江西
宏觀面：
1月中至今，美元指數(shù)持續(xù)下跌，市價(jià)從最高110.18回落至最低103.19點(diǎn)，大部分非美貨幣都受益升值，澳元和新西蘭元卻是例外（加拿大元也是例外，但并非今日分析重點(diǎn)）。年初至今，無論是AUDUSD還是NZDUSD，都處于寬幅震蕩態(tài)勢(shì)，沒有表現(xiàn)出美元指數(shù)下跌后該有的單邊上漲走勢(shì)。不過，從近期的走勢(shì)來看，澳元和新西蘭元的日線級(jí)別有筑底完成的跡象，未來有望展開補(bǔ)漲行情。
貨幣政策角度看，澳大利亞降息的節(jié)奏非常克制，在美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)三次降息的情況下，澳洲聯(lián)儲(chǔ)僅僅降息一次，且幅度只有25基點(diǎn)。如果說貨幣政策路徑?jīng)Q定幣值高低，那么AUDUSD應(yīng)當(dāng)已經(jīng)出現(xiàn)大漲行情。就目前長(zhǎng)期震蕩的行情來看，除了貨幣政策外，還有非常明顯的利空因素導(dǎo)致澳元無法順利升值，比如進(jìn)出口。貿(mào)易順差，更容易促進(jìn)本幣升值，因?yàn)槊涝枰獌稉Q成本幣，增加了本幣需求。相反，貿(mào)易逆差會(huì)導(dǎo)致本幣貶值，因?yàn)樾枰編艃稉Q美元。過去七個(gè)季度，澳大利亞一直處于貿(mào)易逆差狀態(tài)，并且逆差額不斷放大。這是阻礙澳元升值的重要因素。
澳元是商品貨幣，幣值與鐵礦石的價(jià)格波動(dòng)有關(guān)。年初至今，鐵礦石價(jià)格一直低于850元/噸，處于歷史上的價(jià)格相對(duì)低位，對(duì)澳大利亞經(jīng)濟(jì)和澳元形成拖累。不過，鐵礦石的價(jià)格因素已經(jīng)體現(xiàn)在進(jìn)出口數(shù)據(jù)中，屬于貿(mào)易逆差的一個(gè)分支。
通脹率數(shù)據(jù)看，去年9月份至今，澳大利亞的月度CPI年率數(shù)據(jù)由跌轉(zhuǎn)漲，從2.1%反彈至2.5%附近。雖然反彈幅度不大，但也表明澳大利亞當(dāng)前的利率環(huán)境不會(huì)導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)受過度抑制，澳洲聯(lián)儲(chǔ)仍有足夠定力減緩降息步伐，這將對(duì)澳元形成提振。
技術(shù)面：
▲ATFX圖
走勢(shì)結(jié)構(gòu)角度看，日線級(jí)別，AUDUSD橫盤震蕩態(tài)勢(shì)已經(jīng)持續(xù)三個(gè)多月，不過，最近出現(xiàn)了筑底完成跡象。3月11日形成的低點(diǎn)，與震蕩中樞的上軌交叉，但并沒深入中樞內(nèi)部，意味著行情有脫離舊中樞可能。經(jīng)過數(shù)日上漲之后，行情在3月18日再次啟動(dòng)下跌走勢(shì)，目前最低點(diǎn)重回中樞上軌附近。如果行情就此止跌，未來可能出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。
NZDUSD的走勢(shì)與AUDUSD類似，也是在長(zhǎng)時(shí)間的中樞震蕩之后，出現(xiàn)了回調(diào)觸及上軌支撐的結(jié)構(gòu)。同樣的，在新一輪下跌走勢(shì)尋得底部之后，如果不重新進(jìn)入中樞內(nèi)部，則有可能出現(xiàn)補(bǔ)漲行情。
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