3月19日，騰訊控股（00700.HK）發布了2024年財報。財報稱，騰訊全年營收為6603億元，全年經營盈利同比增長24%，達2378億元，相當于每天實現盈利6.5億。

此前一天，小米集團（01810.HK）也公布了2024年財報：總收入3659億元，同比增長35%；經調整凈利潤272億元，同比增長41.3%。董事長兼CEO雷軍在微博發文表示這是“史上最強年報”。

踏入2025年，以騰訊、小米為代表的中國科技巨頭們在資本市場成為了“香餑餑”。騰訊時隔三年半再度站上500港元大關，小米年內漲幅近70%，不斷創下歷史新高，“狂飆”的科技股何以博得資本市場青睞？或許從兩份年報中就能窺得一二。

騰訊：擁抱AI深一度

“數月前，我們重組了AI團隊以聚焦于快速的產品創新及深度的模型研發、增加了AI相關的資本開支、并加大了我們對原生AI產品的研發和營銷力度。”在年報溝通會上，騰訊董事會主席兼首席執行官馬化騰說。

AI，已成為騰訊近來發展的重要關鍵詞。騰訊的公眾號就以“AI驅動元寶爆發，持續加大研發投入”作為年報發布的標題。粗略統計，在騰訊年報正文中，共有16處提到了AI

今年2月，在DeepSeek“一鳴驚人”后，騰訊的AI助手騰訊元寶迅速宣布接入DeepSeek-R1“滿血版”模型，并與自研的混元大模型實現“雙輪驅動”。一個月的時間，便實現了日活增長20倍。期間，混元大模型還迭代了深度思考模型T1和快思考模型Turbo S。

2024年，騰訊研發開支突破700億元，創下歷史新高。在年報中騰訊也表示：“我們已加大投資AI，以滿足內部業務需要、訓練基礎模型、支持我們所面臨的用戶推理需求的激增。”

“我們相信這些增加的投資，會通過提升廣告業務的效率及游戲的生命周期而帶來持續的回報，并隨著我們個人AI應用的加速普及和更多企業采用我們的AI服務，創造更長遠的價值。”

正如馬化騰所言，AI的持續應用已經成功為騰訊旗下多項業務實現提質增效。同比增速達20%的營銷服務業務是騰訊三大業務板塊中增速最快的，也是AI賦能的最大受益者。通過優化廣告排序系統并進一步應用語言大模型能力，騰訊成功提升了點擊率及廣告主投放，2024年第四季度視頻號廣告收入同比增長60%，搜索廣告收入實現翻倍。

屬于增值服務業務板塊，海內外市場合計收入近2000億元的游戲，則是騰訊營收的一支“主力軍”。在年報溝通會上，騰訊總裁劉熾平表示，AI能讓游戲業務受益，讓長青游戲更具生命力。2024年，騰訊的長青游戲組合繼續得到擴充，數量從12款增加到14款。

此前，馬化騰曾在集團年會上表示騰訊過往兩年間已實現筑底反彈：“我們在一艘大船上，面對各種挑戰應該齊心協力、同舟共濟。我相信辦法總比問題多，最終不管什么困難都是能解決的，因為我們有人才、有技術、有市場需求，前景一定是光明的。”

小米：踩下加速踏板

在小米發布年報的同一天，雷軍發布微博稱：“剛剛，我們交付了第20萬輛小米汽車。”此時，距離小米汽車首款車型上市，還不足一年時間。今年兩會期間，全國人大代表雷軍在提及小米造車時曾表示：“成功來得有點猝不及防”。

進軍造車領域，小米首期研發投入就超100億元。研發團隊共有3400多名工程師，其中在關鍵領域擁有上千名國內外頂尖的技術專家。

去年3月28日，小米SU7正式上市，24小時即實現大定88898臺。11月13日，第10萬輛小米SU7下線，創造了新車企10萬臺最快下線紀錄。這一天，雷軍發布了這樣一條內容：“在車間又咪了一會。沒想到，一覺醒來，10萬臺已經搞定！”

2024年全年，小米汽車共計交付了136854臺SU7。今年2月底，小米又用SU7 Ultra引爆市場。在提前完成SU7 Ultra全年1萬臺的銷量目標后，雷軍放出豪言：“2025全年交付目標提升至35萬臺。”

財報顯示，2024年，小米智能電動汽車收入為321億元，經調整凈虧損62億元。而從第四季度的數據動態來看，汽車板塊收入為163億元，經調整凈虧損7億元，在如此迅猛的增長態勢下，扭虧為盈大概率只是時間問題。

小米汽車的成功問世，也標志著小米“人車家全生態”的戰略全面落地。主力板塊智能手機全年實現收入1918億元，同比增長21.8%，全球智能手機出貨量為1.69億臺，同比增長15.7%，市場份額為13.8%，連續18個季度穩居全球前三，并成為2024年全球前三廠商中唯一實現正增長的品牌。IoT與生活消費產品業務也首次突破千億元規模，其中科技家電收入同比增長 56.4%。

來源：《浙商》雜志 記者 章一琛