據財聯社報道，“特朗普是否可能會迫使美國的一些海外債權人將其持有的美國國債換成超長期債券，以減輕美國的債務負擔？”這個問題顯然聽起來很極端，然而，這正是Bianco Research總裁兼宏觀策略分析師Jim Bianco在所謂的“海湖莊園協議”傳言四起后，近期召集客戶討論的問題。需要明確的是，Bianco認為這種情況不會很快發生，甚至永遠不會發生。但從某種程度上來說，這并不是重點——Bianco毫不含糊地表示，特朗普很可能在未來四年顛覆整個全球金融秩序，華爾街需要對此做好準備。

特朗普（資料圖）

2025年年初，特朗普甩出了一系列難以想象的政策，不僅對盟友加征關稅，還用盡手段逼盟友掏保護費，這眼看著美國債務逼近36萬億，一個大招就呼之欲出了。于是，我們看到法國總統馬克龍在歐盟特別峰會上，居然發出“用法國核武器保護歐洲”的夸張言論，還叫囂著要重新武裝歐洲，實現軍事獨立。特朗普的“敲骨吸髓”行為可謂讓盟友們寒心了。加拿大、墨西哥、日本、韓國、歐盟都挨了刀，甚至連英國首相也被特朗普公開侮辱，德國總理更是被諷刺得體無完膚。

如果盟友缺錢，則可以拿這些“百年美債”作為抵押向美國再貸款——當然，利息照付。至于那些拒絕參與重組的盟友？抱歉，美國將不再提供軍事保護。這不但是強迫盟友把利率達到4%的美債乖乖地換成無息美債，還要強迫盟友同意100年后再歸還本金，這就是公然賴賬了。按照美元的貶值速度，100年后，本金的實際價值最多也只剩1%，剩下的99%都已經灰飛煙滅，這就是長達百年的“垃圾債券”。乍一聽，這似乎是特朗普式“MAGA經濟學”的典型操作：既想賴賬又想保持霸權。

特朗普（資料圖）

美國財政部長貝森特16日接受美國全國廣播公司采訪時，被問及他能否保證美國總統特朗普執政期間美國經濟不會衰退時，貝森特回答：“沒有什么是可以保證的。（比如，）誰能預測到新冠疫情呢？”貝森特表示，政府正在制定“強有力的政策”，經濟可能會有一些“調整”。特朗普政府頻繁宣布并調整對墨西哥、加拿大等貿易伙伴的關稅政策，導致紐約股市三大股指近期大幅下挫，投資者信心顯著下滑，引發對美國經濟衰退的擔憂。

近段時間，一些經濟學家重新提出“特朗普衰退”，國際主流媒體和市場投資者也開始頻繁使用這一概念。這一概念首次出現，是在特朗普第一次任美國總統期間，由美國知名貿易組織消費科技協會主席加里·夏皮羅提出，認為如果美國對貿易伙伴加征關稅的威脅成真，美國經濟可能陷入“特朗普衰退”。特朗普在福克斯新聞臺9日播出的采訪中為其關稅政策辯護，但拒絕排除經濟衰退的可能性，稱美國經濟正處于“轉型期”，他“討厭”預測潛在衰退的可能性。

如今的中國已然成為美國的第二大海外持有國，這一情況引發了諸多人士的擔憂，他們都在思索美國是否會做出賴掉中國債務這種舉動呢？當美國經濟出現大幅衰退，其財政狀況也入不敷出之際，美國政府很有可能會宣布采取變相違約的舉動。就像在幾十年前那樣，當時美元還與黃金存在掛鉤關系，然而由于美國深陷沖突泥潭，無法按照正常情況履行美元兌換黃金的承諾，于是便宣布讓美元與美國政府的信用相掛鉤，隨后美元便出現了大幅度的貶值。

特朗普（資料圖）

2025年，中國持有的美債規模已經降到了15年來的新低。這說明，中國已經意識到美債的風險，開始采取“斷舍離”的策略，把資金轉向黃金、非美元資產等更安全的投資方向。與此同時，國際市場對美債的信心也在下降。越來越多的國家開始減少美債持有，轉向投資黃金、外匯儲備等更安全的資產。這種趨勢表明，全球經濟正在經歷一場深刻的變革。而中國減少美債持有，不僅是為了保護自己的經濟安全，也是對全球經濟的一種警示。未來，各國都需要警惕“債務陷阱”。