在當前市場環境下，被稱為 “銅博士” 的銅相關投資領域出現明顯動向。伴隨黃金價格持續上揚，銅礦期貨以及關聯的銅業股票市場也隨之啟動。事實上，國際知名投行早已在該方向悄然布局。在去年第四季度，國際投行瑞銀以及國內知名投資機構高毅資產，均對某一在銅領域占據重要地位的企業加大了投資力度。據相關數據顯示，瑞銀購入了相當數量的該企業股票，高達 1.81 億股。而高毅資產更是積極加倉，持倉量達到了 1.84 億股。這一系列動作表明，該銅業企業在行業內的影響力以及潛在價值，吸引了眾多投資機構的關注目光。

在去年3月起，某一在銅行業舉足輕重企業的股票呈現出較為特殊的走勢。其股價長時間處于橫盤狀態，且構筑出少見的菱形形態。期間，股價基本被限制在15元至20元這一相對狹窄的區間內來回波動，展現出較強的價格韌性與區間穩定性。近期市場環境復雜多變，該股票卻逆勢表現出股價走強的態勢，目前已顯露出突破前期橫盤區間的跡象。從投資機構的操作來看，瑞銀在去年第四季度買入該股票。依據當時的市場行情及股價走勢推斷，瑞銀的持倉成本大概率處于17元左右的水平，由此可見，截至當前，瑞銀在此筆投資上或許尚未實現盈利，后續股價走向備受市場關注

國際投行，高毅資產都買進這個股票，主要是因為公司是銅行業龍頭股。

在全球礦業領域，有一家極具影響力的企業。從產量維度看，其礦產銅產量表現突出，已突破百萬噸大關，達到 107 萬噸，位居全球前四，近五年還保持著 24% 的復合增長率，在全球主要銅企中，是礦產銅增長最多的公司之一。2024 年中國礦山產銅 164.3 萬噸，該企業的產量占比達 65%。在黃金產量方面，全年礦產金 73 噸，處于全球主要上市礦企前六，近五年產量年復合增長 12%。

從資源儲量來講，截至 2024 年，其保有探明、控制及推斷的總資源量極為可觀。銅超過 1.1 億噸、金 4000 噸、當量碳酸鋰 1800 萬噸、銀 3.2 萬噸、鉬 500 萬噸、鋅（鉛）1300 萬噸 ，構建起了堅固的資源優勢。

在市場價值與行業排名上，2024 年末其市值居全球金屬礦業第 4 位。在《財富》世界 500 強排行榜中，憑借卓越業績和發展勢頭，連續 4 年上榜，2024 年位居第 364 位，較上一年上升 9 位，從行業盈利指標看，其利潤居全球金屬礦企第 5 位，中國金屬礦企第 1 位。在《福布斯》2024 全球上市企業 2000 強榜單中，排名較去年提升 17 位至 267 位，在上榜的全球金屬礦企中，排名第 5 位。其營業收入位居全球礦企第 4 位，歸母凈利潤居全球礦企第 5 位。而且在開發低品位難選冶礦山等方面，它也建立了獨特運營優勢，項目建設周期短，成本競爭力強 。

實際上銅確實有上漲的邏輯。

美國資本搶購銅，主要源于對銅未來價格上漲的強烈預期，而這背后有著堅實的供需邏輯支撐。

從需求端來看，電力行業對銅的需求堪稱巨大。在國內，2023 年國家電網基本建設投資完成額達 5275 億元，同比增長 5.3%，2024 年前三季度同比增長更是超 21% 。放眼全球，美國能源部宣布 5 年內投資 105 億美元推動電網轉型，歐盟 “歐洲電網行動” 計劃在 2030 年前新增 5840 億歐元投資。此外，新興產業的崛起極大地拉動了銅需求。風電、光伏單位裝機耗銅量是傳統能源發電的 2 至 5 倍，電動車用銅量為燃油車的 4 倍，當下熱門的人工智能領域也在不斷消耗銅資源，全球數據中心建設熱潮使得在算力與電力疊加效應下，銅消費年增速或達 4%-5%，遠超 2% 的歷史均值。

供應端卻面臨諸多挑戰。全球高品質銅礦山資源逐步減少，產能受限，新礦從勘探到投產周期漫長，難以快速填補供應缺口。全球前五大銅礦企業資本開支同比縮減 8%，這預示著遠期供應增長乏力。與此同時，地緣政治沖突也對銅供應產生影響，如剛果（金）局勢緊張，其作為全球第二大產銅國，局勢惡化可能沖擊銅生產。美國計劃對進口銅加征 25% 的關稅，這使得全球銅貿易格局發生變化，大量銅流向美國以應對關稅政策，導致美國之外地區供應緊張。從美國自身供需格局看，其精煉銅產量占比僅 3%，但表觀需求占比達 7%，精煉銅年進口量 80 - 100 萬噸，高度依賴進口。據測算，未來 2 - 3 個月內，即便調用 LME 庫存以及智利、秘魯等主產國 50% 產量，美國銅供給缺口或仍難以緩解，3 - 5 月缺口預計分別為 15.4 萬噸、6.7 萬噸和 1.1 萬噸，若考慮備貨情緒，缺口將進一步擴大。綜合來看，需求的持續攀升與供應的重重困境，使得銅價未來上漲具備較強的支撐邏輯，這也正是美國資本搶購銅的核心原因 。

也就是銅有上漲的預期，銅礦股也就有上漲的預期。機構認為這個銅礦龍頭股利潤將會繼續保持穩步增長，預計到2026年凈利潤將會達到441億元，對應的市盈率只有10倍。