幣安，披露首起內(nèi)幕交易。

交易所的老鼠倉，在幣圈，已然是見怪不怪。盡管交易所們異口同聲表衷心，幾次三番證明內(nèi)部無貪腐，上幣公平公正，但在實際操作中，多方利益勾連暫且不論，內(nèi)部員工的人性定力就已經(jīng)不住考驗。簡簡單單的上幣消息，或許就可牟取數(shù)百萬美元，相比兢兢業(yè)業(yè)當(dāng)牛馬，一夜暴富顯然更具吸引力。而越是知名的交易所，誘惑自然也就越大，幣安，就是其中的佼佼者。

在閨蜜門、老鼠倉等各種爭議中的幣安，終于在3月24日，披露了首起內(nèi)幕交易，也被業(yè)內(nèi)人士戲稱，打響Web3反腐第一槍。但可惜的是，反腐的背后，遠不止披露1、2個員工這般簡單。

事情的起源是BSC上的一個MEME代幣UUU。3月23日，BNB Chain交易平臺uDex正式在four.meme 上線官方代幣 UUU，代幣本身并無特殊性，但在交易中，卻被人發(fā)現(xiàn)了端倪。

就在代幣上線當(dāng)日，X用戶pycharts發(fā)推表示有一以0xED開頭的關(guān)聯(lián)地址通過低點買入、高點拋售獲利超過11萬美元，而這一地址疑似與幣安內(nèi)部員工有關(guān)。隨后，土澳大獅兄 BroLeon也在X上披露，幣安員工Freddie Ng被指控涉嫌非法內(nèi)線交易，參與 UUU 代幣操盤套利11萬美元。

回顧整個作案過程，該員工在代幣增長前使用0xEDb0開頭的地址以10枚BNB以均價0.00026 美元買入 2,410 萬枚，價值 31.2 萬美元，并全部轉(zhuǎn)入另一以0x44a開頭錢包。隨后，其通過 Bitget 錢包以均價 0.0188 美元賣出 602萬枚UUU，獲得11.36萬美元至于為何會被關(guān)聯(lián)到實名人物，原因是其百密一疏，曾在121天前使用了實名錢包 freddieng.bnb與老鼠倉錢包進行了交互，轉(zhuǎn)入資金，而這一實名，正好在X上被認證Binance Wallet BD。

鏈上數(shù)據(jù)一清二楚，此事迅速在社區(qū)引發(fā)熱議。不到48小時，幣安官方就出面回應(yīng)，表示內(nèi)部審計團隊于3月23日接獲舉報，稱一名員工涉嫌利用內(nèi)幕信息進行“搶跑交易”以謀取不當(dāng)利益。經(jīng)內(nèi)部調(diào)查確認，該員工此前在BNB Chain擔(dān)任業(yè)務(wù)拓展職位，調(diào)任至Binance Wallet團隊僅一個月。雖然現(xiàn)崗位并無權(quán)限接觸相關(guān)項目信息，但該員工利用前職掌握的項目代幣生成事件(TGE)計劃，提前通過多個關(guān)聯(lián)錢包大量購入該項目代幣，并在消息公布后部分套現(xiàn)，獲取可觀利潤，構(gòu)成嚴重違反公司規(guī)定的行為。

從處罰來看，幣安表示已對這一員工停職處理，并將配合其所屬司法轄區(qū)的執(zhí)法機關(guān)依法處理，相關(guān)資產(chǎn)也將依規(guī)處置。吹哨者亦有獎勵，幣安會對通過官方舉報郵箱（audit@binance.com）提交有效線索的用戶發(fā)放共計10萬美元獎勵，均分給4位實名舉報者。

處置的公平與否，社區(qū)眾所紛紜，但本次幣安公布的首起內(nèi)幕交易，還是讓市場掀起了大討論。核心來看，本次交易所雖然成功反腐，但能成功的，往往是少數(shù)，本次能抓獲是因為鏈上證據(jù)的確鑿以及實名錢包的失誤，若使用匿名錢包，又或是鏈上證據(jù)并未實錘，交易所對貪腐，也無能為力。

這實際上折射出加密市場的現(xiàn)狀，犯罪成本過低，監(jiān)管角色還被交易所承擔(dān)，那必然只會導(dǎo)致尋租。上幣，是眾多幣種的最終理想，交易所，自然也是項目方的理想國。交易所是交易信息最密集、也是市場中獲利最為便捷的角色，而在某種程度上，交易所也是加密監(jiān)管中的核心環(huán)節(jié)。從現(xiàn)狀來看，當(dāng)用戶盜竊、丟失，報警可能性甚至低于其聯(lián)系交易所的可能性，因為在匿名的加密世界，找交易所，或許還可找回資產(chǎn)，而找警察，鑒于加密的灰色地帶，極有可能讓麻煩上身。

但交易所作為交易主體之一，不僅有局限性，也有自己的私心。難以斬斷的員工貪腐問題，本質(zhì)上也是打交易所自己的臉，會影響交易所形象與口碑，而大多數(shù)交易所會選擇，在員工個人利益與企業(yè)形象間尋找平衡。例如本次幣安的回應(yīng)，其對官方舉報郵箱的吹哨人給出獎勵，而非第一鏈上發(fā)現(xiàn)者，這其中既有關(guān)注官方立場而非市場傳言的原因，也有將舉報暗藏、證據(jù)不對外的考量。本質(zhì)上，內(nèi)部無老鼠倉，在監(jiān)管并不嚴密的加密市場，對于交易所而言，堪比天方夜譚。

頗為有趣的是，在此前，正是考慮內(nèi)部貪腐問題，幣安曾宣布員工一律不予炒幣，發(fā)現(xiàn)一律開除，但后續(xù)由于社區(qū)反饋幣安員工不懂幣圈、被嘲諷不了解需求，幣安將該條例進行了調(diào)整，表示允許非敏感部門的員工在幣安等平臺進行加密貨幣投資，但有一定附加條件，要求員工買入加密貨幣后必須持有90天以上才能交易。而當(dāng)允許投資后，內(nèi)幕交易就再難斷絕。

當(dāng)然，這并非幣安一家的問題，而是整個市場的問題。幣圈的犯罪成本太低，因此才成為詐騙、洗錢等不法行為的溫床。在此前何一的一次AMA中，其曾提到內(nèi)部調(diào)查超120個員工，超60位被違規(guī)被解雇，這已然是不低的比率。但僅僅是解聘，也并未真正受到刑事處罰，這60多位員工，僅僅是失去了幣安這一最大內(nèi)幕消息的獲取地，或許又可通過其他途徑輾轉(zhuǎn)于其他交易所，沉浸在內(nèi)幕消息編制的美夢中。

除了加密領(lǐng)域外，傳統(tǒng)金融市場，也不乏內(nèi)部交易。以我國為例，2024年，證監(jiān)會及其派出機構(gòu)作出的內(nèi)幕交易處罰決定共111個，涉及違法主體137人，交易股票75只。只是相比于加密市場，傳統(tǒng)金融市場有更完整且清晰的監(jiān)管機制，不僅在人事、交易等方向可做到最大程度的風(fēng)險隔離，內(nèi)部監(jiān)控也成體系化，處罰成本高昂，會在一定程度上降低作案的風(fēng)險。

值得注意的是，在實際交易中，除了個人行為難以規(guī)范外，資本間的利益勾連也并不少見。

3月25日，幣安發(fā)布公告，表示調(diào)查發(fā)現(xiàn)Movement項目的一個做市商與另一個近期因違規(guī)行為已被下架并禁止其在幣安進行任何做市活動的做市商有關(guān)聯(lián)。該做市商在MOVE代幣上線第二日（2024年12月10日）拋售6600萬枚MOVE代幣，最終獲利3800萬美元，幣安將凍結(jié)做市商的相關(guān)收益，并將該做市商下架，而項目方也表示會將相關(guān)收益用于補償用戶。

一個做市商的一個幣種，就可獲利3800萬美元，暴利程度之高讓人匪夷所思。隨著事件的進一步披露，這一做市商也浮出水面，正是孵化過Uxlink、Lumoz、Puffer等知名幣種的Web3port。這也并非web3port的首個戰(zhàn)績，就在最近，GoPlus上線幣安三天內(nèi)暴跌80%，做市商拋售7000萬枚代幣套現(xiàn)4000萬美元；Shell也以同樣手法腰斬，獲利2000萬美元。

盡管做市商已然受到懲罰，但僅針對該起事件，仍然存在諸多疑點。首先就是項目方聲稱對做市商的行為毫不知情，但從現(xiàn)有的做市合約而言，項目方與做市商必然是存在合約分成，否則做市商不可能獲取如此多的代幣，鏈上數(shù)據(jù)也顯示項目方在空投中僅釋放0.6%代幣，17個關(guān)聯(lián)地址提前向做市商轉(zhuǎn)移超1億枚MOVE。其次MOVE代幣事件是在4個月發(fā)生的，而幣安本身也在近一年中頻繁被指上線即暴跌，卻在本月才開始集中報道，業(yè)界有傳言內(nèi)斗失敗曝出公關(guān)。此外，Web3port戰(zhàn)績斐然，上所率也極高，顯然背景雄厚，本次突然被查處，但既不被起訴，自身也未喊冤，凍結(jié)的資金雖吐出，但本質(zhì)上也是以用戶資金填補漏洞，并未傷筋動骨，其間是否存在某種地下協(xié)議？

歸根結(jié)底，交易所、做市商、項目方，三方是同氣連枝的關(guān)系。交易所需要波動，需要做市商提供波動，而項目方和做市商兩面一體，項目方可通過做市商獲取交易所配額，并借助做市商合作拋售套現(xiàn)，實現(xiàn)做市商、項目方與VC之間的利益分潤，在代幣解鎖前完成快速的利益輸送。三角的穩(wěn)定組合揭示著系統(tǒng)性的腐敗，這次的Web3port，不過只是讓這一隱秘在黑暗中的交易露出了冰山一角。

一起個人事件，一起利益勾連，足以說明加密世界的重重危機，也足以看出所謂“反腐”的不易。交易所，不管口號再過響亮，面對人人都不干凈的糊涂賬，也難逃利益的漩渦，頭部交易所甚至都難幸免，更遑論其他小交易所。

無論如何，幣安連續(xù)查處內(nèi)部違規(guī)與外部做市商事件，還是對行業(yè)產(chǎn)生了積極且正面的影響，也有其他交易所呈現(xiàn)出跟隨趨勢。隨著合規(guī)進程的持續(xù)推進，或許某一天，Web3也會發(fā)展出如傳統(tǒng)世界一般的監(jiān)管機制，老鼠倉也會大幅減少。

但遺憾的是，無論多么嚴苛，在監(jiān)管的盡頭，人性，都是不能翻過的大山。

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小黃（微信號 18925291949）