2024年，由于乳制品行業供需不平衡，消費需求不及預期，但龍頭企業依然通過產品結構優化、豐富產品矩陣等方式鞏固住了基本盤。

3月26日，蒙牛發布了2024年度業績公告，全年實現收入886.7億元，毛利率同比提升2.4個百分點至39.6%，經營利潤達72.6億元，經營利潤率同比提升1.9個百分點至8.2%。

對此，蒙牛方面表示，面對國內有效需求不足、行業周期性調整等多重挑戰，公司積極應對外部挑戰，堅定推進「一體兩翼」戰略落地執行，持續聚焦研發創新、品牌引領、數智化轉型，加速渠道優化和新業務發展，強化精細化運營和提質增效，全面推動高質量發展。

中信里昂則在研報中稱，將蒙牛評級從“跑贏大市”上調至高度確信的“跑贏大市”，目標價從20.1港元升至23.7港元。“預計中國奶制品行業將逐步改善。”

嬰幼兒奶粉重回增長軌道，蒙牛長線布局乳品精深加工業務

2024年，蒙牛堅定推進“一體兩翼”戰略落地執行，在常溫、低溫、鮮奶、奶酪、冰品、奶粉六大核心業務上“強一體”，通過品類創新、結構升級在各自賽道持續精耕，滿足細分消費人群需求。

常溫液奶通過產品和渠道結構優化，夯實行業領先地位，其中“特侖蘇沙漠·有機”以全產業鏈思維打造獨具價值的差異化高端產品，全年實現了高單位數增長，市場份額進一步提升；低溫業務全面布局營養、功能、美味增長型細分賽道，盈利能力顯著提升，實現市場份額連續二十年保持第一；鮮奶板塊持續強化“鮮能力”優勢，“每日鮮語”持續快速增長，夯實高端鮮奶市場份額第一地位，蒙牛鮮奶連續四年保持基礎端鮮奶份額第一。

蒙牛冰淇淋業務通過產品創新和渠道鋪市加快結構升級，“綠色心情”蟬聯豆冰品類第一；國內奶粉嬰配業務重回增長軌道，“瑞哺恩”實現雙位數增長，“悠瑞”緊抓銀發經濟打造中老年人群專屬配方。海外奶粉品牌“貝拉米”不斷夯實“澳洲有機奶粉銷量第一”地位，并在東南亞市場實現快速增長；奶酪板塊完成業務整合，協同發展提質增效，盈利能力顯著提升，市場占有率穩居第一。

在全面夯實核心基本盤的同時，蒙牛全面布局“營養健康平臺”和“海外平臺”，積極打造立足未來的“第二增長曲線”，向“大健康”和“世界牛”加速邁進。

在“營養健康平臺”上，蒙牛長線布局乳品精深加工業務，旨在將原奶“吃干榨盡”，不斷向價值鏈高端躍升。同時，蒙牛以研發創新加速開拓專業營養、功能營養等新賽道，加速商業化應用。例如，蒙牛孵化推出的專業運動營養品牌“邁勝”，在不到兩年時間在運動人群中飛速發展，已建立液體蛋白、有氧運動、蛋白棒等豐富的產品矩陣。

在“海外平臺”上，蒙牛進一步整合優化海外品牌資產，加速推動國際化業務發展。在東南亞，冰淇淋品牌“艾雪”銷售收入增長強勁，穩居印度尼西亞市場份額第一、菲律賓即食冰淇淋市場份額第二，持續拓展東南亞及更多國際市場。在澳大利亞和新西蘭，蒙牛持續優化Burra Foods和“貝拉米”，通過“2B+2C”策略，以更好的產品服務亞太市場消費者。

經營利潤率創出歷史最高水平，現金分紅達20億

2024年，乳制品行業因原奶供給過剩及需求不及預期，供需矛盾凸顯，整體市場短期內壓力仍存，但復蘇跡象已經愈發清晰。

為此，蒙牛積極應對行業短期挑戰，堅定長期戰略定力，錨定「再創一個新蒙牛」戰略目標和FIRST成功畫像，圍繞「一體兩翼」經營戰略，通過品牌引領、研發創新、數智轉型，推動高質量發展。

公告顯示，2024年，蒙牛經營利潤率同比大幅提升至8.2%，創出歷史最高水平。分析人士指出，在整體消費不振及行業深幅調整的大背景下，蒙牛收入下降但經營利潤率上升，表明其在產業鏈運營效率、企業費用管控等方面表現優異。

在上游奶源端，蒙牛充分發揮上游產業鏈資源優勢，為牧場提供優質草料等生產物資和服務，并開展精準營養指導、SOP對標培訓等幫扶舉措，實現采購成本的全面下降的同時，進一步提高牧場生鮮乳質量水平，使標桿牧場單產水平提升到12噸以上。

在企業管理層面，蒙牛管理層反求諸己、向內而生，一方面降低各項行政開支、管理費用，嚴控資本支出；另一方面立足企業文化強化組織建設，積極打造更加扁平、高效和敏捷的組織，全面樹立用戶思維、客戶思維、經營思維、全鏈條思維、終局思維和底線思維“六大思維”理念,通過推動思想認知轉變,進一步激活組織效能、強化戰略落地,驅動各項業務高質量發展。

在渠道側，蒙牛頂住自身壓力，主動調整渠道庫存，堅定執行穩定價盤策略，主動控制發貨節奏和發貨量，實現下半年庫存健康度顯著提升。此外，蒙牛通過AI構建模型驅動的數智化端到端流程營體系，加速實現渠道銷管費用可視可控，終端門店在線化，全面助力下游渠道結構優化。

此外，公告顯示，2024年，蒙牛經營業務所產生的現金流入為人民幣83.3億元，同比表現穩健，為加大回饋股東打下堅實財務基礎。基于對未來發展的堅定信心，蒙牛宣布現金分紅總額達20億元，持續為股東創造更好的價值和回報。

值得一提的是，2025年春節期間，蒙牛借助《哪吒2》火爆出圈，并通過全線產品合作實現了品牌聲量與銷售數據的“雙豐收”。

蒙牛總裁高飛表示，新的一年，在國家擴大內需、消費提振等有利政策的推動下，乳品需求有望穩步回暖，行業供需矛盾正在持續改善。蒙牛也將堅定推進“一體兩翼”戰略，始終圍繞“消費者第一第一第一”的核心價值觀，不斷打造新產品、提供新場景、拓展新賽道，讓消費者喝上奶、喝好奶、喝對奶，以全產業鏈的高質量發展，引領民族奶業振興、助力中國式現代化建設。