騰訊花3個億買來了市場對其AI業(yè)務(wù)的信心，買到了發(fā)力AI業(yè)務(wù)的機會。

作者 | 李威（北京）

不出所料，AI業(yè)務(wù)替代視頻號，成為騰訊2024年度財報的焦點。

騰訊董事會主席兼首席執(zhí)行官馬化騰在本周的財報業(yè)績溝通會上表示，騰訊已經(jīng)為消費者AI用例的突破性增長做好了準備。騰訊總裁劉熾平在業(yè)績會上的發(fā)言也主要圍繞AI的投資和增長展開，表示AI既是騰訊現(xiàn)有業(yè)務(wù)的增長倍增器，也是新的增長驅(qū)動力。問答環(huán)節(jié)中，分析師們也在重點關(guān)注AI業(yè)務(wù)的進展。

從2月18日微信搜索接入DeepSeek算起，騰訊用一個月的時間一舉扭轉(zhuǎn)了市場此前對其AI業(yè)務(wù)發(fā)展遲緩乏力的印象，從AI競爭格局中的邊緣人變成了炙手可熱的AI應(yīng)用巨頭。

這個過程中，元寶成為騰訊花費千金購買的馬骨。劉熾平披露的數(shù)據(jù)顯示，元寶的DAU在2月至3月增長超20倍，成為中國DAU排名第三的AI原生移動應(yīng)用。

經(jīng)歷了全量免費接入滿血版DeepSeek R1、微信帶貨導流、大規(guī)模買量沖榜的喧鬧之后，騰訊這一波AI攻勢正在歸于平靜。處在騰訊AI業(yè)務(wù)承上啟下之際的這次財報發(fā)布，也成為更冷靜觀察和分析騰訊AI業(yè)務(wù)變化的恰當節(jié)點。

我們可以看到，以DeepSeek的融入為契機，騰訊建立起開源+自研的雙模型技術(shù)基座。這顯著提升了騰訊在大模型領(lǐng)域的技術(shù)能力。在未來一段時間內(nèi)，騰訊都會以此為支撐，快速推進AI與自身B端和C端業(yè)務(wù)的融合，去搶抓馬化騰口中「每個行業(yè)都應(yīng)該擁抱的AI普及化機會」。

C端方面，除了元寶激進買量，還有微信開始試水AI搜索，AI知識庫產(chǎn)品ima曝光量增加，騰訊文檔、QQ瀏覽器、QQ音樂、騰訊地圖、企業(yè)微信、理財通等十多款產(chǎn)品組團接入AI。

B端方面，騰訊年報顯示，騰訊云以「騰訊混元+DeepSeek」組合為敲門磚，敲開了政務(wù)、教育、醫(yī)療等三十多個垂直領(lǐng)域的大門。

結(jié)合互聯(lián)網(wǎng)時代積攢下來的生態(tài)資源，這種打法能夠支撐騰訊在互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品向AI應(yīng)用過渡的階段占據(jù)有利位置。《金融時報》認為，在中國瞬息萬變、競爭激烈的人工智能環(huán)境中，速度和可擴展性與創(chuàng)新一樣重要，騰訊在技術(shù)上的妥協(xié)（指將DeepSeek這樣的開源模型整合到產(chǎn)品中，而不是完全依賴自研模型，后者正是字節(jié)的路線選擇），可能是必要的。

一方面，讓AI與原有的應(yīng)用結(jié)合實現(xiàn)體驗提升，能實現(xiàn)騰訊管理層強調(diào)的「老樹發(fā)新芽」效果，完成原有業(yè)務(wù)的AI化；另一方面，彌補大模型短板之后，騰訊在AI助手、AI知識庫等AI原生應(yīng)用的競爭中，已經(jīng)位于第一梯隊，而且相比其他科技巨頭有更強的產(chǎn)品基因，相比創(chuàng)業(yè)團隊有碾壓級的資源積累。

需要注意的是，這個發(fā)展路線下，騰訊的發(fā)展節(jié)奏會過于依賴DeepSeek的選擇。

3月11日《華爾街日報》在一篇文章中引述知情人士的消息稱：梁文峰婉拒了外部的投資提議，以便能專注思考公司未來的長期戰(zhàn)略。《華爾街日報》還表示，DeepSeek正在探索如何幫助科技巨頭開發(fā)商業(yè)應(yīng)用，并從中受益。

馬化騰在財報發(fā)布后表示，騰訊和梁文峰有交流，很敬佩市場上出現(xiàn)獨立、開源的產(chǎn)品。梁文峰的表態(tài)暫時給騰訊吃下了一顆定心丸，讓騰訊更有信心在大模型技術(shù)基建上，旗幟鮮明地選擇開源+自研雙引擎戰(zhàn)略。

并且，作為與DeepSeek綁定最深的科技巨頭，騰訊很有可能在DeepSeek發(fā)布下一代推理模型之后，繼續(xù)成為主要獲益者。傳聞顯示，DeepSeek的新模型最早將于今年4月發(fā)布。

但是，長期來看，騰訊與DeepSeek的技術(shù)綁定是脆弱的、不穩(wěn)固的。OpenAI可以從一個非盈利企業(yè)轉(zhuǎn)型為營利性企業(yè)，DeepSeek也有可能在未來憑借領(lǐng)先的模型能力，快速建立起商業(yè)閉環(huán)。

如果AGI（通用人工智能）最終會成為現(xiàn)實，那么各個公司在互聯(lián)網(wǎng)向AI切換過程中的布局與選擇，會決定其在AGI時代所處的位置。騰訊需要將建立在脆弱綁定關(guān)系上的應(yīng)用爆發(fā)力，轉(zhuǎn)化為AI時代的底層優(yōu)勢。

不同于強調(diào)網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)的互聯(lián)網(wǎng)時代，AI時代很可能會更強調(diào)個體的效率最大化。這就意味著，AI應(yīng)用開發(fā)者很難像互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用開發(fā)者那樣，通過產(chǎn)品聚攏用戶，拿到話語權(quán)；反而是像安卓那樣掌握更基礎(chǔ)層技術(shù)的玩家，會具備更強的掌控力。

騰訊如果想要延續(xù)甚至提升互聯(lián)網(wǎng)時代的榮光，需要讓自己更接近于成為這樣的玩家，深度參與甚至主導構(gòu)建一個面向AI時代的「操作系統(tǒng)」。這個系統(tǒng)的構(gòu)建無限接近AGI的夢想，需要騰訊自身具備一流的大模型研發(fā)能力。

馬化騰買到了什么？

七麥數(shù)據(jù)的下載量預(yù)估顯示，元寶從2月13日宣布接入DeepSeek至3月18日，已經(jīng)被安裝在717萬多臺iPhone設(shè)備上。按照量子位智庫發(fā)布的數(shù)據(jù)，元寶在2月的月均DAU達到360萬，較接入DeepSeek前有大幅提升，QuestMobile的統(tǒng)計顯示，元寶App端在2024年12月的MAU為291萬。

當下，元寶的增長勢頭開始放緩，進入冷卻周期。3月3日晚間到3月4日中午短暫登頂App Store免費App下載榜單后，元寶在榜單上的排名開始下降，目前處于第四名的位置，僅次于DeepSeek、紅果短劇和豆包。從3月9日開始，元寶在iPhone端的日下載量預(yù)估開始低2月18日元寶逐漸起量之后的平均值。

從截止目前的表現(xiàn)來看，元寶的買量動作，從更像是一個短期效果廣告與長期品牌廣告的組合。

短期來看，元寶實現(xiàn)了用戶體量和活躍度的雙重增長。在C端AI產(chǎn)品方面，DeepSeek之外，元寶是這輪AI認知全民化的最大流量收割者。同時，C端的聲量也助力了B端業(yè)務(wù)的拓展。騰訊云已經(jīng)開始賦能深圳寶安區(qū)的政務(wù)大模型的業(yè)務(wù)場景智能化升級，也在聯(lián)合上海醫(yī)藥開發(fā)智能體，用DeepSeek升級藥學知識庫。

云計算領(lǐng)域，騰訊云的發(fā)展要落后于阿里云和華為云。馬化騰在員工大會上對CSIG（騰訊云與智慧產(chǎn)業(yè)事業(yè)群）提出的期待是，在2025年有很大機會夠穩(wěn)定浮出水面，從水底下的穩(wěn)健基石發(fā)展成一片大陸。結(jié)合DeepSeek彌補了騰訊自研混元大模型的技術(shù)劣勢，讓騰訊云有了pitch更多企業(yè)客戶的機會。

長期來看，這一輪激進的買量策略，將元寶與DeepSeek、騰訊與DeepSeek做了用戶認知上的深度綁定，可以看作是一輪不錯的品牌宣傳。在梁文峰拒絕拿外部融資的前提下，DeepSeek大概率不會擴容用戶服務(wù)能力。如果DeepSeek未來在大模型上有新的突破和進展，元寶會是很多用戶潛意識里的優(yōu)先選項。

相較而言，擁有同樣服務(wù)能力的百度、阿里、字節(jié)都更加強調(diào)自身的大模型能力，沒有能像騰訊一樣，通過強綁定DeepSeek在C端AI應(yīng)用市場實現(xiàn)品效合一。百度雖然在扭捏之后，還是給搜索業(yè)務(wù)接入了DeepSeek，但此前與蘋果合作生變，影響了用戶對其AI業(yè)務(wù)的信心。阿里旗下的夸克和字節(jié)旗下的豆包雖然都上線了深度思考功能，但都在強調(diào)自研。

雖然馬化騰在2022年曾表示自己「已經(jīng)不相信買量了」，但他也強調(diào)，一家公司如果不是一把手主抓買量，做不好這塊業(yè)務(wù)。《財經(jīng)天下周刊》引用AppGrowing平臺數(shù)據(jù)顯示，截至2月27日，元寶在27天內(nèi)累計投放金額達2.81億元，其中大部分投放集中在2月13日之后，單日最高投放素材量超1.1萬組。

這次圍繞元寶進行的一系列買量動作是成功的。這背后明顯是騰訊高層在自上而下進行推動，其目標就是花3個億買來市場對騰訊AI業(yè)務(wù)的信心，買到騰訊等待的發(fā)力AI業(yè)務(wù)的機會。

在3月19日年報發(fā)布后，劉熾平表示，目前元寶確實有一定投流，留存率還是不錯的。但是未來不是純粹靠投流來獲得用戶，會更加關(guān)注留存率和拉活率。

元寶是撬動AI進程的支點

就騰訊內(nèi)部而言，對元寶的大力度投入是一個撬動更積極AI化進程的支點。馬化騰曾表示，騰訊會持續(xù)投入資源進行算力的儲備，希望各個BG都能擁抱大模型的產(chǎn)品化落地場景。

DeepSeek為騰訊各個BG加速擁抱AI化提供了技術(shù)支持。劉熾平表示，面向消費者，騰訊選擇采用多模型策略為用戶提供最佳的AI體驗，因為各種模型的組合比單一模型更能勝任復(fù)雜任務(wù)處理，且利用外部模型能夠讓騰訊從行業(yè)創(chuàng)新中獲益。

元寶作為AI化的旗幟展示了騰訊高層的意志和決心。借此，騰訊在AI業(yè)務(wù)上實現(xiàn)了CSIG的掌舵人湯道生口中，看到明確機遇時的「毫不猶豫加大投入」和「敏捷的協(xié)同作戰(zhàn)」。

投入方面，微信搜索在2月15日開始灰度測試接入DeepSeek R1的「AI搜索」功能，在導流給元寶后，微信還在保持著AI搜索入口。同時，企業(yè)微信、騰訊文檔、QQ瀏覽器、QQ音樂、騰訊地圖等騰訊旗下產(chǎn)品陸續(xù)接入DeepSeek。ima這樣的創(chuàng)新產(chǎn)品，也開始更高頻次地出現(xiàn)在更多用戶面前。

組織方面，在產(chǎn)品積極融入AI能力背后，騰訊內(nèi)部也在圍繞AI化的主題被快速打通重構(gòu)。馬化騰表示，數(shù)月前，騰訊重組了AI團隊以聚焦于快速的產(chǎn)品創(chuàng)新及深度的模型研發(fā)、增加了AI相關(guān)的資本開支、并加大了我們對原生AI產(chǎn)品的研發(fā)和營銷力度。

資源上，元寶目前已經(jīng)完成了與公眾號、騰訊文檔的打通。能夠?qū)崟r檢索微信公眾號超過2.1億篇歷史文章，并能在15分鐘內(nèi)，收錄日均新增的180萬篇公眾號推文。劉熾平表示，未來會通過有機聯(lián)動方式，使得元寶和其他產(chǎn)品進行進一步協(xié)作，給用戶提供更好的使用體驗，這些在未來更為重要。

業(yè)務(wù)上，元寶、QQ瀏覽器、搜狗輸入法、ima等產(chǎn)品從TEG（騰訊技術(shù)工程事業(yè)群）和PEG（騰訊平臺與內(nèi)容事業(yè)群）劃歸到CSIG，形成了AI產(chǎn)品與云基礎(chǔ)設(shè)施的順暢連接。

這個變化中，更多被騰訊高層看好的人才也被投入到CSIG。馬化騰在集團大會上表示，2025年，還有戰(zhàn)役可以打，鼓勵員工多立功。

PCG信服線負責人何毅進隨著所負責的并入CSIG的部分業(yè)務(wù)向湯道生匯報。馬化騰曾在員工大會上提及，自己針對騰訊新聞的調(diào)整，給何毅進提了很高的要求，何毅進的進展很快，在當年10月就實現(xiàn)了騰訊新聞的扭虧為盈。

另一個被外界看好的人才是騰訊會議負責人吳祖榕。騰訊會議在245天時間里就完成了從冷啟動到用戶突破1億大關(guān)，吳祖榕在其中發(fā)揮了關(guān)鍵作用，獲得了騰訊高層的高度評價。在元寶從TEG劃歸CSIG之后，吳祖榕接替騰訊混元大模型負責人蔣杰，成為元寶的負責人。

同時，騰訊也在持續(xù)增加AI方面的資本投入。騰訊2024年全年資本開支突破767億元，同比增長221%，創(chuàng)歷史新高，其中AI相關(guān)研發(fā)投入為707億元。騰訊在2024年第四季度的資本支出增加十分顯著，因為這一季度購買了很多GPU。「我們計劃在2025年進一步增加資本支出，并預(yù)計資本支出將占收入的低兩位數(shù)百分比。」劉熾平透露。

騰訊想不想分AGI的蛋糕

作為經(jīng)驗豐富的捕獵者，騰訊精準地拿到了AI應(yīng)用之爭的入場券，這也是騰訊更擅長的進攻方向。但在此之前，元寶和ima等原生AI應(yīng)用都處于小步快跑的階段，沒有從集團層面獲得如此多的資源加持。微信作為騰訊手中的王牌，在AI搜索方面的探索也相當謹慎，灰度測試范圍擴大速度并不快。

這個選擇與大模型能力的發(fā)展成正相關(guān)。一方面，在DeepSeek推出之前，國內(nèi)大模型的能力在應(yīng)用內(nèi)的體驗上相差不大，大家只是在做馬化騰口中不太重要的「燈泡」產(chǎn)品。另一方面，騰訊自己的混元大模型在與Kimi、通義、豆包等對手的競爭中，也并不占優(yōu)勢，無法支撐其在AI應(yīng)用上建立優(yōu)勢。

開源的DeepSeek是騰訊態(tài)度轉(zhuǎn)變的一個大變量。元寶當下的競爭力源自精準的卡位——補充了DeepSeek服務(wù)能力的不足，也比其他巨頭更具實用主義精神。這很大程度上應(yīng)該歸功于騰訊管理層敏銳的商業(yè)洞察力。

湯道生此前對國民級AI應(yīng)用的產(chǎn)生有過預(yù)測：C端要比B端更快出現(xiàn)，且提到了信息搜索、情感互動、角色扮演三個潛在的突破方向。DeepSeek的爆發(fā)性增長，讓騰訊看到了在信息搜索領(lǐng)域誕生國民級AI應(yīng)用的機會。

馬化騰在年報溝通會上給出的判斷是，AI的智能化程度相比往年有大幅度提升，騰訊經(jīng)過慎重思考，讓云業(yè)務(wù)和元寶都擁抱了DeepSeek。未來應(yīng)用大發(fā)展的機會已經(jīng)到來，各家都在抓AI落地的機會，也可以看到AI Agent（智能體）的發(fā)展，背后有很多AI相關(guān)工具的想象空間。

從現(xiàn)實的情況來看，相比集中全力去做大模型技術(shù)的突破，投入更多資源到國民級AI應(yīng)用的競爭中能夠給騰訊帶來更大、更確定的收益。即便大模型技術(shù)未來無法很快獲得突破，騰訊憑借在AI應(yīng)用端的發(fā)力，也能盡量降低風險，保住更多已有收成。

從快速鋪開AI應(yīng)用的角度看，混元+DeepSeek的組合，是騰訊現(xiàn)階段最合適的模型和路徑。但是，DeepSeek的快速崛起，讓大家意識到，企業(yè)可以通過斷層式的技術(shù)領(lǐng)先快速追上AI應(yīng)用耗費大量資源積累起來的用戶量。騰訊雖然不想包攬一切，但應(yīng)該對競爭的殘酷性有清晰認知。

騰訊最終需要去競爭的，可能不只是AI應(yīng)用的領(lǐng)先地位，而是構(gòu)建AI時代操作系統(tǒng)的參與權(quán)。以自身積累為籌碼，與掌控領(lǐng)先底層模型能力的企業(yè)去競爭參與資格。這個積累既包括AI應(yīng)用的用戶體量，留存在微信公眾號和騰訊文檔中的信息，也包括處于一流位置的自研大模型能力。

最后一點是獲得參與權(quán)的必要條件。AI時代操作系統(tǒng)的建立與AGI的實現(xiàn)密切相關(guān)，大模型技術(shù)又是實現(xiàn)AGI的關(guān)鍵。騰訊與DeepSeek并沒有結(jié)成穩(wěn)固的戰(zhàn)略同盟，這要求其要始終保持自身大模型能力處于第一梯隊，來對沖DeepSeek的變化風險。

這也意味著，雖然有一定的被動性，但騰訊也需要像字節(jié)跳動CEO梁汝波對字節(jié)的期待一樣，要有更加「雄心勃勃」的AI目標，成為一家擁有AGI理想的公司。

目前，騰訊自研的混元大模型仍在持續(xù)發(fā)布新進展。騰訊先是利用混元大模型的多模態(tài)能力，讓接入DeepSeek的元寶有了看懂圖片的能力。然后，通過發(fā)布推理模型混元T1和快思考模型混元Turbo S，升級了自研的模型能力。在3月6日，騰訊還開源了新的圖生視頻模型。

湯道生也表示，騰訊將做好兩個堅持：一是堅持在模型研發(fā)上的持續(xù)投入，全力夯實模型底座，滿足不同場景的需求；其次是堅持「用戶為先」，將AI與多元場景深度融合，打造高可用、高穩(wěn)定的AI應(yīng)用，為用戶帶來「有用、好用」的智能體驗。

未來會有哪些不同

在技術(shù)能力需要持續(xù)精進之外，如果對騰訊的未來做一個預(yù)測，決定其在AI時代生態(tài)位的關(guān)鍵點至少還有三個：

第一，需要從產(chǎn)品體驗的賽馬轉(zhuǎn)向產(chǎn)品路線的押注。賽馬是騰訊的傳統(tǒng)藝能，我們所熟知的微信、王者榮耀從內(nèi)部賽馬中脫穎而出的故事，都是聚焦一個確定性的產(chǎn)品目標，讓不同團隊去做出不同體驗的同類型產(chǎn)品。但在AI應(yīng)用探索初期的高未知度，面向產(chǎn)品路線的小團隊探索可能更為重要。

第二，在這個轉(zhuǎn)變的基礎(chǔ)上，騰訊需要更多能夠克服大廠開發(fā)產(chǎn)品依賴背景、依賴資源惰性的創(chuàng)新者。在應(yīng)用方向上，騰訊的模型能力整合優(yōu)勢比Manus這樣的創(chuàng)業(yè)公司要更大，但在市場需求的敏銳洞察與產(chǎn)品創(chuàng)新的敏捷性上要弱于初創(chuàng)團隊。小團隊探索的領(lǐng)隊需要能力更強的復(fù)合人才。

第三，是否能夠適應(yīng)用戶與平臺關(guān)系變化也是一個關(guān)鍵變數(shù)。在AI時代，用戶對技術(shù)的依賴度提升，對具體應(yīng)用的依賴度降低；應(yīng)用對用戶的依賴增加，規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢快速衰弱，大廠靠免費模式圈地自重，白嫖用戶和初創(chuàng)團隊的模式可能會失效。

用戶對元寶「霸王條款」的質(zhì)疑導致騰訊道歉只是一個前奏。隨著用戶數(shù)據(jù)的價值提升，模型能力提升對應(yīng)用開發(fā)壁壘的削弱，平臺會越來越被用戶制約。一些互聯(lián)網(wǎng)時代的產(chǎn)品開發(fā)、運營思路會失效，騰訊這樣的應(yīng)用型巨頭要找到與用戶相處的更合理方式。