家用電器，劍指AI！

海爾智家，突然甩出了一張王炸牌！

3月19日，海爾智家在上海世博中心發布“AI之眼”黑科技，讓智能家電在“聽得懂”的基礎上又實現了“看得懂”，宣告智慧家庭邁向“無人家務”的新階段。

你可能想不到，這個曾經靠冰箱洗衣機打天下的老牌巨頭，早已不再局限于傳統家電領域。

而“AI之眼”的落地，意味著它正用AI技術重新定義未來生活的可能性——這或許才是家電行業未來十年最大的變局。

成長甩開同行

盈利持續增強

這場“消滅家務”的野心，絕非空中樓閣。

在此之前，海爾智家已擁有了較強的成長能力與盈利能力，支撐其不斷前進。

首先來看成長能力。

財報顯示，海爾智家近幾年業績均保持增長。2023年，公司的總營收達到2614億元，凈利潤達到166億元。

2024年前三季度，海爾智家在收入同比微增2.17%到2030億元的同時，凈利潤再次大增15.27%達到151.5億元，保持著良好的發展勢頭。

另外，通過橫向對比行業的凈利潤增速，我們發現：

2024年前三季度，海信家電、美的集團的凈利潤分別同比增長15.13%、14.37%，較海爾智家略有不及；格力電器以9.30%明顯落后；老板電器、四川長虹等企業凈利潤更是負增長。

這些數據，足以說明海爾智家有著行業領先的成長能力。

其次是盈利能力。

2020-2024年前三季度，海爾智家一直將毛利率保持在30%左右的高水平。

而在國產家電品牌“三巨頭”中，美的集團、格力電器的毛利率均不及海爾智家。如2024年前三季度，海爾智家毛利率高達30.85%，而格力為30.21%、美的為26.76%。

不過，只看毛利率卻也有失偏頗。再對比三家公司的凈利率，數據又有所不同：

海爾智家2024年前三季度凈利率僅7.61%，明顯落后于格力的14.46%和美的的10.08%，出現了“高毛利、低凈利”現象。

這種低凈利現象，主要是期間費用率高造成的。2024年前三季度，海爾智家的期間費用率為22.09%，遠超格力電器（12.33%）、美的集團（15.66%）。

而該問題由來已久。

歷史上，海爾集團拆分出海爾智家和海爾電器兩家上市公司，代表不同利益方。所以，企業內耗嚴重，導致其銷售費用率高，影響了公司盈利能力。

近年來，海爾智家的銷售費用率處于14%以上，甚至在2021年一度達到16.06%。而美的集團和格力電器基本保持在低于10%的水平。

不過，這一局面已迎來轉機。2020年11月23日，海爾智家對海爾電器的私有化收購完成，此后，產品線重疊、人員冗余等造成的消耗逐步減少。

從2020年到2024年前三季度，海爾智家的銷售費用率從16.04%下降至14.18%，同時，公司的凈利率也由5.40%穩步上升至7.61%，盈利能力得到明顯改善。

另外，研發費用率也是拉高公司期間費用率的原因之一。

近幾年，公司研發費用率在持續上升。2024年前三季度，研發費用率達4.01%，處于較高水平，并且高于格力電器（3.63%）和美的集團（3.56%）。

正因如此，自切入AI賽道以來，海爾智家研發出了HomeGPT大模型、AI之眼等眾多產品，為公司構筑起“技術-場景-生態”的閉環，成為未來最值錢的籌碼。

打造硬核產品

劍指全球市場

海爾智家，為什么有如此旺盛的生命力？

最重要的原因，或許就在于其國際化布局。

2020-2024年上半年，海爾智家的海外營收及占比連年攀升。2024上半年，公司的海外營收實現708.24億元，占比更是高達52.22%，成為國內唯一一家海外占比過半的家電企業。

可見，海外市場對公司而言至關重要。

與許多出海企業不同的是，海爾智家沒有選擇捷徑——為他人做代工、產品貼牌出售，而是打出了“自主品牌+本土化運營”的組合拳。

通過收購多個海外知名品牌，公司快速融入當地市場，并針對不同地區的用戶需求精準研發產品。

如今，海爾智家在全球已擁有35個工業園、163個制造中心和126個營銷中心，構建起全球的生態網絡。

就像海爾集團董事長周云杰說的那樣：“中國企業的全球化一定要有過硬的產品和品牌，沒有產品走不出去，沒有品牌走不長遠。”

為此，海爾智家屬實下了苦功夫：

1.完整的產品矩陣。

2024年上半年，電冰箱、洗衣機、空調占海爾智家業務營收比例的前三名，分別為30.30%、21.82%、21.51%，分布較為均衡。

另外，公司還有廚衛電器、小家電、裝備部品等，產業結構非常多元，有效避免依賴單一產品的風險。

不僅如此，海爾智家還構筑了七大產品集群，覆蓋從高端到平價的不同消費群體。

其中的卡薩帝成為世界高端家電品牌，在高端冰洗領域份額超40%，穩坐國內高端家電頭把交椅。

到2024年，海爾智家已連續16年蟬聯全球大型家用電器品牌零售量第一。

2.三翼鳥“進攻”整裝市場。

整裝，簡單來講就是“建材+家裝+家居”的一站式解決方案，已成為越來越多人的裝修選擇。

2023年，我國整裝行業市場規模已達1.3萬億元，預計到2030年，市場規模將猛增至7萬億元，前景十分廣闊。

海爾智家提供的三翼鳥智慧家解決方案，用戶只需動動手指，就能在APP上完成從方案定制到售后服務的所有環節。

2024年上半年，三翼鳥生態收入增速26%，覆蓋全國超54萬家庭，成為海爾智家高端化產品布局的獨門秘籍。

3.獨特的品牌力量。

四十年前，張瑞敏當著全體員工的面，砸碎76臺不合格冰箱，砸出了“質量至上”的企業精神和一個敢于對內“動刀”的企業家形象。

四十年后，接棒的周云杰務實而低調，卻帶領海爾進行戰略變革，將這個老牌家電巨頭推向了數字化與智能化的廣闊未來。

結語

從“中國制造”到“全球生態”，海爾智家走了四十年，但也走的越來越堅定。

當下，公司的成長和盈利能力，在家電三巨頭中已經有了領先之勢。

未來，隨著海外市場持續擴大、創新研發加速，海爾智家，依舊有望保持業績增長。

以上分析不構成具體買賣建議，股市有風險，投資需謹慎。