大廠們的年度作業。

　　文｜冰點

　　編｜園長 陳梅希

　　2024年，對中國互聯網行業來說，是異常熱鬧的一年。

　　中關村創業大街的路演上，元宇宙項目幾乎銷聲匿跡，取而代之的是AI短劇、AI網球訓練、AI教育……AI+一切。大廠也在AI戰場廝殺，砸下重金，投入資源，招兵買馬——對在校生來說，大模型方向成為“顯學”，取代推薦算法，成為就業市場的頭一號金字招牌。

　　但AI尚在投入期，回到賺錢這件事上，互聯網大廠的主動脈，還是那些成熟業務。“財報季”到來，互聯網大廠在近期集中發布了自己的季度和年度業績。我們也得以從中一瞥，那些互聯網大廠們過去一年都干得怎么樣，有沒有真的掙到錢，靠什么掙到了錢。

　　首先是這些大廠在過去的 2024 年里，實打實的收入和利潤情況：

　　細分到各個業務領域里，這些成熟的互聯網大廠在2024年幾乎都有同樣的選擇：努力讓自己的長板更長，再把希望寄托到創新業務里；靠能掙錢的業務多掙錢，再用錢（比過去更謹慎地）去買新時代的門票。

　　
游戲

　　騰訊仍然是當之無愧的“游戲一哥”，2024 年游戲業務收入 1977 億元，同比增長 10%。常青游戲組合（指日活超過 500 萬的手游或超過 200 萬的 PC 游戲、且年流水超過 40 億元）從 2023 年的 12 個擴展到 2024 年的 14 個。

　　其中，騰訊國內游戲收入 1397 億元，同比增長 10%。主要得益于《無畏契約》、《火影忍者》、《金鏟鏟之戰》及《英雄聯盟手游》的收入增長，以及《地下城與勇士：起源》與《三角洲行動》的新收入貢獻。

　　另一位在游戲領域進步頗大的玩家是 B 站。B 站的游戲收入雖然僅為 56 億元，但同比增幅達到40%，主要得益于獨家授權的熱門策略游戲《三國：謀定天下》的強勁表現。

　　2024 年第四季度，B 站游戲收入同比增幅達到 79%，帶動第四季度營業額同比增加22%，幫助 B 站實現了首個公認會計準則下的季度盈利。

　　
視頻

　　先來看長視頻，三大長視頻平臺的盈利模式基本都是會員+廣告。

　　騰訊視頻公布其會員訂閱收入同比增長 3%，訂閱用戶數達到 1.13 億；優酷歸屬的阿里大文娛集團在 Q4 季度收入為 54.38 億元，同比增長 8%，主要是優酷廣告收入增長所帶動。

　　不同于其他三家，B 站的商業化模式相對多元，包括會員、廣告、直播帶貨等，以及 2024 年大力推動的“粉絲充電”計劃。該計劃允許付費用戶訂閱創作者的獨家高質量視頻，在過去一年吸引了超過 800 萬參與者。這一年 B 站大力推進創作者的收益提升，創作者總收入增長了近 500%，有近 310 萬創作者在平臺上獲得了收入。

　　B 站的用戶粘性也相對較高。截至 2024 年底，官方會員數量增長 12%，達到 2.58 億，12 個月留存率持續保持在 80% 左右。

　　在用戶活躍度上，中、短視頻平臺表現較好。第四季度，B 站用戶日均使用時長達到 99 分鐘，同比增長4%；短視頻平臺快手的用戶日均使用時長達到了 125.6 分鐘，同比增長 5.8%。同時，快手在本季度的日活、月活用戶同比增長均為 5%，為電商、直播、廣告等商業化路徑打下了一定的用戶基礎。

　　騰訊也公布了視頻號相關信息。2024年，通過視頻賬號創造收入的創作者數量同比翻倍，且視頻賬號營銷服務收入同比增長超過60%。

　　
電商

　　以 2024 年 9-12 月數據來看，阿里淘天集團（包含淘寶、天貓、閑魚、1688等）營收為 1361 億元，同比增加 5%；加上國際數字商業集團的電商總營收為 1739 億元。該季度淘天的 88VIP 核心用戶群體繼續保持雙位數增長，達到4900萬；另一方面，淘天集團也通過“全站推”吸引了許多中小商戶，客戶管理費用同比增長 9%。

　　京東零售在該季度收入達到 3071 億元，同比增長 14.7%，帶動京東集團業務季度增速重回雙位數。主要得益于國家補貼政策的推動，京東電子產品和家用電器收入同比增長 15.8%，達到 1741.5 億元，超過零售收入的一半。

　　拼多多在該季度的營收達到 1101 億元，同比增速為 24%。雖然營收連續多個季度下滑放緩，但拼多多在利潤方面表現突出。2024 年度經營利潤突破千億大關，達到 1084 億元，同比增長 85%。

　　有媒體報道稱，拼多多計劃投入千億人民幣，主要用于扶持中小商家，這一金額幾乎等于2024年的全年利潤。無論數據表現還是平臺動作，都說明拼多多已經從“瘋狂擴張”轉向“精耕細作”階段，以提升運營效率和優化平臺生態為主要目標。

　　
智能硬件

　　沒錯，這個版塊里能打的只有小米。

　　小米在 2024 年繼續發力“人·車·家”戰略。“人”主要指手機業務，小米手機向高端化進一步沖擊，在中國大陸 4000-5000 元價位段的智能手機中，市占率排名第一，達到24.3%；在 5000-6000 價位段的市占率也接近10%。智能手機業務全年收入 1918 億元，同比增長 23%。

　　“車”是小米在未來數年里的重頭戲。2024 年智能電動車等創新業務收入 328 億元，占整體營收的 9%。電動汽車全年交付量為 13.7 萬臺，創造新車企十萬臺最快下線紀錄。2025 年 2 月，小米發布 SU7 Ultra，3 天鎖單訂單超過 1 萬輛，提前完成全年銷售任務。

　　“家”指的是 IoT 與生活消費產品，全年收入 1041 億元，同比增長 30%。智能大家電出貨量同比增長 47.4%，空調、冰箱、洗衣機出貨量均創歷史新高。小米平板電腦在全球的出貨量也同比增加了 73%，在全球排名第五。

　　可以看到，2024 年是小米“全面開花”的一年。

　　
廣告

　　廣告仍然是多數互聯網公司的重要營收來源。

　　2024年，快手線上營銷服務占總收入的 57%，達到 724 億元，同比增長 20%。快手抓住了商業化短劇的增量機會，同時通過 AI 進行投放模型優化，提升客戶的營銷效果。

　　B 站廣告收入同樣增長較大。廣告收入在其總收入中占比 30%，達到 82 億元，同比增長28%，增長動力主要是廣告效率提升和廣告產品優化。由于 B 站不設視頻貼片廣告，其廣告形態主要為品牌開屏廣告、視頻原生廣告、直播帶貨廣告、可添加銷售轉化組件的效果廣告等。

　　騰訊的營銷服務占總營收的 18%，達到 1214 億元，同比增長 20%。一方面，騰訊升級了AI 驅動的廣告平臺；另一方面，騰訊也拓展了視頻號、小程序和微信搜一搜的廣告庫存。綜合來看，多數重點行業的廣告投放在 2024 年均有增加。

　　盡管不再是小米的發展重點，但其互聯網服務的收入和毛利率均在 2024 年創下歷史新高。其中廣告業務收入為 247 億元（超過了不少純互聯網企業），同比增長 20.5%，主要源于小米在國內及海外的硬件出貨量提升，使得全球互聯網用戶規模持續擴大。

　　
出海

　　2024年，主要互聯網公司進一步向海外發展。

　　騰訊出海主要靠游戲。2024 年國際市場游戲收入為 580 億元，同比增長 9%，得益于《PUBG MOBILE（絕地求生）》等多款熱門海外游戲、以及騰訊收購的海外游戲廠牌 Supercell 的強力表現。

　　小米的海外收入達到 1533 億元，占總收入的 41.9%。在“手機×AIOT”業務中，海外收入占比達到 46%。當前小米手機在全球 53 個市場排名前三，手表、平板、耳機等也遠銷海外。

　　前面提到，互聯網用戶增加帶來互聯網收入的增長空間。2024 年，小米境外互聯網服務收入占整個互聯網服務收入的 32.2%，達到 110 億元，同比增長 30%。

　　快手的海外用戶數量和收入也有所增長。2024 年第四季度，其海外收入同比增長 52.9%，經營虧損同比收窄 57.2%。快手的出海目標主要在巴西市場，收入增長也得益于巴西的用戶量、用戶活躍度以及電商訂單規模的持續上升。

　　電商出海的巨頭當然還是要看阿里、京東以及拼多多。京東和拼多多都未直接披露海外營收情況，但根據公開信息，京東物流以及拼多多海外版產品Temu都正在積極拓展海外業務版圖。

　　阿里巴巴第四季度國際商業收入達到 377.56 億元，同比增長 32%。主要增長動力來源于速賣通 Choice ——即為買家精選實惠產品，以此提升用戶體驗；另外，阿里收購的土耳其電商平臺Trendyol、東南亞電商平臺 Lazada 也起到了提升營收、收窄虧損的助力作用。

　　
AI

　　AI 無疑是最近幾年互聯網大廠的“兵家必爭之地”。

　　百度最早提出 All in AI，其各項業務中都有 AI 的身影。

　　2024 年百度非在線營銷收入為 317 億元，同比增長 12%，主要受到 AI 云業務的推動。12月，文心大模型 ERNIE 每天處理約 16.5 億次 API 調用，外部 API 調用環比增長 178%；百度文庫 AI 功能的 MAU（月活） 達到 9400 萬，同比增長 216%，百度文庫成為全球付費用戶數量最多的人工智能產品之一；在搜索方面，22% 的搜索結果頁面包含 AI 生成內容，用戶每日搜索量同比增加了 2%。

　　另一個 AI 的重要應用在智能駕駛上。百度自動駕駛出租車蘿卜快跑在2024年第四季度提供了超過 110 萬次服務，同比增長 36%。

　　在 ToB 服務方面，2024 年 12 月每天有 2.7 萬名廣告商通過百度 AI 智能體進行廣告投放，多個行業實現了投放增長。

　　不止是百度，各家大廠都將 AI 首先應用在廣告投放平臺上，不僅能夠提升投放效果，還能提升素材生成的效率。例如，快手第四季度 AIGC 營銷素材日均消耗超過 3000 萬元。另外，快手還推出了視頻生成大模型——可靈，其獨立 APP 的商業化收入已經超過了 1 億元。

　　騰訊和阿里也都在大力推進自己的 AI 大模型落地。

　　騰訊推出混元大模型，一方面用在 AIGC 應用“元寶”、微信搜索等 C 端服務中；另一方面也用在廣告投放、騰訊會議、騰訊文檔等 B 端場景里，以及更底層的 PaaS\IaaS 架構中。2024 年，騰訊 AI 云服務的收入同比翻了一倍。

　　阿里推出了通義大模型，其 AI 相關產品收入連續六個季度保持三位數的同比增長。阿里云業務也在第四季度重回 13% 的雙位數增長。阿里還開源了多個通義 Qwen 家族的大模型，目前Qwen 模型家族是全球最大的 AI 模型家族之一。

　　小米對于 AI 的應用則滲透到“人·車·家”的各個底層系統里。小米發布了 AI 操作系統“澎湃OS 2” 以及 AI 語音助手“超級小愛”，能夠應用在手機、平板、智能電視、智能座艙中。而在智能駕駛方面，小米也已邁入行業第一梯隊。

　　2024年，大廠之間基于傳統業務的競爭已趨于平穩，卡位戰基本結束。真是難以想象，21世紀僅僅過去了四分之一，廣告、搜索、游戲、電商、本地生活、短視頻、直播，通通都能被算作互聯網的傳統業務了。但至少在2024年，“傳統業務”仍在給這些卡位成功的大廠帶來源源不斷的收益。

　　雷軍稱這是小米“史上最強年報”，全線業務都實現了高增長；陳睿表示 B 站 2024 年最后一個季度的盈利佳績，是反映社區價值和商業化效率的“里程碑”；拼多多年利潤首次突破千億元，成為繼騰訊、阿里之后第三家加入“千億俱樂部”的互聯網公司；曾經的“互聯網三巨頭”BAT仍在堅守各自的業務護城河。

　　但“傳統業務”之外，新的卡位戰已經開啟。

　　2025年開年，騰訊元寶和字節豆包，已在AI智能助手賽道打得火熱，在下載量排行榜上你追我趕；另一頭，Deepseek、Kimi 和“扭秧歌機器人”們的來勢洶洶，也時刻提醒著大廠，卡位戰隨時都有新玩家。

　　到明年，互聯網大廠們交的年度作業，也許就是另一番樣貌了。

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