2025年6月19日—6月20日，“生而全球·共融共建”第二屆出海全球峰會，與1500+企業出海掌舵人獅城再聚，探索中企出海從“產能遷徙”到“文明共生”的新路徑。

　　“越南已將2025年的經濟增長目標從6.5—7.0%上調至8%，目標是到2045年躋身高收入國家行列。”

　　文/ 巴九靈（微信公眾號：吳曉波頻道）

　　我們在東南亞最大的貿易伙伴——越南，正在發動一場四十年來的大變革。

　　兩個動作，可謂“大刀闊斧”。一是把省級行政單位數量減少50%左右，地方機構數量減少70%以上，這意味著越南將有10萬公職人員失去“鐵飯碗”，而省下來的財政支出將用于基建和教育。另一個動作則瞄準教育，從今年9月開始在全國推行15年免費教育，覆蓋幼兒園到高中的所有學段。

　　實際上，越南的改革，是其在全球經濟格局重塑以及科技浪潮沖擊下的關鍵一搏。

　　一方面，在中美貿易摩擦以及中國企業大規模出海的背景下，越南迎來了承接轉移產能的絕佳時機。另一方面，隨著人工智能的普及和機器人技術的逐漸成熟，在未來十年內，產業轉移的“低成本邏輯”可能逐漸失效。

　　這意味著，產業鏈的完整性、基礎設施的完善程度以及營商環境的優劣，將成為決定越南能否抓住這一歷史機遇的關鍵因素。越南的改革，正是基于這一底層邏輯。

　　而且，越南的雄心不止于此。越南已將2025年的經濟增長目標從6.5%—7.0%上調至8%，并提出了“三步走”戰略，目標是到2045年躋身高收入國家行列。這意味著在未來20年，越南需要保持6%—8%的GDP年均增速。

　　可以說，越南猶如世紀之交的中國，正處于經濟騰飛的黃金期。

　　在這樣的背景下，越南已成為中國對外直接投資的重要目的地。據越南計劃與投資部統計，2024年中國對越南直接投資28.4億美元，占外商對越投資協議總額的14.4%，在對越投資國家和地區中排名第三，主要投向制造業。

　　具體來看，2023年以來，中國企業在越南的建廠產業種類不斷增多，涵蓋了光伏、消費電子、家電、汽車等領域。尤其是電子領域，投資金額持續攀升，投資數量在所有產業中位居首位。

　　與此同時，越南始終將發展對華關系作為對外政策的戰略選擇和頭等優先。作為一個正在成長中的經濟體，越南仍是中國企業出海，尤其是走向東南亞的最佳選擇之一。

　　由此，吳曉波頻道曉報告團隊發布《2025出海越南專題報告》，梳理分析了越南經濟的發展態勢、營商環境以及出海越南的機會點。

　　我們正面對一個怎樣的越南？

　　越南國土面積約33萬平方公里，差不多相當于中國的云南省。不過，和云南不同的是，越南三面環海，擁有長達3000公里的海岸線和43個主要海港，物流能力相當給力。

　　2024年，越南國內生產總值（GDP）達到4763億美元，同比增長7.09%，增速全球領先。人均GDP達到4700美元，增速超8%，相當于中國2010年左右的水平。

　　人口方面，越南正享受著“人口紅利”的黃金期。2023年，越南人口突破1億大關，成為繼印尼和菲律賓之后，東南亞第三個、全球第15個人口破億的國家。細分到年齡結構上，越南的人口年齡中位數只有33歲，年輕人比例達到歷史新高。這意味著越南不僅擁有龐大的消費市場，還有充足的勞動力儲備。

　　數據顯示，2023年越南的勞動力占總人口的56%；2024年前9個月，15歲及以上的勞動力達到5250萬人，勞動力參與率為68.5%；就業人數為5150萬人，比上年同期增加了21.2萬人。

　　越南的勞動力不僅充足，而且成本相對較低。2024年上半年，越南工人的平均月收入約2143元，同比增長7.4%。雖然工資在逐年上漲，但相比中國，越南的勞動力成本仍然具有顯著優勢。2022年，中國城鎮非私營單位制造業就業人員的平均年薪為97528元，而越南的平均稅后工資僅為中國的三分之一左右。

　　不過，越南也面臨著一個潛在的挑戰：生育率逐年下降，開始出現“未富先老”的苗頭。這也是越南政府下定決心推行15年免費教育的原因之一，希望通過提高人口素質和刺激生育率來應對這一挑戰。

　　總體而言，越南經濟發展快速平穩，人口紅利尚在。

　　而資本市場的熱情高漲，也印證了越南經濟平穩增長的景象。近兩年，越南的股市表現亮眼，胡志明指數在2023年上漲12%（以美元計價上漲11%），2024年上半年上漲13%，考慮匯率因素后，以美元計價的漲幅也有11%。

　　另外，要說未來的國家競爭力，越南也正在謀劃中了。過去十年，越南的出口產業結構逐步轉型，從起初的紡織服裝、鞋業、漁業等勞動密集型產業或煤炭、石油等礦產業，到后來的手機、電腦、機器等高科技產品加工產業。

　　越南提出的《至2030年創新與科技發展戰略》，要求到2030年高科技工業產品價值占越南加工制造業的比重至少達到45%。可見，這些科技創新型產業未來的潛力空間非常可觀。

　　越南，對中國意味著什么？

　　越南是一個典型的外向型加工貿易經濟體，GDP出口依賴度高達80%，妥妥的“出口導向型選手”。

　　根據越南中央情報局數據，越南最重要的進口貿易伙伴分別為中國、韓國和日本，最重要的出口貿易伙伴則分別為美國、中國和韓國。

　　而且，越南是全球產業鏈共振的關鍵中介市場。

　　如何理解？根據Wind數據，越南2023年進出口TOP10的國家中，中國是典型的逆差國，美國是典型的順差國。越南通過與中國大陸、韓國、中國臺灣及日本在生產和貿易環節的分工協作，最終實現在對美國的大規模出口和貿易順差。同時，美國等發達國家的需求也會通過越南傳導至中國，從而形成了一個“全球產業鏈共振”的格局。

　　加上當前全球部分國家在供應鏈方面采取“去中國化”戰略，中國商品高度依賴越南出口至其他國家從而規避關稅，這也是未來中企出海越南的主要邏輯。

　　這里的核心方式就是中國通過出口、海外建廠等方式進行產能轉移，主要集中在電子、服裝、電力等中游產業鏈，同時會向上傳導至化工產業鏈。

　　我們可以從數據中找到這一趨勢。2024年，中國對越南進出口貿易總額約2612.2億美元，為近三年來新高。其中，出口額1622.8億美元，進口額989.4億美元。而且中國對越出口額仍在快速增長，據海關總署最新數據，2025年1—2月，中國對越南出口248.62億美元，同比增長14.4%。

　　在越南建廠的中國企業，也已在海外形成規模收入。根據代表性A股企業年報，部分風電光伏企業海外收入占比超過50%。廣發證券調研數據還顯示，與國內制造業企業正在經歷資本開支收縮不同，出海越南的企業普遍反饋在手訂單飽和，產能利用率較好，有明顯的擴張意愿。

　　此外，中越雙方的在地化合作在進一步加深。目前，中資企業在越南投資建設的經貿合作區（工業園區）共6個，如龍江工業園、深圳—海防經貿合作區、鈴中加工出口區、海河天虹工業區、越南仁會康洋工業園等。

　　其中，龍江工業園是中國在越南唯一的國家級境外經貿合作區，享受越南政府給予的稅收優惠政策。入園企業自有營業收入之年起享有15年的所得稅優惠期，優惠稅率為10%（企業所得稅正常稅率20%）；自盈利之年起前4年免企業所得稅，之后9年稅率減半。目前，入園企業35家，中國企業占比約60%。

　　對于中國企業來說，越南不僅是一個“出海”的跳板，更是一個連接全球市場的戰略要地。

　　出海越南，存在哪些機會點？

　　基于越南市場增量特點和中國企業出海邏輯，我們可以從三個層面進行機會點的挖掘。

　　第一類，供給側產能轉移型，如電子、化工、紡織等產業。

　　以電子產業為例，自1970年代起，全球半導體產業經歷了從美國→日本→韓國/中國臺灣→中國大陸→東南亞的遷移路線。

　　越南目前主要參與產業鏈的部分環節，比如在半導體領域，以后道封測和IC設計研發為主，代表企業有英特爾、三星等；在消費電子領域，則以整機組裝和零部件業務為主，代表企業如富士康、環旭電子等。

　　越南本土對電子產品的需求并不高，因此電子產業主要以“進口再出口”的模式發展。Wind數據顯示，2024年3月，越南電子產業進口83.3億美元，出口130.2億美元。這意味著越南在全球電子產業鏈中扮演著“加工中轉站”的角色。

　　中國企業出海越南，尤其是建廠，可以積極融入蘋果、三星等全球供應鏈。根據三星官網數據，2023年，越南生產的三星手機占三星全球手機產量的一半以上。然而，三星供應鏈中位于越南的中國企業并不多，目前僅有歌爾股份和瑞聲科技兩家，未來仍有大量進入機會。

　　第二類，需求側產能擴張型，如家電、光伏、基建、新能源車等產業。

　　尤其是家電產業，越南40%的進口家電來自中國，其市場競爭格局類似中國上世紀90年代，小家電具備增量空間。

　　主要體現在兩個方面。

　　第一，傳統家電產業成熟度高，但出現消費分化。傳統家電如冰箱、洗衣機等普及率較高，市場集中度也較高，已進入越南市場的中國企業如TCL、格力、美的、蘇泊爾、海信等有望持續受益。然而，新進入者只能通過并購模式切入市場。近年來，傳統大家電的銷售量和銷售額均出現下滑，而生活電器等小家電表現亮眼。

　　第二，小家電競爭格局未定，增量空間廣闊。廣發證券研究中心的數據顯示，2025年越南小家電市場規模將超過200億元。處于發展期的小家電如吸塵器、空調、烹飪鍋等，市場集中度較低，中國企業有機會憑借自有品牌并搶占市場份額。

　　第三類，商業模式出海型，如跨境電商、手游等。

　　在跨境電商在越南增勢迅猛，已成為重要的新興市場。2023年5月至2024年4月，越南電商市場的價值從37.98億美元增長至56.45億美元，同比增長48%。根據Wind數據，中國對越南的跨境電商出口金額快速增長，居東盟國家首位。

　　越南的年輕人口的增長和城鎮化率的持續提升，為跨境電商帶來了巨大的機會。未來，美妝護膚、3C產品、家具家電等品類的跨境物流消費將大幅增長。此外，越南0—14歲年齡群體占比較高，且出生率保持較高水平，母嬰品類也存在較大的市場需求。

　　從網購頻率來看，越南消費者的網購習慣正在快速養成。越南Q&Me數據顯示，每周消費一次及以上的消費者對比例已從2020年的22%提升至2024年的54%。

　　從消費偏好來看，美容、家居與生活方式、家用電器是越南市場網購品類的TOP3，占據了市場份額的一半。其次是母嬰、手機和平板電腦、健康和食品雜貨等品類，而運動及旅游、電腦及辦公設備、時尚配件等品類的需求相對較小。

　　如今的越南不僅重塑了自身“世界工廠2.0”的定位，更成為中企全球化布局的黃金試驗田。

　　對于出海到越南的中國企業而言，從地理意義上的“走進去”到戰略層面的“融進去”，它們參與書寫的更是一個新興市場轉型升級的東方范本。

　　本篇作者|曉報告|責任編輯|何夢飛

　　主編|何夢飛|圖源|VCG