當王珞丹拿起鼓棒就拿了SA時、當趙兆哭著說被江一燕打動時，小編想破頭也想不明白“專業”為什么會被“不專業”打動。隔壁的淡淡老師也一陣錯愕，網友看圖說話辣評淡淡抿嘴極力克制的狀態，像極了朋友哭的稀碎卻無法共鳴的我們。

《乘風2025》大方得令人猝不及防，且第一期上直接干到160+分鐘，上中下三集加起來近380分鐘，高達6小時，長度內卷，市場排面拉滿。從第一期的上中下三集節目內容來看，《乘風2025》不算高開，但依然熱度超高，不僅多條微博熱搜，播放量更是斷層第一。根據云合數據，《乘風2025》已經連續三天（3.21-3.23）正片有效播放市占率全網排名第一。

《乘風》系列無疑是每年開播都備受關注的超級綜藝，從去年年底到今年節目播出前，網上對于陣容的猜測就沒斷過，不少網友也在喊話節目組，推薦自家心儀藝人。

終于，《乘風2025》還是來了。（回顧：）

今年的嘉賓陣容進一步凸顯多圈層和年輕化的特點，包括演員葉童、鄧萃雯、陳德容、曹穎、倪虹潔、江一燕、王珞丹、李晟、何泓姍、蔣夢婕、彭小苒、祝緒丹、羅予彤，歌手王蓉、馬吟吟、黃英、蔣一僑、吳宣儀、宋妍霏、VaVa、李藝彤等。

目前，《乘風2025》的一公舞臺尚未發布。從當年王心凌《愛你》舞臺一夜爆紅開始，外界每一季都期待節目能再度殺出一匹實現國民級破圈的黑馬姐姐。（回顧：）

歌手的破圈陣地音樂競演底色逐漸淡化

《乘風2025》共有九位音樂人、歌手，其中多數都是通過參加綜藝節目走紅，綜藝節目像是一個放大器，將音樂人帶到更大的舞臺，也毫無保留地展現著個體的魅力。

那個唱著《我又初戀了》的吳宣儀變得更強了，驚嘆原來《創造101》已經過去7年了。這幾年的吳宣儀在發力影視賽道，從《斗羅大陸》的小舞到《五福臨門》的福慧，在宇宙少女和火箭少女101之后，吳宣儀出現在舞臺的次數似乎漸漸少了。

然而令人驚喜的是，她依然保持著良好的舞臺水準，無論是PK舞蹈還是初舞臺都十分驚艷，初舞臺當之無愧的SA，舞蹈PK也是絕無懸念的第一名。

雖然在節目里，并沒有受到頗高的追捧，但吳宣儀在Mango TV的初舞臺全民評級榜單排名斷層第一，目前票數已超20W，隨后是葉童和宋妍霏，票數均接近10W。

中國內地的唱跳舞臺不多，所以《乘風2025》這個舞臺對如吳宣儀、宋妍霏這樣的偶像來說顯得格外珍貴。

如果是吳宣儀是沒有被刻意追捧的那個，那么宋妍霏就是被寄予厚望的那個，在內投時，獲了姐姐們23朵黃玫瑰，排名第一。

在JYP娛樂公司做了三年練習生的宋妍霏也是實力唱跳選手，但《乘風2025》對專業選手的要求似乎更加嚴苛，只有專業似乎也不那么好使，會整活兒可能還好使一些，宋妍霏的初舞臺雖然很驚艷，但只拿到了5A的成績。

選秀類音綜鼻祖《超級女聲》的季軍黃英，一首《若月亮沒來》盡顯其優越的嗓音和演唱的實力，彈幕紛紛表示：“《快女》出來的實力真的抗打”。但黃英的演唱風格在30位姐姐中較為特殊，加上熱度也不高，因此目前來看，在賽事中的優勢不明顯。

從《中國有嘻哈》的全國四強VAVA毛衍七到《乘風2025》，VAVA是今年的說唱藝人擔當，一上來就直接回應“中國第一女rapper”，引發熱議。雖然初舞臺只獲得了4A的成績，但是“好”的標準在其他姐姐們心中是清晰的，在選人階段VAVA率先被吳宣儀搶走。

在《中國好聲音》巔峰時期參賽的馬吟吟，獲得庾澄慶組四強、全國總決賽第十一名的成績，她的熱門單曲《溯》大家都能哼上來幾個旋律。馬吟吟有種濃妝淡抹都相宜的經驗感，這幾年也演了不少影視作品，且口碑都不錯。如今再出場，儼然一副爵士女伶的姿態，期待后續更多的舞臺。

在《中國好歌曲》獲得周華健組8強的比賽出道的蔣一僑，拿著電吉他、頂著酷酷的寸頭走進了我們的視野，也是這次節目中音樂專業選手的代表之一。這位在娛樂圈沖鋒陷陣的音樂才女曾三度報考伯克利音樂學院，終于順利入學。

還有隨回春丹樂隊出擊《樂隊的夏天3》就難掩鋒芒的劉禹彤，一度被譽為回春丹最美和聲，算是《乘風2025》的實力唱將之一。4A的成績實在令人意難平，但是同樣，女性之間的互相欣賞是純粹的，老劉在浪姐6一開嗓就知不普通，在隊長選人階段也足以見真章，迅速被王珞丹收編。

走日偶模式出道的李藝彤表現也不錯，這位曾兩次獲得SNH48偶像年度人氣總選舉冠軍的美少女戰士，非常元氣、舞臺表現還算穩定，采訪的時候也坦率大方，直言SNH組合“雖然我們團出了十多個冠軍，但真正走出圈子被大家熟知的只有鞠婧祎。”她還自嘲自己“這么多年都沒紅，參加《乘風2025》也不可能突然翻紅”。

那個唱著“我不是黃蓉”的王蓉也來了，她是絕對的大Vocal，對舞臺也有著掌控力。王蓉在微博分享，這次備戰浪姐的時間不足24小時，卻將《我不是黃蓉+哎呀》完成的十分亮眼，最終拿下了5A的好成績。雖然網上都在紛傳王蓉一公結束后就被淘汰了，但我們依然能看到姐姐對舞臺的決心與熱愛。

值得一提的是，張小碗和管樂，這對雙雙親吻舞臺的“喜劇人”，如同滄海遺珠般點亮了《乘風2025》。張小碗畢業于北京舞蹈學院音樂劇系、管樂畢業于中央戲劇學院，兩位科班出身的姐姐都很有東西。

張小碗憑借一首《唱念愛》一舉拿下SA，實至名歸。她的姥姥姥爺沒說錯，張小碗扮上真的太美了。盡管觀眾都覺得她會在某一個時刻都個包袱，但這次張小碗沒有，她跳出了舒適區，帶來一出完整的、沉浸式的表演。

和張小碗不同，管樂的包袱設在開嗓第一句，“青城山下白素貞～的妹妹小青”，同時還邀請了趙雅芝老師錄制“青兒，別鬧了”，細節設計的很豐滿，加上她細膩的肢體動作，整個表演都布滿巧思。雖然，管樂的青蛇形象早已深入人心，但這次她還是穩住了。

《乘風》走到第六年，具備音樂演出綜合素質的姐姐嘉賓顯然不夠用了。

今年的國際組藝人選了Cos圈的卡琳娜和泰國女演員沃拉娜特·旺薩莞，兩位都不是音樂領域的藝人。 其實演員這個職業對《乘風》節目來說不算稀奇，尤其是像沃拉娜特·旺薩莞這樣德才兼備的資深演員，去年《乘風》也邀請了泰國的演員兼模特黛薇卡·霍內。

而卡琳娜的加盟，則讓我們注意到節目組在繼續發力二次元賽道，只是今年選人的標準似乎拓得更寬了。但這并不是節目組第一次瞄準二次元市場，早在《乘風2023》中，日籍唱作歌手美依禮芽就以一首《極樂凈土》點燃二次元觀眾的熱情，最終以超7000萬票的絕對優勢拿下斷層第一，成為年度爆款。

然而，對比《乘風2024》的國際藝人陣容，今年的節目依然有點差強人意。去年有唱作型音樂人莎夏·斯隆，其代表作之一《Dancing With Your Ghost》在國內熱度頗高；俄羅斯烏克蘭裔女歌手、詞曲作者瑪麗·克賴因布列麗；甜美清新的法國創作型女歌手喬伊絲·喬納森，作為一個音樂競演類節目，這樣的陣容才算是說得過去。

從唱跳精神來看，《乘風2022》中曾任少女時代主唱的鄭秀妍，《乘風2023》曾任韓國女子組合f(x)隊長的Amber劉逸云亦是十分驚艷。

總的來看，今年的節目嘉賓陣容在“音樂內容”上略顯單薄，首期長達6小時的看片壓力，也讓這檔長視頻綜藝的消費趨向于“真人秀”。

全年爆款綜藝不斷

《歌手2024》會員拉新比例最高

有趣的是，查詢東方財富網，今年芒果超媒專區唯有《乘風2025》定檔發了一篇短稿，夾雜在一眾財經新聞中，可見“浪姐破圈”的網紅效應有多大。

自2020年6月播出以來，《乘風破浪的姐姐》便點燃了資本市場的熱情。節目上線后，芒果超媒（300413.SZ）的股價如同乘上了東風，一路飆升。至2020年7月13日，公司股價實現了48.5%的驚人漲幅，市值更是一舉突破千億大關，達到了1300億元。在當時，11億凈利潤對應1300億市值，約58倍動態市盈率。

根據界面新聞的計算，按照當時芒果超媒會員收入增長的中間值5.52億元，再加上廣告收入的4.55億元，《乘風破浪的姐姐》第一季合計給芒果超媒帶來約10.07億元收入。以芒果超媒新媒體平臺運營業務2019年毛利39.57%計算，節目給公司帶來3.98億元毛利潤。

2021年，《浪姐2》官宣定檔的當天，芒果超媒收盤漲 5.87%，報收每股 90.51 元，總市值 1611.42 億元，創歷史新高，首期節目上線后的當天，芒果超媒收盤總市值達到了驚人的1637.59億。

眾所周知，2021-2022年中這段時間，對眾多企業來說是一段艱難的日子，疫情反復影響內容生產，廣告招商環境惡劣，芒果超媒的日子也不好過，股價從2021年年初的高點92.8元震蕩下跌至2022年，跌幅超六成，市值也蒸發了千億。

2022年，扎著馬尾身著甜美百褶裙，王心凌唱跳的一首經典老歌《愛你》引發了全網二創狂歡，帶動芒果超媒股價逆勢連續上揚，被戲稱“王心凌概念股”。截止2022年5月26日收盤，公司股價38.29元，總市值716.3億元。

這一成績，充分展現了爆款綜藝對芒果超媒股價在短期內的強大拉動作用。爆款內容對于長視頻平臺來說，一直以來都是拉動公司股價在二級市場上漲的關鍵法寶。（回顧：）

與此同時，2024年，湖南衛視的金牌IP《歌手》在停播四年后重返市場，同樣引發了市場的熱烈反響。（回顧：）

眾多廣告商紛紛下場，24個品牌追投節目，最終共吸引30個品牌贊助，以及歌手韓紅、婁藝瀟、曾一鳴等人的積極參與，更是進一步提升了節目的熱度和影響力。在資本市場上，芒果超媒的股價也受到了《歌手2024》這一波熱度的強烈推動。

去年5月13日，公司股價大漲11.69%，此后股價持續上行，短短3個交易日市值便增長了69億，收盤總市值470.11億元。 截至3月25日，芒果超媒股價26.65元，總市值498.55億元。

從《乘風破浪的姐姐》到《歌手》，芒果超媒憑借爆款綜藝在短期內的強大號召力，在資本市場上屢創佳績。這種超級爆款邏輯不僅體現在單個節目的成功上，更是芒果超媒整體內容生態和運營策略的集中體現。

在綜藝節目方面，云合數據顯示，在其2024 年全網網絡綜藝和電視綜藝有效播放 TOP 10的兩大榜單中，網絡綜藝《再見愛人第四季》《乘風 2024》《大偵探第九季》《花兒與少年·絲路季》和《披荊斬棘第四季》十占其五，電視綜藝《歌手 2024》《你好，星期六 2024》《中餐廳第八季》和《全員加速中對戰季》十占其四。

其中，據云合數據統計，第三季度芒果TV全網綜藝有效播放共計25億，同比+22%，共計上新31部綜藝，數量位居四大平臺之首。后續《聲生不息·港樂季2》《女子推理社2》《時光音樂會4》《芒果新生班·搭檔季》等重點節目也為第四季度爆款綜藝奠定了基礎。

從會員拉新比例角度看，據湖南衛視官方統計，《歌手2024》作為公司旗下王牌節目，各期節目收視率均位列同時段省級衛視第一，全網傳播總量1589億次，會員拉新比例最高，參與歌手排名預測互動用戶超730萬。

在用戶數據方面，截至2024年底，芒果TV有效會員規模達到7331萬，再創新高，國際APP“雙倍增計劃”落地見效，全年下載量和海外收入均實現翻番，預計有望實現年初海外下載量2.6億的目標。

值得注意的是，2025年1月，公司發布了2024年度業績預計報告，我們可以看到，芒果TV在過去一年中取得了穩健的業績增長。

公司預計2024年實現營業利潤16.66-20.26億元，同比變動區間為下降8.4%至增長11.4%；歸母凈利潤12.5-16.1億元，同比下降54.72%—64.85%。因企業所得稅 政策的變化，2023年確認遞延所得稅資產增加歸屬于上市公司股東的凈利潤16.3億元，2024年凈沖回遞延所得稅資產減少歸屬于上市公司股東的凈利潤約4.5億元，導致公司2024年歸屬于上市公司股東的凈利潤同比變動幅度較大。

在會員收入方面，在高品質長視頻內容的加持下，公司會員業務實現量質齊升，收入首次突破50億元大關，同比增長18%，成為公司業績增長的核心驅動因素。

在廣告業務方面，2024年下半年實現回暖，全年收入實現正增長。2024H2廣告收入環比H1增長8%，測算全年廣告收入約35.80億元，由2024H1的同比負增長轉為正增長，回暖較為明顯。

據芒果超媒財報，2022年、2023年，廣告營收分別為39.94億元和35.32億元，分別同比下降了26.77%和11.57%。此外， 運營商業務在下半年也呈現出良好的復蘇勢頭，全年降幅收窄至41%。

廣告收入最輝煌的是2021年，那一年，芒果超媒的廣告業務收入首次突破了50億元大關，達54.53億元，同比增長31.75%，占公司總營收的35.51%。其中，《乘風破浪的姐姐》出力最大，《浪姐1》節目廣告客戶總數超40家，拿下超50億全網播放量。

據《棱鏡》的報道，《浪姐》第一季原始招商報價單顯示，節目“獨冠”、“ 首席”、“合作伙伴”和“行業指定”的預設價格分別為8000萬元、5000萬元、3000萬元和1500萬元。

而《浪姐2》雖僅有15家廣告主，但芒果超媒2021年報顯示，《浪姐2》的招商金額創行業之最。到了《浪姐3》，由于整個廣告行業下行，招商環境惡化，廣告主數量已明顯不及前兩季，由金典獨家冠名，合計僅有6家廣告主，后期伴隨節目出圈，最終，廣告合作客戶達27個，招商客戶數領銜上半年度的綜藝市場。

《浪姐4》以10家廣告商為基礎開局。據《浪姐4》播出平臺芒果TV的廣告代理商旭通傳媒數據，《浪姐4》的獨家冠名報價為5億元，而首席合作伙伴、超級合作伙伴、合作伙伴分別為3億元、2億元和1億元，行業指定的費用為5000萬元。由此計算，《浪姐4》首輪招商費用已經超10億元。

而 《乘風2025》的廣告商開局數量下降，獨家冠名商為金典，首席合作伙伴三星、美力心選官中免日上APP、靚嗓守護官賽靈藥業以及芒果TV官方合作號卡動感地帶芒果卡，預估首輪 招商大約在5億??元。

在電商方面，小芒電商繼續保持快速發展態勢，2024年GMV超過160億，同比增長55%。 小芒電商是公司旗下內容電商平臺，聚焦IP商業化開發運營，主業為IP類商品銷售與服務。

據了解， 目前湖南衛視、芒果TV雙平臺共有8個節目內容主理人賽道，49個節目自制團隊，24個影視自制團隊和39家“新芒計劃”戰略工作室。其中，湖南衛視團隊26個，芒果TV團隊86個。雖然團隊分屬兩大平臺，但在運行機制上，全面打通創意提案、評估立項、編排宣傳和生產制作，可以根據項目生產的需要，團隊之間互相融合和轉化。

在2025年，湖南衛視和芒果TV會繼續保持“綜N代+新綜”的結構，《乘風2025》之后，《歌手2025》《披荊斬棘5》《花兒與少年7》《翻滾吧音浪》《登錄可愛島》《新青年歌唱大賽》（《青年Π》的升級版）、《聲生不息2025》以及《時光音樂會5》等? 綜藝也將陸續登場，期待后續的表現。 （回顧： )

一直以來，超級爆款始終是芒果超媒的核心競爭力，公司已經建立了競爭壁壘，但也因此要面對爆款“空檔期”帶來的挑戰。 展望2025年， 芒果超媒將 繼續秉持其獨特的爆款邏輯，打造更多優質綜藝內容，驅動業績增長。

撰文：安然一 劉蒙蒙 / 編輯：董露茜

制表：劉蒙蒙 / 排版：河清 / 審核：容容

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