政策高調托市，邱曉華在 "筑底：增長的象限" 年度論壇上一語驚人，認為中國房地產市場經過三年深度調整已進入尾聲，即將迎來重大轉折性變化。

這個重大轉折并不是說會樓市大漲，說的是觸底，從 "自由落體" 的飛翔姿態轉向在地板上反復摩擦，這的確可以說是大概率事件，但卻用了史詩級的筆法。

為什么說觸底是大概率事件？

這還是會引起一片反對聲音，因為規模超 300 億平方米的存量太大了，只要供求關系沒建立起新的平衡點，就很難得出一個具有必然性的結論，但是，這種依托供求關系的分析，看起來很符合市場經濟的規律，但忽略了一個非常重要的方向，這就是中國的樓市不完全是市場經濟，如果是一個非常有效的市場經濟，它根本不會蓋這么多樓，漲這么高價；在亞當．斯密的無形之手之外，還有一雙不甘寂寞的有形之手，這就是土地財政。

雖然從原理上說，有形之手不能改變趨勢，但的確可以改變斜率，也就是說可以拉動時間窗口，更重要的是中國特定的高度集權的貨幣指令和財政指令，在多種要素平衡的前提下，通過增加貨幣供應，并引導貨幣流向房地產，它的作用就不僅僅是＂宏觀文件＂，而是直接影響到了市場供求關系；甚至可以說，在必要的關口上，貨幣工具與財政工具兩大宏觀經濟工具，可以重構市場，決定樓市觸底的時間．是高盛去年預測的２０２７年底，還是它今年再預測的２０２５年底。

今年一個非常明確的信號就是放水。

以我對政策語言的感覺，邱曉華說：即將迎來重大轉折性變化。正確的解讀是政策計劃在２０２５年樓市觸底，結束繼續下行的預期。它代表著政策的決心，因為中國樓市的下跌已經到了經濟可以承受的臨界點，每下跌一分錢，都是增加負債，繼續下跌就是金融風險。

2025 年 ，全國新建商品房銷售面積和銷售額同比降幅分別收窄 7.8 個百分點和 14.5 個百分點，一線城市房價的確有企穩跡象。

當然，觸底不等于反彈，一線城市反彈，也不等于三、四線城市也會反彈，甚至還會繼續下跌，但有一點可以肯定，如樓市整體繼續下跌，就不再是樓市的問題。

邱曉華真正要表述的是政策已經沒有余地，將全力砸錢救市。

我們完全可以相信，政策通過市場化手段干預，將貨幣工具與財政工具玩到極致，擬800 萬套的收儲，５０００億新增專項債支持、６萬億流動性支持，降息、降首付、降稅、１７２萬套保障房建設，短期會有效，在這種意義上企穩是大概率事件，但很可能付會出長期代價。

企穩并不等于中國的樓市已經走出了沉沒周期。