大豆跌了，跌法和小麥有點類似，都是情緒性的上漲回落后，終于暴露了需求的短板。

所以小麥和大豆的真實問題就是4個字：供大于求。

雖然年后，大豆也迎來了上漲，但是用我們的話說，就是漲得不實在。

其一是情緒性的拉漲。

年后玉米、小麥等都進入到上漲通道中，使得大豆也蠢蠢欲動，但當然這還只是停留在情緒層面.

而這時美國宣布對中國加征關稅，以及中國隨后宣布對美國反制，對美國大豆等加征關稅，使得國內進口大豆進一步收緊，于是大豆看漲情緒正式爆發。

其二是收儲支撐。

其實回顧尤其是近兩年來，隨著大豆增產，儲備庫等的收儲成為了大豆行情的風向標。

雖然今年收儲價格也要低于往年，但是在情緒性看漲下，挺價的意愿也在增強。

所以，我們就看到，大豆在前段時間里也是比較堅挺的，也就是所謂的“借東風”。

但是我們之前就曾分析過，別看大豆回暖，利好支撐，但是回調風險也很大。

第一，和小麥玉米不同，大豆支撐明顯要弱。

大家可能今年有明顯的感覺，那就是政策端對玉米的支撐很強，其次呢就是小麥，比如最低收購價上調，但是大豆相對來說要偏弱。

為什么？

一個重要原因在于，給糧食讓步。

在新一輪千億斤糧食增產的目標下，以及國際局勢動蕩，穩糧保糧的大前提下，大豆的支撐基本是維持原狀，沒有進一步地再提升。

而我們從今年的一號文件里也能看到相關表述，即穩定大豆播種面積。

第二，關稅擾動只是暫時的。

雖然中美貿易摩擦再起，美豆也幾乎被排斥在外，但是實則是雷聲大雨點小。

因為從中國近幾年進口大豆的來源來看，美豆占比已大幅降低，所以就算暫停美豆進口，對整體中國進口大豆的影響也并不大。

再加上當前并不是美豆的出口旺季，而是南美大豆的窗口期。而隨著巴西大豆收獲進度加快，預計到4月份大批量的巴西豆即將到港，所以這個關稅擾動也就更加被沖淡了。

第三，回歸國內需求。

所以，最后國產大豆和小麥一樣，還是要回歸到國內供需本身。

那么國內供需本身是什么樣呢？

國內大豆近兩年一直是供大于求，國產大豆蛋白含量高，但含油量低，所以主要是用于食用，比如加工豆腐、豆皮等豆制品，這個消費量一直比較穩定，全年消費量大概在1500萬噸左右。

而榨油主要是進口大豆，只有在進口大豆供應不足的時候，才會用部分國產大豆作為補充。

但是近兩年我國大豆產量都在2000萬噸以上，且進口大豆供應充足，也就是說，國產大豆只停留在食用層面，于是就出現了明顯的供大于求。

所以，即便是有政策在支撐，不看蛋白的收豆，但最終大豆的行情還是要回到國內的供需市場上。

再加上前不久地方儲備和進口大豆陸續拍賣，且拍賣價格明顯走弱，才使得國內大豆的看漲情緒終于冷卻下來，并且使得市場對于大豆的預期也開始降低。

所以，近期東北大豆開始震蕩走跌。

而且這種震蕩走跌和玉米以及小麥并不一樣，玉米是糧權轉移后，開始進入到一個新的博弈階段，而后續來看，尤其是到青黃不接時，會有新的波動。

而小麥呢，作為玉米替代也有一定預期，但是大豆則不一樣，在沒有新的需求利好的情況下，國內需求有限，也就基本限制了大豆的行情。

本文完，歡迎關注并點贊，給個支持。