美國(guó)經(jīng)濟(jì)，似乎又開(kāi)始不太平了。

美聯(lián)儲(chǔ)在3月的會(huì)議中將基準(zhǔn)聯(lián)邦基金利率維持在4.25~4.5%的區(qū)間，并表示將會(huì)進(jìn)一步放緩資產(chǎn)負(fù)債表縮表的速度。

會(huì)議結(jié)束沒(méi)有多久，就發(fā)生了意外。

特朗普在Truth Social 上發(fā)帖稱(chēng)：“隨著美國(guó)關(guān)稅開(kāi)始（緩和！）對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生影響，美聯(lián)儲(chǔ)降息會(huì)好得多。做正確的事。4 月 2 日是美國(guó)的解放日！”

這顯然是一種不好的信號(hào)。

美國(guó)已經(jīng)開(kāi)始割裂了。內(nèi)部對(duì)降息的分歧日益白熱化，兩股勢(shì)力吵得不可開(kāi)交，爭(zhēng)論已經(jīng)擺到臺(tái)面上了。

美國(guó)降息預(yù)期左右搖擺，金融市場(chǎng)一會(huì)兒交易“降息”的利好，一會(huì)兒交易“不降息”的利空，大漲大跌，波動(dòng)率不斷飆升，各路金融大鱷苦不堪言。

不過(guò)，我的思考是，美國(guó)最終將會(huì)在 6月開(kāi)始逐漸調(diào)和分歧，重新開(kāi)啟降息周期。

為什么？

因?yàn)椋绹?guó)不得不降息。否則，美國(guó)將會(huì)進(jìn)入技術(shù)性“破產(chǎn)”！

全球最大對(duì)沖基金公司橋水的創(chuàng)始人瑞·達(dá)利歐警告說(shuō)，

美國(guó)政府債務(wù)問(wèn)題日益嚴(yán)重，美國(guó)可能會(huì)面臨“破產(chǎn)”的風(fēng)險(xiǎn)。美國(guó)正面對(duì)著前所未有的財(cái)政挑戰(zhàn)，包括每分鐘200萬(wàn)美元的利息支付和已經(jīng)飆升至36萬(wàn)億美元以上的國(guó)家債務(wù)。

這瘋狂到什么程度？

看一組數(shù)據(jù)。

2023財(cái)年，美國(guó)凈利息支出6590億美元。

2024財(cái)年，美國(guó)的凈利息支出飆升至1.1萬(wàn)億美元。

2025年預(yù)測(cè)，美國(guó)若利率維持高位，利息支出或高達(dá)1.3萬(wàn)億美元。

這是一個(gè)什么概念？

來(lái)看一張圖。

利息并不是簡(jiǎn)單的線性增加，簡(jiǎn)直是“指數(shù)”級(jí)別的增加，原地起飛，直線飆升。

特別要注意的是，美國(guó)債務(wù)利息的支出增速已經(jīng)是美國(guó)財(cái)政支出中近些年來(lái)增長(zhǎng)最快的一個(gè)支出項(xiàng)目。

勢(shì)不可擋！

夸張到什么程度？

美國(guó)的利息支出已經(jīng)超越美國(guó)的國(guó)防支出，擠進(jìn)美國(guó)的前三大支出項(xiàng)目。

并且，按照這個(gè)勢(shì)頭發(fā)展下去，利息支出有可能超越社保支出，成為美國(guó)的第一大支出項(xiàng)。

換句話說(shuō)，美國(guó)納稅人的錢(qián)以后啥都別干了，什么社保、醫(yī)保、國(guó)防啥的，美國(guó)啥發(fā)展都進(jìn)行不下去了。

因?yàn)闆](méi)錢(qián)了，這個(gè)錢(qián)都被用來(lái)償還利息了！

美國(guó)，可不就是正如瑞·達(dá)利歐所講的，“破產(chǎn)”了嗎？！

所以，美國(guó)特朗普很急！

他當(dāng)然知道事情的嚴(yán)重性，非常迫切地希望美國(guó)能降息，最好一步到位降到零。

如此，美國(guó)后續(xù)的償債壓力就會(huì)驟減。

但是，固執(zhí)的鮑威爾根本就不關(guān)心美國(guó)經(jīng)濟(jì)的將來(lái)可能會(huì)崩盤(pán)的可怕場(chǎng)景。

他只關(guān)心當(dāng)下，只知道美國(guó)通脹還有粘性，美國(guó)就業(yè)似乎還沒(méi)那么差勁。美聯(lián)儲(chǔ)就沒(méi)有任何降息的理由。

針尖對(duì)麥芒，世紀(jì)“口水”大戰(zhàn)似乎一觸即發(fā) 。

做人留一線，日后好相見(jiàn)。

鮑威爾的姿態(tài)雖然極度強(qiáng)硬，但是也稍稍地留了點(diǎn)后手，以此來(lái)緩和一下市場(chǎng)緊張的氣氛。

畢竟，他也是過(guò)來(lái)人，陪伴了特朗普第一任期的后半程，是了解特朗普脾氣的。

他表示，任何由關(guān)稅引發(fā)的通脹上升都將是“暫時(shí)的”。

背后的潛臺(tái)詞是什么？

就是，美國(guó)通脹的小反彈是“暫時(shí)”的，不會(huì)引發(fā)劇烈二次通脹、惡性通脹。

所以，也就無(wú)需對(duì)再次加息有過(guò)多的擔(dān)憂，美聯(lián)儲(chǔ)還是會(huì)按部就班地降息。

只是，這個(gè)節(jié)奏會(huì)慢很多。

特朗普心領(lǐng)神會(huì)。快馬加鞭地推進(jìn)他的“海湖莊園會(huì)議”，以此來(lái)降低美國(guó)的通脹，推進(jìn)美國(guó)的降息進(jìn)程。

簡(jiǎn)單講，就是兩個(gè)方面。分別是，減少政府的浪費(fèi) 、壓低國(guó)際原油的價(jià)格 。

背后的邏輯是什么？

正如特朗普就任當(dāng)天的演講中所說(shuō)的，通貨膨脹是由大量過(guò)度支出和能源價(jià)格上漲造成的，所以宣布美國(guó)進(jìn)入能源緊急狀態(tài)，我們要鉆探、鉆探。

所以，他出招了。

第一個(gè)，馬斯克領(lǐng)導(dǎo)了“政府效率部（DOGE）”。

就是為了削減聯(lián)邦無(wú)效支出、精簡(jiǎn)官僚機(jī)構(gòu)、減少冗余監(jiān)管和浪費(fèi)性開(kāi)支，并推動(dòng)美國(guó)運(yùn)作效率提升。

說(shuō)白了，就是減少浪費(fèi)，減少通脹的虛假需求。

于是，

人事管理局（OPM）下屬機(jī)構(gòu)首席多元化官員執(zhí)行委員會(huì)因職能重疊、效率低下，部門(mén)裁撤、人員解散。

美國(guó)國(guó)際開(kāi)發(fā)署（USAID）大規(guī)模裁員，員工從1萬(wàn)人銳減至數(shù)百人，部分項(xiàng)目的開(kāi)支被凍結(jié)。

美國(guó)之音電視臺(tái)被關(guān)閉。

。。。。。。

道理就是，當(dāng)市場(chǎng)大量的“由浪費(fèi)產(chǎn)生”的需求被減少之后，供需就會(huì)慢慢平衡，通脹就會(huì)慢慢緩和。

第二個(gè)，千方百計(jì)壓低國(guó)際原油價(jià)格。

首先，美國(guó)已經(jīng)是全球最大的產(chǎn)油國(guó)，原油產(chǎn)量已經(jīng)遠(yuǎn)超沙特、俄羅斯，日產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)1300萬(wàn)桶。

而且，美國(guó)依然在繼續(xù)增產(chǎn)。

權(quán)威機(jī)構(gòu)EIA預(yù)計(jì)今年美國(guó)原油產(chǎn)量為1361萬(wàn)桶/日，同比增加40萬(wàn)桶/日。

美國(guó)原油產(chǎn)量創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。

這就是特朗普敢于打壓“油價(jià)”的最大底氣。

其次，美國(guó)希望沙特能夠在OPEC里帶頭增產(chǎn)原油，提高原油供應(yīng)。

據(jù)和訊報(bào)道，OPEC+代表表示將在4月繼續(xù)執(zhí)行每日增產(chǎn)13.8 萬(wàn)桶的計(jì)劃，這將是為恢復(fù)停產(chǎn)兩年多的產(chǎn)量而進(jìn)行的一系列月度增產(chǎn)中的首次增產(chǎn)，到2026 年產(chǎn)量將逐步恢復(fù)到每天220 萬(wàn)桶。

這與上圖EIA的預(yù)測(cè)基本保持一致。

此外，俄羅斯、伊朗的原油產(chǎn)量也并未明顯減少。

所以說(shuō)，原油市場(chǎng)的供應(yīng)趨勢(shì)非常明朗，就是供應(yīng)增加，就是打破現(xiàn)有的供需平衡，使得供大于需，倒逼油價(jià)下跌。

無(wú)論是降薪裁員減少政府部門(mén)的鋪張浪費(fèi)，還是從提高原油產(chǎn)量降低國(guó)際油價(jià)，這些措施都有一個(gè)共同目標(biāo)。

就是，降低通脹！

如此，鮑威爾下次開(kāi)會(huì)時(shí)就可以從容地說(shuō)，

當(dāng)下，就業(yè)市場(chǎng)（因?yàn)檎块T(mén)裁員）正在惡化，及通脹目標(biāo)（因?yàn)橛蛢r(jià)的回調(diào)下跌）正在達(dá)成。

我們決定降息！

THE END