周一，盡管美股強力反彈，標普500指數跳空上漲1.76%，但這并不能消除投資者對資金以30年以來的最快速度從美股套現的擔憂。顯然，全球基金經理正在效仿巴菲特近兩年的瘋狂套現動作。

然而另一方面，中國乃至亞洲的資產成了“香餑餑”，周二“木頭姐”表示強烈看好。

對美股配置出現最大降幅

在特朗普第二任上臺初期，基金經理的樂觀情緒迅速消退。美國銀行每月的全球基金經理調查顯示，3月份市場情緒急劇下降，導致全球增長預期出現自1994年美國銀行開始進行調查以來第二大跌幅，對美國股票的配置也出現最大降幅。

受訪的全球基金經理表示，他們的瘋狂拋售助長了股市最近的調整，因為資金模仿巴菲特的操作大量套現離場。

巴菲特的伯克希爾哈撒韋公司去年的現金、國庫券和其他流動資產儲備幾乎增加了一倍，達到3,340億美元（如果減去購買國庫券的應付款項，則為3,210億美元）。

該集團現金儲備激增，主要是因為它在2024年凈售出1340億美元的股票，并在下半年完全停止回購，年內花費不到30億美元。相比之下，伯克希爾在2023年凈售出240億美元的股票，并回購了價值超過90億美元的股票。

全球基金經理調查顯示，171名受訪者（共管理著約4250億美元的資產）已被特朗普總統反復發出的關稅威脅所嚇倒。2月份，凈2%的投資者預計未來12個月全球經濟將走弱，這意味著當時絕大多數受訪者持悲觀態度。此后，這一數字已飆升至44%——這是除2020年3月或美國新冠疫情之外增長預期下滑最嚴重的一個月。

七成基金經理擔心滯脹

美國銀行表示，基金經理的情緒與標準普爾500指數的表現高度相關。

該團隊在上周發布該項于本月第二周進行的調查時寫道：“對全球增長前景的悲觀情緒對股市來說是個壞消息。”

在美國銀行的調查中，55%的基金經理表示，貿易戰引發的經濟衰退是市場面臨的最大“尾部風險”，也是自2020年4月“新冠疫情復發”以來被提及最多的因素，其次是美聯儲因通脹而加息，以及對馬斯克的政府效率部（DOGE）影響的擔憂。

與此同時，超過70%的受訪者表示，他們預計會出現一種令人擔憂的“滯脹”，即經濟增長放緩和通脹上升。然而，接受調查的基金經理目前都沒有預測會出現真正的衰退。

顯然，管理者已決定退出美國股票市場，凈23%的投資者減持美國股票，而上個月有凈17%的投資者增持美國股票。相差40個百分點的跌幅是該調查歷史上的最大跌幅，69%的受訪者表示“美國例外論”——即美國股市跑贏世界其他地區——的主題已經達到頂峰。與此同時，對中國經濟的樂觀預期已成為常態。

“木頭姐”加倉買入中國資產

說到看好中國資產的美國投資界人士，有“華爾街女版巴菲特”之稱的“木頭姐”凱茜·伍德（Cathie Wood）絕對算是最著名的之一。

周二，“木頭姐”在香港匯豐全球投資峰會上接受采訪時談到了對中國的投資。

她表示，“中國的‘共同繁榮’一詞也轉向新的生產力、技術、效率和創新，中國正在發生的事情給我們留下了深刻的印象。”

實際上，“木頭姐”早已展開行動。她管理的Ark Investment Management LLC基金公司周一買入了搜索引擎運營商百度在美國上市的股票，從而增加了此前持有的中國股票數量。

今年1月，“木頭姐”表示，中國推動“新生產力”的努力似乎正在奏效，而Ark基金“現在正更加密切地關注中國”。

而早在2021年，“木頭姐”表示，她暫緩在中國市場加大投資。目前對中國資產的態度發生了明顯轉變。

同時，作為特斯拉鐵粉，“木頭姐”仍然看好，并預計其股價將在五年內達到2600美元。

“木頭姐”表示，在其預測期內，特斯拉的自動駕駛出租車Robotaxi將占公司價值的90%。對于特斯拉和其他汽車制造商來說，robotaxi在中國以外的市場機會要大得多。

“木頭姐”同時指出，特斯拉在人形機器人方面有一些舉措，Ark基金甚至沒有將其納入股價預測。從一定價格下的續航里程和動力等指標來看，特斯拉相對于中國競爭對手比亞迪仍有競爭力。

根據官網信息，特斯拉仍然是“木頭姐”旗艦ARK Innovation ETF的最大持倉，截至3月24日，占其58億美元資產的10%。

亞洲資產引熱錢關注

另一方面，除了中國資產之外，整個亞洲也受到了出逃美股的熱錢關注。

彭博社匯編的數據顯示，截至3月21日當周，外國投資者凈買入了5.15億美元的印度股票。這些資金的流入（包括富時全球指數重新平衡帶來的被動資金流入）幫助印度NSE Nifty 50指數周一上漲。

盡管與1月份以來的150多億美元流出量相比，此次流入量不算大，但在經歷了超過一萬億美元的殘酷拋售之后，這標志著市場情緒發生了可喜的變化。

同時，周一傳出消息，傳奇投資者雷·達利歐 (Ray Dalio)將加入印度尼西亞新成立的主權財富基金Danantara，擔任特別顧問。

Danantara周一宣布，達利歐是該基金“夢之隊”顧問中的一員。除了達利歐，Danantara還任命了著名經濟學家杰弗里·薩克斯和前泰國總理他信·西那瓦。

印尼總統普拉博沃·蘇比安托 (Prabowo Subianto)上個月宣布成立Danantara，引起廣泛關注。新主權財富基金的理念是將印尼眾多國有企業整合到一個單一的保護傘下，該保護傘下還將擁有自己的投資部門。合并后的新公司最終將管理超過9000億美元的資產。Danantara 今年的初始投資預算為200億美元，該公司計劃將這筆資金用于15-20個項目。

據當地報道，達利歐本月初在雅加達總統府會見了普拉博沃和印尼富豪們。

達利歐對亞洲市場的了解源自他在中國長期的商業關系。在40多年的中國投資生涯中，達利歐與商界和政府建立了牢固的聯系。

達利歐去年4月份在領英上發帖稱：“我幾乎一直都在參與中國股市。早在中國股市出現之前，我就參與其中，為股市的創立者提供一些小小的幫助，從我被允許投資中國股市開始，一直到現在。”

自今年年初以來，中國股市一直是全球表現最好的股市之一。這對投資者來說是個好消息，因為過去幾年，中國經濟因房地產下滑和消費者信心不足而面臨停滯的風險，導致支出減少。隨著中國股市恢復增長，許多投資者紛紛撤出包括印尼在內的東南亞市場，涌向相對確定的中國經濟復蘇。