周五市場(chǎng)是股債雙殺，這點(diǎn)就讓人很糾結(jié)，市場(chǎng)為何會(huì)突然就不行了，本篇將從三方面給大家梳理，希望對(duì)大家有所啟發(fā)，另外本文最后一部分的提示很重要，大家不要忘記。

一，究竟是怎么了？

昨天的文章我就說(shuō)過(guò)，這輪行情的邏輯是「政策導(dǎo)向」，所以，A股每一次的巨大波動(dòng)背后其實(shí)都是政策導(dǎo)向，而這一次也不例外。一切都要從保匯率說(shuō)起，為了保匯率，股市和債市總有一個(gè)要被犧牲，過(guò)去三年都是股市承壓，原因也很簡(jiǎn)單，老美一直加息，導(dǎo)致息差過(guò)大，這時(shí)候強(qiáng)行拉升股市事倍功半。

等到今年，匯率壓力降低，那么央媽有意扶持下股市，所以一直想辦法把債市資金往股市里面趕，但效果都不明顯，最后就開(kāi)始動(dòng)用利率工具，這一招效果還是很明顯的，近期國(guó)債收益率快速回升，國(guó)債價(jià)格也是迅速走低，而股市也從一月中旬開(kāi)始回暖。但是這樣的局面也有人不高興，那就是財(cái)爸啊！財(cái)爸組織大家發(fā)債，但利息這么高，那還有買家？

上圖是民生銀行資金情緒圖，可以看得出最近三個(gè)交易日資金面的緊張情緒有所緩解，其實(shí)這就是央媽在放水，按理說(shuō)如果此刻是股債蹺蹺板，那一切都好解釋了。但偏偏不是，反而是股債雙殺，又是為什么呢？

因?yàn)檠雼屚度氲亩际嵌唐谫Y金，原因很簡(jiǎn)單，因?yàn)榻迪⑻欤y行壓力就大，現(xiàn)在本來(lái)貸款少，還要延長(zhǎng)時(shí)間和降低利率，銀行的壓力也會(huì)很大，所以央媽一直在小心翼翼呵護(hù)市場(chǎng)，所以即便是釋放了流動(dòng)性，但也是以短期為主，這就讓原本以為股債蹺蹺板的資金立馬就傻眼了，做股票也不好，做債券也有難度，面對(duì)種種的不確定，資金開(kāi)始回撤！所以說(shuō)到底，就是因?yàn)閷?duì)未來(lái)政策不具有確定性，市場(chǎng)開(kāi)始情緒型調(diào)整。

為什么是周五呢？因?yàn)?月16日是美聯(lián)儲(chǔ)議息的公布日，往后三個(gè)月老美那邊都不會(huì)有大動(dòng)靜，我們可以按照自己的節(jié)奏來(lái)，結(jié)果呢？大家其實(shí)什么也沒(méi)有等到，那這時(shí)候心態(tài)很容易崩潰……

二，另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)

其實(shí)我昨天就說(shuō)了，央媽很快就發(fā)現(xiàn)了問(wèn)題，所以馬上在收盤后就給出了自己的態(tài)度，我相信這一定程度上可以緩解市場(chǎng)的緊張情緒，當(dāng)然這只是一部分資金，還有一個(gè)問(wèn)題，或許大家都沒(méi)有注意到。

表面上A股是在炒作科技。但實(shí)際上，3月份以來(lái)，科創(chuàng)50下跌了3.33%。整個(gè)科創(chuàng)50，在今年的上漲只有5%+。 而中證2000，今年上漲了12.8%。微盤股指數(shù)，上漲了19%+。

這就是我說(shuō)的另外一層因素，炒預(yù)期的背后實(shí)際還是流動(dòng)性牛市，這點(diǎn)和去年沒(méi)變，只是今年沒(méi)有去年那么瘋，但不意味著杠桿資金的風(fēng)險(xiǎn)就沒(méi)有了，這也是為什么年初到現(xiàn)在，滬深300指數(shù)一直不漲，GJD拼命壓制就是怕繼續(xù)暴雷。

事實(shí)上，行情一調(diào)整，杠桿資金的風(fēng)險(xiǎn)就暴露出來(lái)了，當(dāng)然我相信這次以為內(nèi)GJD做足預(yù)案，所以就算有調(diào)整也可以很快化解這個(gè)風(fēng)險(xiǎn)，否則滬深300的壓制就白忙乎了，任何決策都是有成本的啊！

所以總得來(lái)說(shuō)，因?yàn)檎卟幻骼剩袌?chǎng)開(kāi)始投鼠忌器，又因?yàn)槎唐陲L(fēng)險(xiǎn)較高，市場(chǎng)有主動(dòng)化解風(fēng)險(xiǎn)的預(yù)期，所以就有了波動(dòng)，但一方面央媽很快出手補(bǔ)救，另一方面GJD也是做足了預(yù)期，所以短暫的調(diào)整反倒可能是機(jī)會(huì)的存在。

三，如何應(yīng)對(duì)？

下我們面臨的困境，大多數(shù)人會(huì)如何解決呢？絕大多數(shù)人其實(shí)還是從漲跌入手，殊不知漲跌只是表象，畢竟一天的漲跌，就算是暴漲暴跌也不能說(shuō)明任何問(wèn)題，真正值得我們關(guān)心的是趨勢(shì)，而能決定趨勢(shì)的當(dāng)然不是散戶，是機(jī)構(gòu)大資金，換句話說(shuō)，只有趨勢(shì)改變，才值得我們重視。

肯定有人說(shuō)，等看懂了趨勢(shì)，行情都已經(jīng)大變樣了，這話沒(méi)錯(cuò)，因?yàn)榇蠹铱吹氖莾r(jià)格趨勢(shì)，而實(shí)際我們要看的是行為趨勢(shì)，這方面伴隨著量化交易的普及，對(duì)于更多精準(zhǔn)數(shù)據(jù)的分類篩檢，目前已經(jīng)有量化數(shù)據(jù)平臺(tái)可以識(shí)別出機(jī)構(gòu)行為的力度，大家看下圖：

這張圖來(lái)自我用了十多年的大數(shù)據(jù)系統(tǒng)，上圖中的「一級(jí)區(qū)」到「四級(jí)區(qū)」就是對(duì)機(jī)構(gòu)行為活躍程度進(jìn)行的分級(jí)，其中一二級(jí)區(qū)域，機(jī)構(gòu)行為更加活躍，三四級(jí)區(qū)域，機(jī)構(gòu)行為比較消極，當(dāng)一只股票反復(fù)在一、二級(jí)區(qū)域內(nèi)波動(dòng)，那多半是機(jī)構(gòu)實(shí)現(xiàn)了控盤。

很多人對(duì)「機(jī)構(gòu)控盤」有誤解，認(rèn)為既然機(jī)構(gòu)控盤了，股價(jià)就不應(yīng)該有大的波動(dòng)，恰恰相反，正因?yàn)闄C(jī)構(gòu)控盤了，所以這時(shí)候可以隨意地打壓股價(jià)，反正也不會(huì)有人搶掉他的籌碼。

但是散戶不一樣，看到好好的股票突然開(kāi)始折騰上了，這時(shí)候內(nèi)心肯定很緊張，伴隨著股價(jià)反復(fù)波動(dòng)，最后必然選擇出局，但是等回頭看，就后悔的不行，原因就是機(jī)構(gòu)行為決定了趨勢(shì)，而不是機(jī)構(gòu)被趨勢(shì)左右。

比如下面這只股票：

這是近期表現(xiàn)相當(dāng)不錯(cuò)的「晉拓股份」的交易行為數(shù)據(jù)圖，正如圖中所顯示的，該股其實(shí)這一路上漲的過(guò)程中，波動(dòng)極大，而且很多都是大幅下跌，這種下跌，遇到意志不堅(jiān)定的肯定是出局，問(wèn)題要做到意志堅(jiān)定可太難了，但如果看到資金行為的話，就會(huì)知道，該股已經(jīng)被機(jī)構(gòu)控盤，趨勢(shì)向好，這時(shí)候是不是就會(huì)有堅(jiān)持的底氣了呀？

更重要的是，當(dāng)市場(chǎng)處于波動(dòng)的時(shí)候，有些朋友總說(shuō)要抄底，但是抄底的前提是什么，我想至少是機(jī)構(gòu)在控盤吧，如果這都做不到，風(fēng)險(xiǎn)不是很大，那么究竟哪些品種被機(jī)構(gòu)控盤呢，這時(shí)候銅鍋統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)就可以看到了！

真相很殘酷，但不知道真相會(huì)更殘酷。
本篇就聊到這里，關(guān)注老概，隨時(shí)隨地帶給你不同視角。

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