ATFX港股：本周早些時候，騰訊控股發布了截至2024年12月31日的全年業績報告：

收入：2024年全年收入為6602.57億人民幣，同比增長8%，經營盈利2081億元，同比增長30%。其中，第四季度收入為1724.46億，同比增長11%，超過市場預期。

凈利潤：全年凈利潤為1940.73億人民幣，同比增長68%。第四季度凈利潤為513.24億人民幣，同比增長90%，好于市場預期。

毛利率：全年毛利率提升至53%，較2023年的48%顯著提升，主要得益于高毛利率的本土市場游戲、視頻號及微信搜一搜等業務的強勁增長。

每股盈利：基本每股盈利為20.938元，同比增長72%。

業務方面，增值服務2024年全年收入達3192億元，同比增長7%。國際市場游戲表現搶眼，收入580億元，增長9%；國內市場游戲收入增長10%至1397億元，新游戲《地下城與勇士：起源》與《三角洲行動》成為新的增長點。

營銷服務業務2024年收入達1214億元，同比增長20%，成為增長最快的業務板塊。得益于廣告主對視頻號、小程序及微信搜一搜廣告庫存的強勁需求，以及AI驅動的廣告技術平臺升級。游戲、電商、教育及互聯網服務行業的廣告投放顯著增加。

金融科技及企業服務業務2024年收入達2120億元，同比增長4%。主要得益于理財服務及商業支付服務收入增加，而企業服務收入則受企業微信收入以及商家技術服務費增長所驅動。

騰訊四季度資本開支達365.78億元，環比增長114%，同比增長386%，為連續四個季度實現同比三位數增長，2024年全年資本開支更突破767億元，同比增長221%，創歷史新高，其中AI相關研發投入為707億元。

騰訊表示，已重組AI團隊以聚焦于快速產品創新及深度模型研發，并增加了AI相關的資本開支。公司相信這些投資將通過提升廣告業務效率、延長游戲生命周期而帶來持續回報，并隨著個人AI應用的普及和企業采用AI服務創造更長遠的價值。

2025年公司建議將年度股息增加32%至每股4.50港元（約等于410億港元），并計劃至少回購價值800億港元的股份。結合業績的表現，對于騰訊股價為積極，不過騰訊自業績公布后反而連續自高位調整，因市場在業績后結利，同時股價也在近期區間高位處再度遇阻，當前需要守住510至500港元的區間后或再試反彈，在當前科技股利好氛圍保持下，短期目標有望指向560港元。

▲ATFX圖

今年以來騰訊等科技巨頭的強勁表現也是港股不斷創出高位的關鍵動力，騰訊最新業績整體積極符合預期，足以支撐資金對中資科企估值重估，不過市場希望看到騰訊在AI方面的更多突破，因為騰訊從去年開啟全域業務加速融合AI技術的進程，但目前對于業績的貢獻依然不明顯，如同公司所表示：騰訊AI生態還在早期階段。這可能成為騰訊下一個業績爆發點，但在此之前市場也部分觀望進展。