FX168財經報社(北美)訊 周五（3月28日），運動服飾品牌Lululemon公布了超預期的季度利潤，但因盈利前景疲弱，導致盤中交易中股價大跌近15%。公司將前景轉弱歸因于一季度門店客流下滑以及來自特朗普政府的關稅風險。

“整體來看，主題依然是增長放緩。”Jefferies分析師、長期看空Lululemon的蘭迪·科尼克（Randy Konik）表示，“美洲地區持續放緩，受美國市場趨勢疲軟拖累，而該地區占LULU業務約75%，因此對整體增長構成實質性影響。在購物中心人流減少及宏觀環境不利的背景下，未來銷售與每股收益（EPS）增長將更加困難。”

科尼克維持“表現不佳（Underperform）”評級。

部分分析師為公司辯護，關注焦點轉向美國市場走勢

盡管如此，市場上仍有部分分析師對Lululemon表示支持，包括來自Stifel、Evercore ISI和德意志銀行的分析師。

“雖然一季度趨勢疲軟得到確認，我們預計股價短期承壓，但并未聽到太多新增的利空。”Evercore ISI分析師邁克爾·比內蒂（Michael Binetti）指出，“我們認為接下來股價走向的關鍵問題在于，美國市場是否會較公司當前指引表現得更差。”

比內蒂維持“跑贏大盤（Outperform）”評級。

財報電話會關鍵信息摘要（來源：Yahoo Finance）

1. 門店客流疲軟

Lululemon首席財務官梅根·弗蘭克（Meghan Frank）在財報電話會上表示，公司不預期2024年全年門店客流量將較一季度改善。

考慮到公司計劃將庫存增長至高達“十幾個百分點”的水平，市場擔心在客流不振的背景下，公司或將不得不通過折扣銷售去庫存，這將侵蝕利潤率。

2. 盈利指引低于預期

Lululemon對2025財年每股收益（EPS）指引區間為14.95至15.15美元，低于華爾街預期的15.37美元。這意味著分析師將被迫下調盈利預估。

3. 潛在關稅風險

盡管Lululemon過去兩年努力推動供應鏈多元化，但公司仍警告稱，特朗普政府若重啟關稅政策，公司仍將受到影響。

公司預計2025財年營業利潤率將同比下降100個基點（1個百分點），其中“略高于50%”的利潤率下滑將歸因于關稅影響。