作者 |解夏

編輯 |蔣波

又一家儲能黑馬企業擬在港交所IPO。

華夏能源網&華夏儲能（公眾號hxcn3060）獲悉，3月25日，廈門海辰儲能科技股份有限公司（以下簡稱“海辰儲能”）正式向港交所遞交上市申請，擬在香港主板掛牌上市。

實際上，在2023年，海辰儲能就已接受上市輔導，擬登陸A股市場，后又將目光轉向了港交所。按照港交所一般的上市周期（2024年56宗IPO，平均上市周期393天），海辰儲能有望在1年左右掛牌成功。

本次融資由華泰國際、中信證券、農銀國際、中銀國際擔任聯席保薦人，融資額暫未公布。海辰儲能表示，募資將主要用于提升產能、研發能力，以進一步提升其在行業內的技術領先地位。此外，還將用于搭建全球銷售與服務網絡，支持海外擴張戰略。

在此之前，海辰儲能已完成4輪融資，融資總額80億元，投資方囊括了中國銀行、三峽能源、中國國新控股、經緯創投等一眾知名機構。據胡潤研究院此前發布的《2024全球獨角獸榜》，海辰儲能價值250億元。海辰儲能的港股IPO，將成為香港市場掀起一場資本盛宴。

營收5年三級跳：從零到百億的增長軌跡

海辰儲能成立于2019年12月，是一家以儲能電芯為核心能力，集“系統、維護、運營、開發、投資、租賃、總包”為一體的全場景定制化解決方案服務商。

盡管成立時間只有5年，但海辰儲能的營收規模已達百億元以上。更難得的是，在2024年儲能行業加速陷入“內卷”的大環境中，公司首次實現了盈利。

海辰儲能提交的上市資料顯示，公司2022—2024年營收分別為36.15億元、102億元、129.17億元，凈利潤分別為-17.77億元、-19.75億元、2.88億元。

以產品分類，海辰儲能收入主要來源于儲能電池和儲能系統兩大業務。儲能電池是海辰儲能第一大收入來源，2024年實現收入79.61億元，第二大業務儲能系統收入46.7億元，兩大業務共占比接近98%。

儲能電池方面，2023年銷量為15.6GWh，2024年增至28.3GWh，不過，這項業務的收入卻未增長，主要是由于市場競爭加劇、儲能電池平均售價下降導致。

儲能系統方面，收入增長非常亮眼，由2023年的19.73億元增加至2024年的46.71億元，增速高達136.7%，銷量也由2.2GWh增至5.3GWh。海辰儲能稱，這主要是由于全球擴張使海外銷量大幅增加。

如果細看海辰儲能2024年各產品線的收入情況，不難發現，其營收結構已出現微妙變化。

上市資料顯示，2022—2024年，海辰儲能儲能電池的銷售價格持續下滑，已經從0.8元/Wh跌至0.3元/Wh，而儲能系統銷售價格一直保持在0.9元/Wh；同時，公司儲能電池的收入占比從70.2%下降至61.6%，儲能系統收入占比則由25.2%上升至36.2%，這意味著海辰儲能第二大支柱業務增長迅猛，正從單一的儲能電池供應商向綜合解決方案提供商轉型。

布局海內外市場，躋身全球頭部儲能玩家之列

在客戶方面，2022年到2024年，海辰儲能前五大客戶的收入分別為12.79億元、30.88億元和61.84億元，分別占總收入的35.4%、30.3%和47.9%，呈上升態勢。

截至目前，海辰儲能的海外客戶包括JupiterPower、LightsourceBP、SamsungC&T等儲能集成商與業主客戶，國內市場則包括大唐集團、中國電氣裝備、龍源電力等大型電力集團和儲能集成商。

值得注意的是，海辰儲能海外業務增長極其迅猛，從2022年起步，三年間將營收從0做到37億元，實現飛躍式發展，市場也遍及美洲、歐洲、中東等地區。

眾多的海內外客戶支撐了海辰儲能的市場空間。招股書顯示，2022—2024年，海辰儲能儲能電池出貨量年復合增速達到167%。截止2024年12月，海辰儲能全球累計出貨量超過50GWh。

InfoLink發布的榜單顯示，海辰儲能位列2024年全球儲能電芯出貨第四名，全球大儲（含工商）電芯出貨第三位。并且，海辰儲能也在搶占系統集成領域的市場份額，在2024年全球儲能系統集成商（直流側）中位列第四名。

早在兩年前，海辰儲能聯合創始人、總經理王鵬程就判斷，2023年到2025年將是儲能發展的陡坡階段，這也將是儲能企業排位賽的關鍵節點?！翱焓呛３降慕Y果，但最后的目標是戰略卡位。也可以說，到了2025年海辰處在什么樣的位置，就大致決定了最終我們能在行業什么樣的位置。”

值得一提的是，海辰儲能市場擴張依然沒有停止，并不斷拿下GWh級訂單：今年年初，公司與三星物產就儲能電池及系統解決方案達成合作，雙方將在全球范圍內實現10GWh的儲能系統項目合作。

10天前，海辰儲能還與智光電氣（SZ:002169）旗下的智光儲能達成戰略合作，智光儲能預計2025-2026年度將采購海辰儲能15GWh電芯（參見華夏能源網此前文章。

明年產能破百GWh，“海辰速度”構筑競爭壁壘

海辰儲能之所以能快速躋身行業頭部，主要得益于“海辰速度”支撐起來的龐大產能。

以海辰儲能重慶工廠為例，該工廠于2022年11月開工建設，第一、二條產線于2023年12月便達到滿產，用時僅13個月。

截止目前，海辰儲能已經建成廈門、重慶兩大基地，并同時在美國德克薩斯州布局了生產基地，有效年產能已從2022年5.4GWh增至2024年的49.7GWh。

截至2024年底，海辰儲能規劃年產能達到62GWh，預計到2026年，總設計產能將超過100GWh。

產能擴張的同時，海辰儲能也在不斷地豐富著自己的產品線。

目前，海辰儲能的儲能電池產品包括280Ah儲能電池、314Ah儲能電池、∞Cell 587Ah儲能電池、∞Cell 1175Ah長時儲能電池、 ∞Cell N162Ah鈉離子儲能電池等；儲能系統包括5MWh液冷儲能系統、∞Power 6.25MWh 2h/4h儲能系統等產品。

海辰儲能表示，公司將構建“長時儲能+鈉電技術”的雙輪驅動研發戰略。

在長時儲能方面，重點聚焦4小時及以上應用場景，并給予獨特的產品解耦設計理念，結合2000V高壓平臺技術進行預研，分階段推進8小時及以上儲能系統的研發與產業化應用。

在鈉電方面，海辰儲能預計在2025年完成第一代鈉電產品的規?；慨a，并同步構建鈉離子儲能系統與解決方案。

咨詢機構預計，全球鋰離子儲能電池的出貨量將從2024年的314.7GWh提升至2030年的1451.3GWh，年復合增長率達到29%。這意味著，全球儲能市場仍具有高增長性。海辰儲能這家年輕的儲能獨角獸，快速增長的故事，將在資本市場中接受考驗。