從“規模神話”到“價值重構”，剛剛在今年2月14日完成資產和業務重組的極氪科技很快就上演一場高端新能源的范式革命。

2025年3月20日，極氪科技集團（NYSE:ZK）交出了一份令行業側目的答卷：2024年總營收1139億元，銷量突破50萬臺，整車毛利率逐季攀升至17.3%（Q4），成為全球最快盈利的高端新能源車企。在特斯拉毛利率同比下滑、蔚小理深陷價格戰的行業寒冬中，這份財報猶如一劑強心針，振奮了極氪科技上下，也鼓舞了汽車行業寒夜中同行者。

“真正的競爭力不是用虧損換規模，而是用技術換利潤?！睒O氪科技集團CEO安聰慧在財報會上直言。數據顯示，極氪單車均價30萬元，領克突破20萬元，雙品牌毛利率逆勢上揚——這組數據不僅掙脫了“中國車企靠低價突圍”的桎捁，更印證那句經典管理學理論：“差異化戰略的本質，是創造不可替代的價值議價權?！?/p>

效率革命與協同紅利：千億營收背后的經營哲學

當多數新能源車企深陷“多賣多虧，少賣少虧”的泥潭時，極氪科技以1139億元總營收、15.6%整車毛利率的亮眼數據，為行業提供了一個“規模與利潤兼得”的樣本。其中，整車收入占比83%（945.6億元）的核心貢獻，印證了其“主業能力”的硬核底色。極氪品牌銷量同比激增87%至22萬臺，領克增長30%至28萬臺，但更值得關注的是其“量價齊升”的反周期邏輯——在行業平均成交價下探至18萬元（乘聯會數據）的2024年，極氪單車均價近30萬元，領克近20萬元，雙品牌合力構筑起高端市場的護城河。

在極氪科技的年度財報里藏著毛利率曲線里的硬核實力：全年整車毛利率15.6%，Q4攀升至17.3%，直逼特斯拉同期17.6%的汽車毛利率。

這一成績的底層邏輯，源于全棧自研的技術杠桿效應?！拔覀儚娜娤到y到智駕芯片全部自主可控，每降低1%的供應鏈成本，就能釋放數億利潤空間?！卑猜敾鄣倪@句話，揭示了毛利率逐季攀升至17.3%（Q4）的秘訣。對比特斯拉同期17.6%的汽車毛利率，極氪已無限接近全球頭部水平。而全年近百億的研發投入（占營收12.8%），遠超行業5%的平均值，則為其構建了“高研發-高毛利-高溢價”的增長飛輪。這種飛輪效應，正是蘋果、特斯拉市值管理的核心邏輯，也令摩根士丹利在財報發布后上調極氪目標價至45美元，認為其“技術溢價正在重構資本市場的估值體系”。

值得注意的是，這份成績單誕生于極氪與領克宣布整合僅一個多月。在供應鏈協同、平臺化技術共享尚未完全釋放潛力的情況下，其毛利率曲線已展現出強勁韌性。中金公司汽車分析師指出：“極氪證明了高端新能源賽道不是零和游戲。當行業陷入‘降價-虧損-融資’的死循環時，極氪用技術溢價倒逼全行業從‘成本定價’轉向‘價值定價’?！边@種經營模式的轉變，或許將成為中國汽車工業升級的關鍵轉折。

細分市場統治力：從技術霸權到品牌生態

在極度內卷的新能源市場，極氪用一組“銷冠矩陣”詮釋了何為“結構性競爭力”。極氪001以全年穩居25萬以上純電銷冠的姿態，成為最快突破25萬臺交付的中國純電車型；極氪7X在20萬以上純電SUV市場直面特斯拉Model Y（參數丨圖片）的圍剿，憑借800V高壓平臺和寧德時代麒麟電池，連續斬獲細分市場冠軍；極氪009家族則以40萬以上MPV銷冠的身份，攻入傳統豪華品牌的腹地，其四座版車型更成為商界領袖與明星藝人的“移動行宮”。這種“黃金三角”產品布局，不僅覆蓋了從家庭用戶到精英圈層的多元需求，更在技術、設計、服務三個維度重構了高端市場的游戲規則。

領克品牌的轉型則展現了另一種破局路徑。EM-P家族累計銷量超26萬臺，帶動品牌新能源占比超58%。“混動不是過渡技術，而是未來十年主流解決方案?！鳖I克品牌CEO林杰的斷言，與羅蘭貝格報告的預測不謀而合——到2030年，中國混動市場份額將達45%。領克07與08組成的“EM-P雙子星”連續7個月銷量破萬，不僅將EM-P車型均價推升至22萬元，超越主流合資品牌，更在插混市場建立起“可油可電”的技術話語權。這種“混動革命”的背后，是極氪科技對能源轉型趨勢的精準預判：當純電路線遭遇補能焦慮時，混動技術正在成為搶占燃油車存量市場的利器。

品牌溢價的鍛造，則體現在極氪對用戶體驗的極致追求。極氪009光輝車主中，上市公司CEO、企業高管與頂級明星的比例占比超過75%，其定制化服務甚至包含勞斯萊斯同級的星空頂刺繡。安聰慧對此的解釋充滿戰略深意：“高端化不是堆料，而是創造情感共鳴?！边@種“超預期體驗”策略，正是哈佛商學院“藍海戰略”的實踐——通過價值創新跳出價格戰泥潭，在用戶心智中刻下“豪華=極氪”的認知烙印。

決勝未來的三重引擎：AI、全球化與生態霸權

站在千億營收的新起點，極氪科技正通過AI、全球化與補能生態的三重布局，構建制勝未來的戰略縱深。在AI領域，極氪千里浩瀚智駕發布的G-AES通用障礙物連續避讓功能，被業內稱為“自動駕駛的圖靈測試”。全球首次搭載英偉達Thor芯片的領克900，采用千里浩瀚H7智駕方案，其“車位到車位”的滿血版智駕能力，或將改寫高階智駕競爭規則?！癆I不是噱頭，而是重新定義駕駛安全?！睒O氪CTO姜軍的這句話，揭示了技術布局的深層邏輯——當行業還在討論L2+落地時，極氪已瞄準L3級架構的量產化。

全球化戰略則展現出“高端破局”的野心。在香港地區，極氪連續三月蟬聯豪華車銷冠；在中東，極氪009成為王室政要指定用車；在歐洲，領克品牌連續三年穩居4萬歐元以上中國品牌第一。這種“從最難市場切入”的策略，恰如管理學家克萊頓·克里斯坦森所言：“顛覆性創新者從不追隨市場，他們創造市場?！?025年，領克08 EM-P已經登陸歐洲，成為歐洲唯一WLTP工況純電續航里程超200km的插混車型，打破當前歐洲市場插混車型普遍50-100km的局限，向全球用戶彰顯了中國在插混技術領域的領先地位。極氪7X作為首款800V全球車將登陸歐洲，直擊BBA腹地，其“生而全球”的定位正轉化為現實競爭力。

補能生態的“冪律效應”則構建起結構性優勢?！叭齻€800V”超快充網絡（車、樁、站）已形成壟斷性布局：極充樁保有量行業第一（4007根），即將于上海車展首發的1.2MW全液冷充電樁，將是全球單槍峰值功率最大的充電樁，兆瓦級充電樁規劃直指未來標準。對比蔚來換電站單樁日均服務12臺車的效率，極氪超充樁可達50臺/日。清華大學汽車研究所所長陳全世對此評價：“補能網絡的密度決定電動車的真實價值。”這種生態霸權，不僅破解了用戶的續航焦慮，更在行業標準制定權爭奪中搶得先機。

以自研技術和原創設計為底座：極氪科技的新武器入列中

今年，極氪科技集團將推出5款新車，其中4款混動車型，產品陣容進一步壯大，極氪品牌與領克品牌分別新增3款及2款車型。科技獵裝轎跑極氪007 GT將于4月正式上市，全球超豪華SUV新旗艦極氪9X光輝及大型豪華SUV將分別于三季度、四季度推出，兩款SUV都將搭載超級電混技術，持續拓展高端豪華用戶群體。

3月20日，在吉利汽車(0175.HK)2024年度業績發布會上，吉利控股集團總裁、極氪科技集團CEO安聰慧透露，千里浩瀚智駕是吉利統一的智駕解決方案，極氪、領克整合之后，領克旗艦大六座SUV領克900，全球首搭英偉達Thor智駕芯片，采用千里浩瀚H7的智駕方案，將于3月25日開啟預售，4月下旬上市。下半年，領克還將推出EM-P中大型轎車，進一步鞏固在高端插混市場的競爭力。

【結語】千億之后：中國汽車工業的全球坐標重構

當某些車企仍在為“年銷10萬輛”掙扎時，極氪已用“千億營收+17.3%毛利率”證明：中國品牌不僅能做高端，還能賺高端市場的錢。這場戰役的深層意義，遠超財務數據本身——它標志著中國汽車工業從“性價比輸出”到“技術標準輸出”的質變。正如安聰慧在財報會上的宣言：“我們要讓全球消費者意識到，高端新能源汽車的標準制定者，可以來自中國?！痹贏I智駕重構出行、混動技術改寫能源格局的當下，極氪的野心或許正在打開一個新時代：一個由中國車企定義全球汽車產業價值坐標的時代。