍即合。

伴隨著美聯(lián)儲(chǔ)降息的延后，這時(shí)候匯率壓力小，央媽可以騰出更多的經(jīng)歷來解決資金空轉(zhuǎn)的問題。國(guó)家花了錢，但因?yàn)閳?zhí)行的關(guān)系，所以復(fù)蘇勢(shì)頭慢了點(diǎn)，核心就在于一部分錢看到債市有利可圖，就不搞什么實(shí)業(yè)了，所以央媽要?jiǎng)邮痔岣哒呃剩瑏肀浦X進(jìn)入實(shí)體，這個(gè)大前提成立的情況下，大家要明白一件事，那就是：扶持股市是長(zhǎng)期命題，至于債市松綁則是短期行為。

那么美國(guó)會(huì)一直不降息嗎？我覺得很難，因?yàn)槊绹?guó)的治理結(jié)構(gòu)決定了美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在勢(shì)單力薄，很難一直堅(jiān)持下去，而美國(guó)降息了，對(duì)我們會(huì)更加友好，因?yàn)檫@時(shí)候央媽就不用在股市和債市里面跳一個(gè)疼愛，很可能形成股債雙牛的局面，要知道股債雙牛通常發(fā)生在衰退早期和復(fù)蘇早期，顯然我們現(xiàn)在不是衰退早期啊！

三，看清機(jī)構(gòu)選擇

這個(gè)背景下，你覺得大多數(shù)資金會(huì)是一個(gè)等待狀態(tài)嗎？我告訴你，不可能，因?yàn)檫€記得去年「9.24」的行情嗎？實(shí)際在老美降息之前，早就有資金提前開始行動(dòng)了，有人可能會(huì)覺得不可思議，那時(shí)候明明是全線下跌，A股每天都在縮量啊！

所以資金行為和漲跌是完全不一樣的，雖然以前很難發(fā)現(xiàn)，但是如今有了大數(shù)據(jù)和量化分析，這類問題現(xiàn)在解決起來就不難了，就像我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，通過將交易數(shù)據(jù)進(jìn)行收集、歸納，然后利用大數(shù)據(jù)模型對(duì)交易數(shù)據(jù)進(jìn)行整理、比對(duì)，最后就可以將具有機(jī)構(gòu)交易特征的交易數(shù)據(jù)給整理出來，其實(shí)比起散戶，機(jī)構(gòu)的交易往往是有規(guī)律的，還有重復(fù)性。

大家看下圖：

這張圖反映的是連續(xù)三天、五天和十天有機(jī)構(gòu)資金參與的個(gè)股數(shù)量變化，我在當(dāng)中抽了一個(gè)坐標(biāo)軸，是2024年8月28日，大家可以看到其是從那天之后，機(jī)構(gòu)資金參與交易的個(gè)股數(shù)量已經(jīng)開始增加了，當(dāng)時(shí)的走勢(shì)，我想大家都還記得，就是典型的一路下跌，是不是很出乎意料啊！

其實(shí)這不難理解，畢竟任何行情都是個(gè)股先于市場(chǎng)啟動(dòng)，其實(shí)如果一直關(guān)注我的話，應(yīng)該記得，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上有一個(gè)妖股，叫「弘業(yè)期貨」，我給大家看看那只股票的機(jī)構(gòu)行為。

圖中的橙色柱體，就是我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)提供的「機(jī)構(gòu)庫(kù)存」數(shù)據(jù)，也是反映機(jī)構(gòu)資金活躍程度的數(shù)據(jù)，從圖中可以看出，早在七八月份，具有機(jī)構(gòu)資金開始介入該股，大家還記得去年「9.24」對(duì)市場(chǎng)最大的利好是什么？是允許抵押股票，當(dāng)時(shí)直接讓金融概念原地起飛，該股也是當(dāng)時(shí)表現(xiàn)最好的，但實(shí)際現(xiàn)在細(xì)細(xì)品品，是不是很有趣啊？

所以接下來會(huì)發(fā)生什么，我想大家很清楚了……

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

聲明
以上內(nèi)容來自網(wǎng)絡(luò)收集，希望可以幫助到大家！
如有侵權(quán)，請(qǐng)聯(lián)系本人刪除，同時(shí)不構(gòu)成任何投資建議，敬請(qǐng)知曉。
此外，本人不推薦任何個(gè)股，不收會(huì)員，沒有社交群，也從不與任何人發(fā)生利益關(guān)系。