昨天我們說到玉米結束了階段性的高點，開始正式進入回調震蕩的階段。

而從行情上來看，就表現為東北和山東兩大主產區攜手齊跌，雖然我們昨天也分析過，盡管玉米下跌，但是大跌的幾率并不大，但是終究是在下跌，也讓很多人心里在打鼓，玉米會跌到什么程度呢？

這個問題其實不好回答，因為影響行情的因素有很多，而且玉米市場也不是算命，得不出精準答案來。

但是我們可以提供幾個方向供大家思考：

第一個，山東玉米行情主要看兩件事。

一是用糧企業的需求，二是貿易商的心態，可以說這兩件事就基本決定了山東玉米的走向。

目前來看，深加工依然有需求，但是卻不敢大幅壓價，更多是處于試探心態。因為企業不僅要考慮當前，還要考慮后續市場，因為距離新玉米收獲上市還有6個月時間呢，在這么長的時間里如何保障原料成本的平穩，這是企業考慮的事情。

而且市場對玉米后續的看漲情緒依然很濃，所以深加工也要考慮整體玉米原料價格的綜合成本。

而飼料企業呢，雖然現在不是需求旺季，但也在提早布局了，因為根據前兩年經驗，越不考慮最后越要被動。

而短期來看，飼料企業手里的籌碼很多，因為現在小麥在降價，并且已經開始進入到了替代區間，所以飼料企業短期需求不旺，觀望更多。

貿易主體心態則很明朗，有利潤就走一部分，但整體看漲情緒依然很強，主要就是進口下降以后，國產玉米需求增長，再加上玉米供需偏緊，使得玉米易漲難跌。

所以貿易主體情緒有比較穩的支撐，不會輕易崩塌，所以應該不太會出現那種恐慌出糧的踩踏現象。

所以這就使得山東華北市場的表現很可能就是上量幾天，價格下跌，然后跌不了幾天，上量減少，價格又再次回調。

所以，山東華北市場總體以小步調整為主，價格重心可能會稍有下調，但在2250-2300元/噸區間支撐比較強。

第二，東北倒逼下跌。

之前東北和山東一直不順價，這也導致東北糧外流很少，一部分原因是市場看漲情緒高，基層惜售，而另一部分原因也是企業提價鎖糧。

但是我們說過，企業提價也是硬著頭皮提的，因為山東華北漲價，與東北價差拉大，如果企業不提價，那么東北糧就會大量外流，所以只能硬著頭皮提價。

但現在情況發生了變化：

一是潮糧上量進入尾聲，企業迎來了壓價的好時機；

二是山東華北下跌，也給了東北玉米壓價的空間。

所以，山東下跌后，東北也就馬上跟跌了。

第三，政策因素。

雖然收儲接近尾聲，但并不意味著政策就放任玉米不管了，而且從顯性支撐轉變為隱性支撐，即農民賣糧結束后，把市場的手還給市場，還給供需，但是整體波動依然在大框架下。

也就是說，如果玉米的波動跳出三界之外，那如來佛祖也要伸出神掌的。

所以有政策保駕護航，玉米即便回調，但底氣依然十足。

不過需要考慮的兩件事是：

一是隨著時間推進，新小麥收獲越來越近，市場的重心將向小麥轉移，因為今年小麥有一個重要特點，即新小麥一旦豐產，供應壓增加，流入飼用的可能性就大增，這對玉米是一個重要影響。

二是可拍賣的陳化稻谷也有千萬噸，什么時候拍，什么價格拍，也需要關注。

所以短期可能在利多方面沒有什么新的因素，那么玉米可能將進入一個蟄伏階段，等待著新一輪供需變化，再找機會再次沖高。

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