上個周末看到一種說法，認為上周五的市場下跌，主要是市場對比估值沒有優勢的表現，這話怎么說呢，就是港股市場的恒生科技之前的上漲主要是對標美股的科技股低估，現在看兩者的估值水平已經處于了均衡狀態，這種情況下，市場就大概率面臨選擇了，尤其是在港股有比較明顯獲利盤的情形下，開始出現了部分資金流出的現象，當然了A股的科技股是跟隨港股科技股的，所以上周五跌幅也不小。

其實你這樣去看，這種觀點倒是說得沒錯。當前很客觀的現象是，恒生科技指數漲到目前的位置似乎有點漲不動了，而美股的納斯達克指數跌到當前的水平，也好像向下的動能沒有此前那么強了，在我看來自從中國的科技崛起之后，全球資金有了更多的選擇，以前只是單純的美股賽道，現在多了一個港股恒生科技的賽道，這個時候就會在兩者之間進行博弈了。

那么，后面會不會出現這么一種情況，就是美股科技股很強勢的時候，港股的科技股就相對比較弱，而當美股科技比較弱，或者處于下跌時，港股的恒生科技指數就會雄起呢。

這里假設，當這種局面真的形成的時候，說明了港股受到全球資金的關注度明顯提高，這反而對港股而言會有更多的流動性。

關鍵時刻，納斯達克VS恒生科技，資金會流向哪里？

現在是一個很關鍵的時刻，港股的恒生科技指數開始了高位震蕩，這里存在可能形成階段性高點，而對納斯達克指數來說，這里處在一個相對低位的支撐，比如說周線走勢上的60日線支撐，這對資金是有明顯的吸引力的。

這種情況下對資金來說選擇的難度不小，但我以為，港股的恒生科技指數目前的確是處在了高位，而納斯達克指數經過了一段時間的調整，處在了相對的低位，看起來比恒生科技指數更有優勢，不過對當前的美股科技股來說，大多數還是處在相對的高位，接下來面臨挑戰的恐怕就是增長速度和業績了，如果在目前的位置大型科技的增速跟不上，市場對這樣的估值依然不接受的話，當然是存在繼續下臺階的可能性了，所以對納斯達克指數來說，并不是下跌了一段時間，警報就徹底的解除了。

而恒生科技指數目前雖然說估值的修復接近了尾聲，接下來就是靠業績說話的時候，不過從最新的發布的互聯網公司的業績看，整體表現的尚可，我想這些公司能否在目前的位置站穩，關鍵還是看科技創新是否能夠持續激發市場的預期，中國的互聯網公司跟美股的科技的公司最大的不同點在于，實際應用的層面更突出，比如說人工智能領域，因為中國有大量的制造業，換句話說人工智能的最終目的就是要商業轉化，而這個的基礎就是要以制造業為核心，這樣你的科技才能體現出賦能的屬性來，對美股的相當部分科技股來說，在這方面恰恰是欠缺的。

如此，我們看待這樣一個問題，不能簡單的看估值，還是要多預期科技的應用前景，以及商業化模式，這才是最終決定恒生科技指數走得更久，還是納斯達克指數更強勁，如果要我選擇的話，我會傾向恒生科技，當然了納斯達克跌多了的價值也一樣不可小視。

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