記者丨謝之迎 編輯丨譚璐

30歲的張俊杰，勇闖美股。

3月26日，他掌舵的霸王茶姬，向美國證券交易委員會遞交招股書。

2024年，霸王茶姬拿下295億元的GMV，營收124.05億元，凈利潤25.15億元，均是1倍以上增長，預計今年GMV將穩穩站上300億。

過去幾年，茶飲行業的搏殺進入白熱化。昆明小伙張俊杰，硬是靠著“原葉鮮奶茶”的定位和加盟模式狂飆突進，到去年底已開出6440家門店。

IPO前，張俊杰持有公司19.9%的A類股和38.7%的B類股。若成功登陸美股，造富神話將繼續。

對標咖啡

霸王茶姬將股票代碼定為“CHA”，即“茶”的拼音。其官網首頁寫著，“CHA是全球100多個國家和地區的共同語言。”

張俊杰的野心在于，綁定茶飲品類，打造“東方星巴克”。

去年5月，他高調喊話，要全面趕超星巴克中國的銷售額，小目標可期。

2024財年，星巴克中國的凈收入為29.58億美元，約合211.09億元人民幣。

有業界人士評價，張的生意人特質明顯，一切以商業化、標準化、規模化為先，崇尚“大單品+高效率”的邏輯。

張俊杰主打“原葉鮮奶茶”品類，成分簡單，主要就是茶湯和牛乳。

大單品“伯牙絕弦”，截至2024年8月，累計售出超過6億杯。以均價16元/杯計算，直接帶來96億元收入。

對標咖啡行業的高度標準化，霸王茶姬應用自動化制茶設備取代人工。“門店出品一杯伯牙絕弦，只需要8到10秒鐘。”有店員向《21CBR》記者介紹。

根據招股書，在中國市場，霸王茶姬的單店月均出杯量，從2022年的8981杯，增加至2024年的25099杯。

由此帶動單店月均GMV，從17.8萬元增加到51.2萬元，超過同業水平。

“通過技術和創新，致力于推動茶飲現代化。”這是張俊杰的愿景。

大單品策略，也意味著更簡潔的供應鏈，以及更小的庫存和物流壓力。

2024年，其物流成本在總GMV中的占比不到1%。同時，庫存周轉天數為5.3天。根據艾瑞咨詢，這一數字在超千店的茶飲企業中最低。

招股書顯示，2022年，霸王茶姬凈虧損9070萬元，僅兩年時間，其凈利潤便沖上25.15億元，逆轉局勢。

去年，霸王茶姬的凈利潤率為20.3%，相比之下，蜜雪冰城和古茗在2024年前9月的凈利率分別為18.7%和17.4%。

版圖擴張

對于這門茶飲生意，加盟商熱情高漲，到去年底，3195位加盟商入局。

其6440家門店版圖中，有6271家門店為加盟店，占比超97%。

霸王茶姬的凈收入，主要來自向加盟商銷售產品和提供服務，過去一年，該業務占比93.8%

“在加盟霸王茶姬這件事上，不是你選項目，而是項目選你。”

河北加盟商小郭告訴《21CBR》記者，過審流程“非常苛刻”，候選人要經歷面試，審核通過后，還得搖號，等點位。

據了解，不同于一些茶飲品牌“先開分店再建分公司”的模式，張俊杰的策略是，總部先在各地成立分公司，開直營店，再開放加盟，門店選址由總部統一管理。

品牌做大，張對加盟商的要求也逐漸提高。

去年，加盟總成本提高到80萬元以上（含裝修、設備等），店鋪面積從40平米提升至60平米，選址要求在核心商圈，禁止地下或高樓層店鋪，強化品牌的高端形象。

有加盟商表示，早期的回本周期在8個月到1年之間，去年開始，門店收益放緩，回本周期或延長至兩年以上。

窄門餐眼顯示，截至今年3月10日，霸王茶姬的門店數為6337家，而星巴克在中國的門店數為8419家。

“兩者的布局仍有較大差距，星巴克擁有成熟的門店運營管理體系，霸王茶姬需進一步提升管理水平和服務質量。”中國企業資本聯盟副理事長柏文喜告訴《21CBR》記者。

來源：圖蟲

而且，星巴克的產品線豐富，涵蓋咖啡、茶飲、食品等，霸王茶姬則以茶飲為主，需要拓展產品種類。

事實上，張俊杰已落子新店型和新品類。

今年初，新型大店“超級茶倉”在深圳落地，面積超過200平米，除了原葉鮮奶茶，還有茶拿鐵、純茶和烘焙產品，以及周邊文創。

近期，“茶姬現萃”也悄悄在上海開出3家門店，主打中式茶和茶拿鐵，價格在13元至22元不等，還提供貝果、牛乳芝士卷等產品。

草根逆襲

而立之年就坐擁百億茶飲帝國，張俊杰本人的經歷頗為傳奇。

有媒體報道稱，張10歲父母離世，流浪7年。

17歲那年，他的第一份工作，是在昆明一家奶茶店打工，從洗杯子、煮茶、調配飲品做起，做到店長和區域負責人。

相關資料顯示，張俊杰曾擔任云南大維飲品的區域副經理，其后擔任特許經營合伙人。

創立霸王茶姬之前，2015年7月至2017年3月，他任職于上海木爺機器人，擔任合作部副部長，負責亞太區業務。

2017年，張在家鄉昆明創辦霸王茶姬。彼時，在競爭激烈的茶飲市場，他并不顯眼。

“以繞開火力集中的側翼戰方式，啟動創業項目，先在昆明開天辟地、云南頂天立地，再到西南鋪天蓋地。”張俊杰說。

2021年迎來轉折點。

霸王茶姬先后完成3億元的兩輪融資，投資方包括XVC、復星集團、琮碧秋實等。6月，張將總部從昆明遷往成都，啟動全國化擴張。

他同步試水海外。2019年，霸王茶姬在馬來西亞開出海外首店，之后進入泰國、新加坡。

霸王茶姬已成立東南亞事業部、北美事業部，設立海外辦公室超30個。截至2024年底，在海外共有156家門店。

2025年，張俊杰計劃在全球新開1000至1500家門店。其北美市場第一家門店，即將在美國洛杉磯落地。

若霸王茶姬能成功上市，募集的資金將用于擴大門店規模，構建海外供應鏈網絡。

“作為首家將登陸美股的中國新茶飲企業，霸王茶姬將提升在國際市場的知名度，募集的資金將加速海外擴張步伐。”

柏文喜評論說，赴美上市，企業將接受當地嚴格的監管和審核，有助于增強投資者信心。

圖片來源：霸王茶姬，除標注外