近日，召開供應商大會。供應商大會針對部分供應商欠債討論了債轉股方案，方案得到大多數供應商的支持。據了解，哪吒汽車計劃70%債務轉為母公司合眾汽車的股權，而30%債務將以現金方式清償，屬于無息分期形式。

哪吒汽車

按照哪吒汽車的說法，這是第二次供應商大會，針對的是百萬元級別的供應商，有62家供應商，不乏頭部零部件企業乃至國際巨頭。上周五在桐鄉總部召開的是第一次供應商大會。

另外，哪吒汽車此前的E輪融資計劃，計劃融資規模約40億至45億元人民幣，領投方將出資約30億元。原定在今年3月底交割。因為目前哪吒汽車高債務風險，延期到四月。

換句話說，哪吒汽車在目前階段以及未來一段時間，所有安撫合作伙伴的行為，都是為了這個E輪融資的順利到位。

盡管哪吒汽車陷入了經營危機，但好在沒有像極越那樣又是圍攻，又是維權，搞得聲名狼藉、一地雞毛。只有穩住了陣腳，才能有機會實現日后翻身。

頭部和非頭部兩極分化

當時間來到2025年，頭部新勢力品牌和非頭部品牌的差距越來越大。前兩個月的銷量冠軍

上調了2025年的全年銷量目標。何小鵬表示：“2025年，小鵬汽車的總銷量將比2024年實現翻倍以上的增長。”按照這一目標推算，小鵬汽車2025年的銷量預計將超過38萬輛。何小鵬預計，公司將在2025年第四季度實現盈利。

小鵬汽車

今年前兩個月，小鵬汽車累計交付已經超過6萬輛，同比增長375%，要實現上述目標，后面10個月月均交付量也不能低于3萬輛。對于今年一季度，小鵬的預期是交付9.1萬至9.3萬輛。

前兩個月累計銷量破5萬，2025年銷量目標上調至50萬-60萬輛。2025年，零跑汽車計劃推出緊湊型SUV B10、中型轎車B01及運動掀背車B05，覆蓋10萬元-15萬元的主流市場。其中，B10開啟預售1小時訂單突破1.5萬輛。

零跑汽車

自從2024年3月上市以來，一直保持火熱狀態。2024年，累計交付量超過13.5萬輛，超額完成目標?。進入2025年，小米汽車的市場表現依然強勁，1月份和2月份的交付量均超過了2萬輛，并且已經連續5個月銷量超過2萬輛?。小米汽車在2025年的交付目標已經提升至35萬輛。

小米SU7（參數丨圖片）

小米汽車

和則是保持了相對穩定的狀態。理想汽車2025年1-2月累計銷量為?56,190輛。為了重回新勢力品牌榜首位置，理想汽車在2月底宣布推出限時購車優惠政策。此優惠覆蓋L系列車型，尾款立減幅度最高可達1.6萬元，同時享受3年0息的金融方案，最高可節省利息2.2萬元。

理想汽車

鴻蒙智行

鴻蒙智行全系在2月份交付新車21517輛，蟬聯中國汽車品牌成交均價TOP 1。自2024年至今連續11個月蟬聯中國市場50萬以上豪華車月度銷冠；轎跑SUV2月交付8748輛，2025年累計交付20168輛，保持熱銷狀態；連續7個月成為40萬以上豪華純電轎車銷冠。

問界M9

智界R7

享界S9

蔚來汽車表現則略顯疲軟，繼1月交付量不及2萬輛后，蔚來2月交付新車13,192輛，主品牌與子品牌樂道分占9,143輛和4,049輛。蔚來長期以來主打高端市場。然而，隨著諸多競爭對手推出性價比車型，收獲了超高的市場銷量，蔚來汽車相比之下顯得有些遜色。它需要一場由內到外的大變革，以重新找回增長動力。

而像阿維塔、東風嵐圖、深藍、廣汽埃安、極氪、極狐等品牌，雖然也在新勢力的銷量排名中，但是因為它們背靠傳統大廠，在資金、技術等方面有著強大后盾，可謂是大樹底下好乘涼，雖然目前銷量規模追不上頭部，但也在打怪升級中。

基于上述事實，目前階段，新勢力品牌的發展開始出現多極分化，頭部越強，尾部開始掉隊，有背景的在緩慢發育。

哪吒汽車的經驗和教訓

我們以哪吒汽車為例，觀察它的發展路徑，在一定程度上或許能發現尾部新勢力品牌落后的原因。產品方面，對于市場趨勢的判斷出現了失誤。2022年，哪吒汽車憑借高性價比車型登頂新勢力銷冠，以15.2萬輛年銷量力壓"蔚小理"的耀眼成績猶在眼前。彼時，主銷車型哪吒V、哪吒U定價集中在8-15萬元區間，精準切入大眾市場。

當哪吒汽車尋求更大的進步，2023年轉向高端化戰略時，卻錯判了市場。當時，哪吒汽車投入20億元研發哪吒S/GT等車型。這兩款車型因定價過高、市場定位不清晰，未能取得預期銷量。哪吒S月銷不足千輛，哪吒GT更是因“脫離市場”而慘淡收場。結果是，新車沒有打開市場，原有的低價市場份額被蠶食，銷量暴跌49%。高端市場的品牌認知也沒有建立起來，終陷入“兩頭落空”的困境。

與此同時，中型SUV市場在2023年成為新能源汽車的重要增長點，但哪吒汽車直到2024年才推出哪吒L，而此時市場競爭已非常激烈，零跑C10等競品已占據主導地位。哪吒L雖然配置較高，但因品牌力不足和市場競爭激烈，市場表現不盡如人意。

此外，哪吒汽車還錯失和巨頭合作的機會。2021年開始，大眾汽車等國際巨頭在國內尋找合作方，不止一家企業曾經接洽過哪吒汽車，但最后的結果是，大眾選擇了與小鵬共同開發技術，Stellantis則與零跑組建了零跑國際。

而且小鵬汽車和零跑汽車隨后都實現了銷量爆發和業績起飛。

數據顯示，2024年小鵬汽車服務及其他收入達到50.4億元，較去年的26.65億元大幅增長89%。這主要得益于與大眾汽車在平臺與軟件戰略以及電子電氣架構技術方面的合作，相關技術研發服務收入顯著增加。這是其除汽車銷售之外，小鵬汽車去年第二大收入來源，為小鵬虧損收窄助力不少。

零跑汽車通過和Stellantis的合作，出讓了20%的股權，獲得了15億歐元的注入。這筆資金用于研發投資、營銷、提升生產能力以及運營資金及一般公司用途，這對于零跑汽車無疑是雪中送炭。因為當時的零跑汽車銷量排名并不領先，且有較大虧損問題，如果沒有強大的資金支持，未來會面臨像威馬一樣資金鏈斷裂的危機。

日前，零跑汽車發布2024年財報，銷售營收316.3億元，較2023年增長89.1%；第四季度實現凈利潤轉正8000萬元，毛利率飆升至13.3%，創下自成立以來最高值，提前一年達成單季度盈利目標，也成為造車新勢力中第二家盈利企業。前不久還和中國一汽達成戰略合作，拓展自研零部件外供渠道。預計2025年外銷收入將進一步分攤研發成本，反哺整車盈利。

百姓評車

前不久，何小鵬說，2025年小鵬汽車營收要達到500億元~1000億元級別，這在其它行業已經不是一家小企業，但是對于汽車公司來說還遠沒有走出生死存亡期，小鵬汽車還坐在ICU門口。

或許有人會覺得，小鵬汽車已經成為目前的新勢力銷冠，還說這樣的話有些太凡爾賽。可是，哪吒汽車在2022年也是新勢力銷冠，現在的局面大家也都知道。在新的市場秩序沒有形成之前，所謂的銷冠不值一文，找到適合自己的發展路徑，然后頑強地活下去才更重要。