中生代大白

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3 月 23 日，蔚來創始人、董事長兼 CEO 李斌在北京召開了一場小范圍溝通會，圍繞近期組織變革、季度盈利目標及實現路徑等問題展開討論。

李斌自曝，近期常在微信上收到與蔚來公司治理相關的建議，笑稱“現在是全網教我做 CEO” ，每天晚上都要對這些建議表示感謝。

在此次會議中，李斌重申了蔚來當下最核心的任務：今年四季度必須實現盈利。他指出，蔚來已成立十年，作為中國公司，不能像亞馬遜、特斯拉那樣，直到成立第 16 年甚至第 20 年才盈利，況且許多同行實現盈利的時間更短。

今年，蔚來將有九款新產品陸續交付，到四季度，銷售服務網絡和換電站的建設也將基本完成階段性布局。李斌強調，在這樣的情況下，若四季度不能如期盈利，對公司的長遠發展與商業模式都將是極大考驗，所以必須實現四季度盈利。

此前，蔚來在 2024 年第四季度財報發布后，營收和交付量均創新高，毛利率持續改善，但依舊未能擺脫虧損局面。而此次李斌給出的盈利“最后通牒”，相比之前計劃在 2026 年盈利的目標大大提前。

在組織變革方面，其實蔚來早在 2023 年下半年就已開始行動。2023 年 11 月，李斌發布內部信，宣布減少 10%的崗位，合并重復建設部門與崗位，取消低效崗位，推遲和削減 3 年內不能提升公司財務表現的項目投入。2024 年，蔚來開始在部分部門先行試點“基本經營單元”（CBU）機制，并計劃今年全面實施，為四季度盈利打基礎。

李斌還給出了實現盈利的公式：銷量×毛利率-費用 。他表示，銷量要提升，毛利率要處于合理水平，費用也需控制在合理范圍。對于 2025 年的銷量，李斌預期翻番，達到 44 萬輛左右，并指出產品、技術、充換電網絡、銷售服務體系是銷量增長的四大驅動因素 。

產品層面，今年是蔚來的產品大年，蔚來、樂道和螢火蟲三個品牌共有 9 款新車交付。蔚來品牌中，ET9 即將啟動交付，2025 款“5566”車型（ET5、ET5T、ES6、EC6）二季度上市，下半年還有一款新產品；樂道品牌的 L90 二季度亮相、三季度交付，第三款產品四季度上市；螢火蟲品牌計劃 4 月上市。李斌認為，樂道 L60 在當前輿論環境下訂單仍穩步增長，待樂道三款車布局完成，品牌勢能將逐步恢復 。

技術層面，李斌認為即將交付的蔚來 ET9 在智能化上處于領先地位，投入巨大。其中，芯片研發成本能建 1500 座換電站，操作系統研發成本能建 1000 多座換電站；接入 DeepSeek 的 NOMi 助手，基于世界模型的端到端智駕等，都將促進銷量增長 。

充換電網絡層面，今年也是蔚來換電站建設大年。李斌坦言，過去在這方面交了不少學費，若能回到兩三年前，會更加積極地建設換電站。目前蔚來三分之一的換電站（1000 座）位于江浙滬地區，這三個省份的銷量占蔚來總銷量的 50%，充分顯示出換電站對銷量的巨大貢獻 。對于外界質疑換電路線以及兆瓦閃充對換電的沖擊，李斌回應稱，充電和換電并非對立，換電優勢眾多，要解決的問題遠超充電速度，兆瓦閃充面臨電力容量等挑戰，而蔚來的可充、可換、可升級才是終極解決方案。

值得一提的是，3 月 17 日晚，蔚來與寧德時代簽署戰略合作協議，寧德時代將支持蔚來換電網絡的發展，推進對蔚來能源不超過 25 億元的戰略投資。雙方將在統一電池標準的基礎上，深化換電網絡共享，推動換電服務的普及與升級，蔚來旗下螢火蟲品牌后續開發的新車型將適時導入寧德時代巧克力換電標準和網絡。這一合作無疑為蔚來的換電布局注入了一劑“強心針”，在資金與技術標準等方面提供了支撐 。

然而，就在寧德時代與蔚來達成合作的前一天，3 月 16 日，比亞迪發布了“兆瓦閃充”技術，最高充電功率可達 1MW（1000kW），最高峰值充電速度能實現 1 秒行駛 2 公里，5 分鐘可充電 407 公里，還規劃建設 4000+“兆瓦閃充站”。這一技術的發布，使得行業內不少聲音認為換電模式的優勢受到了極大挑戰，甚至有觀點稱換電可能成為歷史。比亞迪的兆瓦閃充技術實現了全域千伏高壓架構，通過 1000V 電壓與 1000A 電流的組合，充電倍率達 10C，遠超行業 6C 上限，且其雙槍充電技術可將普通 250kW 充電樁功率提升至 500kW，覆蓋現有 90%充電設施，在補能效率上直追甚至超越了換電的“5 分鐘補能”速度，還規避了換電站的機械故障風險（蔚來 2024 年財報顯示換電站故障率達 7.2%）。

在這樣的行業技術變革背景下，蔚來的換電模式面臨著不小的壓力。但李斌依舊強調換電的獨特價值，認為蔚來在換電領域多年的積累與布局，以及與寧德時代的合作，能夠讓換電模式持續發展。

在費用控制方面，蔚來今年將全面推行 CBU 機制，從預算制轉變為經營制，關注 ROI（投入產出比），提高全員經營意識。以門店銷售為例，不再單純以賣車數量計算收入，而是將賣車成本納入考量；IT 部門推行 CBU 機制后，對項目進行回報計算和優先級排序，高 ROI 項目優先開展 。李斌強調，蔚來會在真正能為用戶創造價值的地方堅持投入，通過機制和體系能力實現降本增效 。

蔚來在李斌的帶領下，正站在一個關鍵的十字路口，面臨著來自市場競爭、技術變革等多方面的挑戰。如何在產品、技術、成本控制等方面協同發力，在今年四季度實現盈利目標，是蔚來當下亟需解決的難題，其后續發展走向也備受行業與消費者關注。

曾經的新勢力蔚小理，理想通過增程方式早已盈利，小鵬通過供應鏈改革走出銷量泥潭，現在就只有大哥還在苦苦掙扎！留給蔚來的時間不多了！

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