編譯/ 周 洲

設(shè)計(jì)/ 張 萌

來源/ 金融時(shí)報(bào)，MSN，信德海事等

汽車制造商爭相在4月的新一輪關(guān)稅到來之前，將車輛和核心零部件運(yùn)往美國，以趕在下一輪特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅生效之前，保證有足夠的庫存。

特朗普表示，對美國貿(mào)易伙伴征收的“互惠”關(guān)稅將于 4 月 2 日生效——當(dāng)天，特朗普承諾對墨西哥和加拿大進(jìn)口產(chǎn)品征收25%關(guān)稅的30天緩期將結(jié)束。

這種隨意設(shè)置又變化多端的關(guān)稅，可能會對汽車供應(yīng)鏈造成嚴(yán)重破壞。車企們對此作出不同的處理方式。

扎堆往美國囤貨

據(jù)當(dāng)?shù)仄囆袠I(yè)的官員稱，為了響應(yīng)汽車制造商的要求，汽車運(yùn)輸船已被派往亞洲和歐洲，計(jì)劃向美國運(yùn)送比平時(shí)多出“數(shù)千輛”的汽車。

業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的汽車運(yùn)輸公司 Wallenius Wilhelmsen 的首席執(zhí)行官拉塞·克里斯托弗森（ Lasse Kristoffersen ）告訴《金融時(shí)報(bào)》，“亞洲客戶要求的運(yùn)輸量超過了我們的運(yùn)力”。

他說，公司已經(jīng)增加了運(yùn)力來滿足需求，并補(bǔ)充說，如果不是因?yàn)楹竭\(yùn)行業(yè)缺乏汽車運(yùn)輸船，增幅會更大。

另一位航運(yùn)高管稱，韓國的現(xiàn)代和起亞等汽車品牌正試圖在新的關(guān)稅期限生效前向美國運(yùn)送更多汽車?，F(xiàn)代汽車拒絕就其“突擊”戰(zhàn)略發(fā)表評論，但表示：“我們在不斷優(yōu)化運(yùn)輸計(jì)劃，以適應(yīng)市場狀況?！?/p>

一家德國汽車制造商的一位高管表示，該公司正在從歐洲向美國運(yùn)送更多汽車，以應(yīng)對關(guān)稅威脅。

這種熱潮導(dǎo)致2月份歐盟對美國的汽車出貨量同比增長22%，日本的汽車出貨量增長了14%。韓國對北美的汽車出貨量增長了15%。

監(jiān)測汽車運(yùn)輸船平臺 Esgian 的高級副總裁 斯蒂安·歐姆利（Stian Omli）表示，從歐洲前往美國的船只數(shù)量“明顯增加”。

“我們確實(shí)看到從歐洲出發(fā)的船只數(shù)量有所增加，而且我們可能很快就會看到從東亞出發(fā)的船只數(shù)量有所增加，”他補(bǔ)充道，船只要走完航運(yùn)旅程之后才能被統(tǒng)計(jì)。“有很多汽車運(yùn)輸船報(bào)告說它們將前往美國，這清楚地表明運(yùn)量有所增加?！?/p>

在墨西哥和加拿大生產(chǎn)汽車和零部件的公司也在為美國征收進(jìn)口關(guān)稅做準(zhǔn)備。

本田正試圖提前從這兩個(gè)國家發(fā)貨，而克萊斯勒和Jeep的母公司 Stellantis 表示，它正在將庫存通過美墨邊境運(yùn)到其美國工廠，并在這一個(gè)月的停工期間在美國工廠生產(chǎn)更多的汽車。

大眾汽車在墨西哥的工廠往美國運(yùn)輸車輛

Stellantis首席財(cái)務(wù)官道格·奧斯特曼 (Doug Ostermann) 在3月18日的一次會議上表示：“看看我們在加拿大和墨西哥生產(chǎn)的汽車，我們目前的經(jīng)銷商處庫存非常充足，大部分汽車大概能維持 70 到 80 天的供應(yīng)?！?/p>

一位在汽車供應(yīng)商工作的物流高管表示，立體聲音響系統(tǒng)等汽車電子產(chǎn)品制造商“希望在美國囤積更多的庫存”。

然而，不是所有車企都著急趕著往美國囤貨。全球最大的車企豐田就不這樣。

豐田表示，“由于預(yù)計(jì)未來可能征收關(guān)稅，（豐田）不準(zhǔn)備增加從日本或其他國家向美國進(jìn)口的汽車”。有兩家日本汽車運(yùn)輸公司報(bào)告稱，美國市場的需求變化不大。

雖然 30 天的關(guān)稅延期讓汽車制造商有更多時(shí)間將庫存運(yùn)往美國，但美國國際汽車經(jīng)銷商協(xié)會首席執(zhí)行官科迪·盧斯克 (Cody Lusk) 表示，更大的不確定性在于：關(guān)稅將持續(xù)多久以及最終將適用于誰。

“我們都在等著看，”盧斯克說，“每個(gè)國家會受到不同的待遇嗎？每家企業(yè)都一樣嗎？”

克里斯托弗森表示：“更大的問題是，隨著時(shí)間的推移，它會如何影響汽車貿(mào)易？客戶非常不確定，這將會朝什么方向發(fā)展？”

運(yùn)力也變得不確定

然而，特朗普對汽車的關(guān)稅行動，并不能撼動純汽車和卡車運(yùn)輸船（PCTC）的行情。

但他在紅海地區(qū)的軍事動作，將會對此造成影響。

英國船舶估值機(jī)構(gòu)VesselsValue近日發(fā)布的最新市場分析顯示，PCTC一年期期租費(fèi)率預(yù)測值從去年預(yù)期的65000美元/天下調(diào)至50000美元/天。

該公司指出，此調(diào)整基于紅海航線恢復(fù)可能性上升、新造船集中交付以及全球汽車貿(mào)易政策變化等多重因素。

其中，紅海局勢與供需再平衡成關(guān)鍵變量。

自2023年末以來，紅海航道受阻迫使大量PCTC繞行好望角，疊加中國新能源汽車對歐洲出口激增，導(dǎo)致市場運(yùn)力極度緊張。

不過，VesselsValue表示，此前65000美元/天的預(yù)測是基于"繞行好望角將持續(xù)至2025年"的假設(shè)，當(dāng)前紅海航線完全恢復(fù)的可能性正在增加。

若蘇伊士運(yùn)河正常通行，亞洲-歐洲航線的PCTC將縮短航程時(shí)間，釋放部分有效運(yùn)力。

而全球的汽車貿(mào)易環(huán)境，因此起彼伏的關(guān)稅硝煙，發(fā)生了結(jié)構(gòu)性變化。

無論是歐洲對中國產(chǎn)電動汽車加征關(guān)稅，還是美國取消電動汽車購置補(bǔ)貼抑制新能源汽車的消費(fèi)和進(jìn)口，以及美國針對包括汽車在內(nèi)的商品對歐盟征收25%的關(guān)稅，對于本就運(yùn)力過剩的汽車船市場來說是雪上加霜。

再加上今年新造船運(yùn)力釋放，Vesson Nautical班輪資產(chǎn)分析師安德里亞·德·盧卡（Andrea De Luca）強(qiáng)調(diào)："去年客戶甚至認(rèn)為6500 CEU（汽車當(dāng)量單位）船型65000美元/天的預(yù)測過于悲觀，但當(dāng)前運(yùn)力擴(kuò)張速度已超出需求增長。"

克拉克森研究數(shù)據(jù)顯示，截至2024年底，全球運(yùn)營PCTC總數(shù)達(dá)804艘，手持訂單212艘，新造船訂單占現(xiàn)有船隊(duì)比例高達(dá)34.6%。

VesselsValue航運(yùn)分析師團(tuán)隊(duì)指出，市場正從過去四年的歷史高位回調(diào)。供需再平衡疊加2025-2026年潛在運(yùn)力過剩，費(fèi)率可能跌破5萬美元/天。

數(shù)據(jù)顯示，PCTC資產(chǎn)價(jià)值在經(jīng)歷四年飆升后開始下行。2020年，一艘10年船齡、6500 CEU的PCTC估值僅3300萬美元，至2023年峰值時(shí)達(dá)8500萬美元。

但未來市場波動仍存不確定性。業(yè)內(nèi)人士分析稱，2025年P(guān)CTC市場走勢將取決于兩大核心因素：一是蘇伊士運(yùn)河通航狀態(tài)能否恢復(fù)正常，二是全球汽車貿(mào)易格局是否發(fā)生根本性轉(zhuǎn)變。

若中國新能源汽車出口持續(xù)增長且紅海航線長期受限，市場或再現(xiàn)短期運(yùn)力緊張，但中長期運(yùn)力過剩風(fēng)險(xiǎn)仍將主導(dǎo)市場調(diào)整。