前言

曾經的新能源造車新勢力，如今卻陷入了生死存亡的困境。

又一家備受關注的國產新能源車企傳出噩耗，3年狂虧180多億，工廠停產，員工大規模離職。

甚至有員工爆料，公司已經走在了破產的邊緣。

那么這家企業從昔日的"明日之星"到今天的困境，背后究竟經歷了怎樣的轉折？

哪吒汽車“爆雷”

在新能源賽道的高光時刻，哪吒汽車曾經是一匹跑得最快的“黑馬”。

短短幾年間，從一個相對冷門的品牌沖上銷量榜首，2022年年銷15.2萬輛，一度超過蔚小理，成為當年新勢力中的“領頭羊”。

彼時的哪吒，就像那個熱血口號“我命由我不由天”一樣，展現出不服輸、不認命的姿態。

但誰都沒想到，僅僅過了兩年，這家曾經站在風口上的車企，如今正以肉眼可見的速度墜落。

公開數據顯示，哪吒汽車在2024年年銷量斷崖式下滑，同比跌幅高達40%。

而進入2025年1月，國內零售銷量直接滑落到僅有110輛的水平。

這已經不能用“業績波動”來解釋，而是徹底進入了“暴雷區”，更尷尬的是，這種暴跌不是突如其來，而是從2023年下半年起就已經有跡可循。

根據有離職員工透露，早在他剛入職哪吒上海研發團隊的第一周，HR就私下提醒：“公司賬上沒錢，別留太久。”

這種話看起來像笑談，其實已是企業風雨欲來的先兆。

到了2024年9月，哪吒開始發半薪，不同部門被迫執行降薪50%，甚至更低。

有員工稱，他最后拿到的工資也許只有上海最低標準的2690元，這個數字對身處大城市的工程師來說，幾乎等于失業。

而細看哪吒的財務報表，更能直觀感受到這場危機的重量，從2021年到2023年，公司三年累計虧損超過180億元。

其中2023年一年的凈虧損就達68.67億元。

雖然表面上營收在漲，但經營現金流持續為負，銷售毛利率也始終是負值。

那么，新能源汽車“新銳”又是如何一步一步的走到今天的地步？

哪吒電車的戰略失誤

說白了哪吒是在“賣得越多虧得越多”，而在這樣一種狀態下，繼續擴大產能，只會把資金鏈繃得更緊。

其實哪吒并不是唯一一家陷入泥潭的新勢力，過去幾年像威馬、拜騰這樣的“前浪”，也早早栽在了類似的路徑上。

但哪吒的問題尤為典型，特別是在“火力全開”之后快速耗盡資金、決策混亂、組織失控，以及產品和品牌的雙重掉隊。

有人說哪吒死在了“想得太多、賺得太少”上，這個說法也許并不夸張。

為了沖高估值，公司在2024年明顯加快了產品節奏，想在上市前拉一波數據。

但問題是，市面上早已不缺低價新能源車，比亞迪、埃安、小鵬甚至新來的小米都壓著價格搶市場。

而在這樣的紅海中，哪吒不但沒有品牌壁壘，連性價比也慢慢失去了優勢。

再加上買車也是個大事情，消費者根本沒必要，也不會選一個“可能明天就倒”的品牌。

畢竟電車不同于一般消費品，它需要穩定的售后體系、持續的軟件更新，以及長達數年的質保服務。

當車主們發現哪吒門店一家家關閉，售后配件因為供應商追債被扣留時，信心自然就崩了。

再加上員工在社交平臺爆料工資拖欠，在3月又被爆出解散研發團隊，雖然公司在3月19日的時候，發布了聲明，這是不實的消息。

不過記者從已經離職的員工那里得到了不少的消息，智能駕駛技術的研發策略在哪吒汽車發生了顯著變化。

公司選擇將智駕業務交由外部合作伙伴，同時內部負責智駕算法和座艙軟件的團隊成員大部分已經離開崗位。

可以說隨著這些內部混亂消息持續發酵，這家公司看上去就像一臺失控的機器，很難給消費者安全感。

最諷刺的是，在企業深陷危機、員工降薪自救的同時，哪吒的高管卻依然領著幾百萬年薪。

根據招股書披露，哪吒創始人方運舟2023年的薪資是305.6萬元，前CEO張勇則有232.3萬元。

這種收入水平在企業高速增長期或許可以理解，但員工爆料這個時候公司連廁紙都停供了，然而高層已經在領取高額的薪酬。

所以整體來看，哪吒暴雷不是意外，而是長期“透支未來”的后果。

它就像一個在山頂狂奔的人，一邊往上爬，一邊把繩索剪斷，等到真的需要支撐時，早已失去著陸的機會。

現在它的問題已經不只是銷量下滑或資金緊張這么簡單，而是全面的信任危機、系統性崩塌。

陷入困境的哪吒也開啟了自救，那么它的自救可能成功嗎？

哪吒的“自救”更像是拆東墻補西墻

眼下的哪吒汽車，已不是那個可以依靠市場信心翻盤的品牌了。

銷量跌到谷底、員工大量離職、供應商集體討債，公司只能靠一項“債轉股”計劃勉強維持表面秩序。

這個計劃在官方口徑里被稱作“自救方案”，本質上卻更像是被逼無奈的“最后一搏”。

具體來說，哪吒提出將欠供應商的債務中，70%轉化為母公司合眾新能源的股權，剩下30%作為無息債務，分期償還。

在聽起來像是一種“多贏”的方案里，實則藏著巨大的不確定性，債轉股之后，如果公司破產清算，這些股權的價值可能就是零。

更令人難以接受的是，這場債轉股背后，其實只是為了推動下一輪融資——E輪融資。

哪吒的母公司合眾新能源正在試圖融資40-45億元，但投資方早就提出條件，想投錢，先把債務問題處理好。

也就是說，如果不化債，這筆“續命錢”一分錢都拿不到。

所以眼下的局面，不是哪吒主動想給供應商一條出路，而是為了讓新資本安心入場，被迫動手的拆東墻補西墻。

哪吒汽車的問題，從來不只是“沒錢”，當一家公司在組織、管理、產品等多個維度同時失控，缺錢只是導火索，真正把它推向深淵的，是系統性崩塌。

哪吒創始人方運舟

到了2025年，這種“內傷”已經到了很難遮掩的地步。

最直觀的信號來自員工端，曾經擁有8000多名員工的哪吒，到現在飛書群里只剩下1700人左右，且絕大多數是“觀望”狀態。

有員工透露，他們之所以沒走，不是因為公司留得住人，而是因為還沒找到下家。

研發團隊的離職潮最為密集，哪吒的智駕算法、座艙軟件等核心部門已基本“清空”，大部分業務外包。

工廠層面的問題同樣嚴重，截至2月底，哪吒在國內的三大工廠全部停產，員工早已分流或離職。桐鄉智慧工廠大門緊閉，訪客記錄顯示已經幾個月無人進入。

一位保安透露，現在廠區連保潔都撤了，只留了值守人員，“說是3月底有可能復工”。

這場暴雷讓人清醒地意識到，新勢力造車的“風口紅利”已過，靠燒錢、靠融資的模式已走到盡頭。

拼融資的時代過去了，現在拼的是活下來的能力。

而哪吒，這家曾經高呼“我命由我”的車企，在經歷連續三年的高投入、重虧損、再到如今的組織潰散，是否還有命由自己，答案其實已經顯而易見。

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