3月26日，英偉達繼續(xù)暴跌5.7%，AI投資狂熱退潮的警報再度拉起。

26日當天，美國投行TD Cowen的分析師宣稱，微軟已經(jīng)準備放棄美國和歐洲的新數(shù)據(jù)中心項目建設(shè)，這些項目原本打算消耗2GW的電。

分析師覺得，微軟這么做，是因為支撐人工智能運算的計算機集群已經(jīng)太多了。

這瓢冷水，和前一天阿里巴巴副主席蔡崇信對AI數(shù)據(jù)中心“已經(jīng)過熱”的觀點不謀而合。

25日，蔡崇信在香港舉行的匯豐全球投資峰會上表示，大型科技公司、投資基金和其他機構(gòu)紛紛競相建立AI訓(xùn)練服務(wù)器基地，這種趨勢開始顯得有些盲目。許多項目在建設(shè)時并沒有明確的客戶。

其實早在2月，TD Cowen相關(guān)報告就預(yù)警說，微軟已經(jīng)取消了好幾個私營數(shù)據(jù)中心運營商的租賃協(xié)議。

但那時候，正是美國科技巨頭們在財報中不斷追加未來AI投入預(yù)算的當口，所有人對TD Cowen的說法將信將疑。

曾幾何時，微軟宣布今年要在美國狂砸800億美元擴建數(shù)據(jù)中心，亞馬遜、谷歌、Meta、特斯拉，全世界的科技巨頭，甚至遠在中東的土豪們都在卷起袖子蓋機房……

這場由AI算力催生的基建狂歡，是不是越看越眼熟？

也就是在去年，得克薩斯州五個數(shù)據(jù)中心項目會去搶一個變電站的供電指標；中東的私募基金會花20億在沙漠蓋的機房，但又因為電網(wǎng)撐不住而不得不宣布暫停……

這劇情，活脫脫就是2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫前，各路資本狂鋪光纖的翻版。

難怪阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信在前天開會時發(fā)出這樣的提醒：AI數(shù)據(jù)中心建設(shè)已經(jīng)出現(xiàn)泡沫的苗頭，建設(shè)速度可能超過人工智能服務(wù)初期需求。

要說現(xiàn)在這行情，AI算力的需求簡直像火箭一樣往上躥。

有點夸張的說法是，ChatGPT答個問題用的電，夠臺燈亮一小時，事實上，據(jù)媒體測算，全球數(shù)據(jù)中心的電老虎們，到2030年還得再多吞165%的電力。

而去年年底的統(tǒng)計顯示，北美市場機房空置率已經(jīng)跌破3%，熱門地段租金兩年暴漲40%，新項目剛挖地基就被訂光——這哪是蓋機房，分明是圈地運動的2.0版。

可問題就出在這兒：算力是新時代的石油不假，但輸油管的閥門卡在電力公司手里。

據(jù)歐洲媒體報道，愛爾蘭的微軟機房已經(jīng)吃掉了愛爾蘭全國11%的電力，愛爾蘭約有190萬戶家庭，平均一個微軟的數(shù)據(jù)中心消耗的電力，相當于2.3萬個家庭的用電量，到2030年，全國70%的電力會被這些數(shù)據(jù)中心所吞噬。

在美國弗吉尼亞，升級電網(wǎng)要四年，科技公司卻連四個月都等不及。

結(jié)果就是美國中西部那些號稱“下一個硅谷”的小鎮(zhèn)，現(xiàn)在立著成排嶄新機房，里頭連根電線都接不上，活像被施了定身法的高科技鬼城。

更絕的是，高盛報告稱目前全球30%的機房項目，都因為缺電延期——合著電力短缺，反倒成了抑制基礎(chǔ)建設(shè)投資泡沫的剎車片，這黑色幽默真能把人整不會了。

所以，歷史總是驚人相似，泡沫存在于人心的欲望和追求。

2000年光纖泡沫炸了之后，活下來的不是鋪光纜最多的，而是最先玩轉(zhuǎn)IP協(xié)議的；加州淘金熱真正發(fā)財?shù)模琴u鏟子和牛仔褲的。

現(xiàn)在這波數(shù)據(jù)中心狂潮，已經(jīng)發(fā)財?shù)氖怯ミ_，但能不能繼續(xù)發(fā)財尚待驗證。而未來的大贏家很大可能是全球各地的大型電網(wǎng)公司。