據金融界近日報道，智通財經APP獲悉，印度股市的拋售浪潮達到另一個嚴峻的里程碑，基準指數在海外投資者持續拋售的情況下，創下連續10日下跌的歷史紀錄。與此同時，這些從印度股市獲利了結的巨額外資投資機構資金正在陸續涌入中國股市(港股與A股)，自DeepSeek震撼硅谷與華爾街，以及阿里巴巴驚艷業績與AI雄心壯志公布之后，大量外資重新配置中國資產，尤其是中國科技股，押注中國科技巨頭們也將是全球AI熱潮的核心受益群體。

全球投資者“以創紀錄的速度”拋售印度股票轉向中國。數據顯示，2024年10月以來，外國投資者自印股市撤出近290億美元（$29 billion）資金。印高通脹高利率打擊企業盈利、本財年經濟增速降至四年來低點，印股指從2024年9月的歷史高點下跌13%，市值蒸發1萬億美元（$1 trillion）。摩根士丹利（Morgan Stanley）高管表示：“當中國獲得資金流動時，印度卻沒有。”例如，2024年9月底以來，香港恒指（Hang Seng Index）上漲36%。

印度總理莫迪（資料圖）

而這些資金已流向了中國，隨著中國人工智能（AI）初創企業深度求索（DeepSeek）掀起一股AI投資熱潮，擁有許多大型上市中企的香港恒生指數自去年以來已上漲了36%。路透社援引摩根士丹利投資管理公司副首席投資官吉塔尼亞·坎德哈里（Jitania Kandhari）的觀點稱：“當中國有資金流入時，印度就沒有。”而上個月，美國消費者新聞與商業頻道（CNBC）也曾援引過新加坡利安資金管理公司一名股票主管的類似觀點：“每當中國市場上漲，印度市場就會下跌。”

重點投資消費相關股票的英國奧布里資本管理公司，時隔兩年將其在中國的投資組合比例提高到了高于印度的水平。投資組合經理羅布?布魯伊斯表示，他們在過去幾年走勢良好的印度股票上實現了盈利，“已將其中一部分投入到中國、東南亞及其他市場” 。摩根士丹利和富達國際等大型資產管理公司對印度股票依然保持樂觀態度，但即便如此，在過去幾個月里，它們也降低了對印度的投資比例，增加了對中國的投資。

印度（資料圖）

對于這種現象，分析師指出，印度股市的快速上漲并非建立在堅實的經濟基礎之上，而是更多地依賴于外部資金的流入。印度始終未能解決經濟社會的一系列基本問題，如基礎設施建設不足、勞動力素質低下等等，未來印度的經濟增速將顯著下滑。另一方面，印度股市的長期牛市，指數五年翻倍，導致市場參與者過度追逐利潤，理性被壓制。大量中小型股票市值被高估，印度私人企業為了抓住資本增值的機會，紛紛上市發股，造就了大量“垃圾股”。

然而印度政府近年來頻繁采取的激進政策，如提高稅收、限制進口、干預市場等，都讓外國投資者感到不安。尤其是印度政府對“印度制造”計劃的過度干預，導致了許多外資企業的撤出。很多企業在印度的投資無法獲得預期的回報，甚至一些政策的實施讓企業面臨不小的經營風險。這些因素使得印度的制造業發展遠未達到預期，反而加劇了外資的流失。MF數據顯示，印度政府外儲僅剩5676億美元，卻背負高達GDP七成的外部美元債務。

印度政府大樓（資料圖）

最后印度股市的下跌，反映出其經濟存在的深層次問題 。經濟內生動力不足，企業投資疲軟，消費低迷，這些都制約了印度經濟的發展 。相比之下，中國的優勢就十分明顯 。在技術迭代方面，中國更是走在了世界前列，AI、新能源等領域的快速發展，讓中國在全球競爭中占據了一席之地 。印度股市的下跌和中國吸引外資的熱潮，就像一面鏡子，反映出兩國經濟的不同發展態勢 。未來，印度能否走出困境，中國又將如何繼續保持對外資的吸引力？