3月18日，中國領先的零售數智化解決方案服務商——多點數智（02586.HK）發布2024年度業績報告。報告顯示，公司全年營收達18.59億元，同比增長17.3%，創下連續五年正增長紀錄。

值得關注的是，這家曾因業務龐雜備受質疑的企業，通過主動切割低效資產實現了戰略轉身——徹底剝離電商服務云業務，終止Dmall APP運營。這一決策不僅避免了與美團、京東到家在即時零售戰場的正面沖突，更標志著公司全面聚焦零售數智化主航道，開啟中國零售數智化的新十年。

財報顯示，在業務結構優化的推動下，多點核心業務“零售核心服務云”收入同比激增39.3%至18.10億元，占總營收比重躍升至97.3%。其中，技術含金量最高的Dmall OS操作系統模塊貢獻7.86億元收入，毛利率高達77.4%，印證了其商業模式的高附加值；而AIoT解決方案雖僅有11.8%的毛利率，但其65.3%的增速、覆蓋400+城市的智能配送網絡，以及東南亞市場的標桿案例，使其成為規模化擴張的關鍵抓手。

從工具提供商到“AI零售大腦”

亮眼的財務數據背后，是多點數智在技術深水區的持續突破。公司正從傳統IT服務商向“AI+物聯網+零售”生態平臺躍遷，這一轉型在三個層面清晰可見：

一是AI產品矩陣重構零售價值鏈。財報顯示，多點自主研發的動態定價系統，在物美200余家門店實現肉品、葉菜動態折扣，通過銷售數據與庫存聯動，單店年利潤提升超萬元；AI巡檢系統融合安防設備與AI視覺算法，人工巡檢成本降低70%，任務整改率超98%；AI客服系統的在線解決率達80%，復雜問題自動轉人工，確保客戶滿意度。

二是操作系統迭代定義行業標準。2024年，多點Dmall OS操作系統從2.0升級到3.0版本，其中業財一體化平臺打通合同管理、應收應付等環節，財務流程效率大幅提升；公域流量對接抖音、快手，解決了券種管理、核銷及對賬等難題，幫助商家精準把握流量轉化路徑，高效利用公域流量，提升銷售業績。進一步表明了多點在AI零售領域具備競爭優勢。

三是模型競賽卡位未來。近期多點數智多款 AI 產品宣布接入 DeepSeek 并完成本地化部署，此前還接入了豆包、ChatGPT 等國內外大模型。財報披露，多點計劃將上市募資的42.1%（約2.65億元）投入新技術開發，包括AI大模型在零售場景的應用。 此前，多點數智方面表示，將持續與國內外前沿基礎大模型算法開展合作應用，依據零售企業業務需求進行針對性垂直訓練，深入開展算法創新與應用開發，構建領先的零售垂直大模型。

東南亞破局與全球化長征

在國內市場，多點已建立較深的護城河：服務591家客戶，覆蓋超市、便利店等6大業態，客戶凈收入留存率達114%。與胖東來的合作成為經典案例，并通過其影響力與胖東來學院企業麗水萬家惠達成Dmall OS系統的全面戰略合作，為后者的數智化轉型之路注入強勁動力。此外，多點還與百年非遺食品品牌秋林里道斯、華中科技大學校園連鎖超市達成合作，進一步拓寬生態合作邊界。這也意味著在傳統商超之外，多點在國內市場還有更多可能性。

但其真正的想象力在于全球化布局。財報顯示，公司海外收入占比從7.8%增至8.5%，同比增長28%。據了解，多點與DFI集團合作7-Eleven和萬寧的香港門店，為其上線收銀管理系統、店鋪管理系統和倉庫管理系統，提供高效、穩定的零售管理解決方案，進一步加深了在中國香港市場的業務布局。同時，多點在東南亞市場服務DFI Retail集團、Guardian、SM集團，并在歐洲服務麥德龍集團，助力本土零售商提升運營效率，優化顧客購物體驗。

顯而易見，多點的產品化能力得到了市場認可。從中國內地到中國香港、再到東南亞和歐洲，多點的全球化長征已然開啟，且已經覆蓋新加坡、菲律賓、馬來西亞、波蘭、印尼、文萊等10個國家和地區，為進一步的國際市場拓展奠定良好基礎。

結語：在零售數字化深水區尋找“慢變量”

多點財報折射出中國產業數字化浪潮的典型圖景，即技術理想與商業現實的碰撞。短期看，優先股“出清”與現金流改善為其提供了發展空間；長期看，真正的勝負手在于能否將AI技術轉化為可量化的商業價值。當零售行業從“上系統”走向“要效果”，多點需要證明自己不是數字化的“施工隊”，而是能持續創造增效的“合伙人”。但這條路沒有捷徑，唯有深耕。