周大福我們都熟，賣珠寶的，PSA國際我們也不陌生，全球第一大集裝箱碼頭運營商，雙方似乎風馬牛不相及，但周大福曾從PSA國際手中賺走了30億港幣。

一切要追溯到香港回歸前。1960年代，集裝箱運輸方興未艾，港府決定由私人運營商開發集裝箱碼頭。1970年，現代貨箱（MTL)、九龍倉以及海陸聯運（Sea-land，簡稱“海陸”）分別中標葵涌一、二、三號碼頭。當時現代貨箱是英資，九龍倉由旗下日本大山船務運營二號碼頭，海陸還沒被收購，英、日、美三方都逐利而來。后來，九龍倉控股現代貨箱，CSX集團收購海陸后，將海運業務賣給馬士基，碼頭業務則改名為環球貨柜碼頭公司（CSX World Terminals）。

1972年，葵涌一號碼頭竣工。1974年，現代貨箱中標五號碼頭，和黃旗下香港國際貨柜碼頭（HIT）拿下四號碼頭合約。和黃后被李嘉誠收購，HIT現屬于和記港口信托。

周大福怎么還沒出場？別急。

到1976年，葵涌一至五號碼頭全部投產，香港一躍成為全球第四大集裝箱港，僅次于紐約港、鹿特丹港與神戶港。當時運營商之間就經常交換資產，HIT曾向九龍倉收購二號碼頭，轉讓給現代貨箱，交換六號碼頭發展權。

1987年，香港港完成集裝箱吞吐量343萬標箱，首次登頂世界第一。1988年，六號碼頭啟用，HIT拿下七號碼頭合約，1991年，中遠-國際與現代貨箱分別取得八號碼頭東部與西部泊位合約。

此時，香港港碼頭趨近飽和，外部對手新加坡港已然崛起。1990年，新加坡港超越香港港，成為世界第一。港府開始籌劃港口擴建，1992年，港府將9號碼頭合約交給三家公司，分別是亞洲貨柜碼頭（ACT)、現代貨箱和HIT。此后，ACT與現代貨箱達成協議，現代貨箱將用八號碼頭西部泊位換取ACT在九號碼頭的兩個泊位。

周大福閃亮登場，ACT由新創建、新鴻基、置地和環球貨柜碼頭四家公司合資組成，新創建便是周大福的子公司。

一個賣珠寶的，怎么成了集裝箱的搬運工了呢？其實周大福集團產業豐富，橫跨地產、基建、交通、能源、文旅等多行業。同是地產巨頭，長和早就在碼頭界呼風喚雨，旗下HIT占據了香港港半壁江山。當時碼頭業投資回報率極高，即使六號碼頭造價近10億港元，運營商仍爭先競標其他碼頭。周大福也想在碼頭業分一杯羹，和另外兩家地產巨頭新鴻基、置地組團出手。（九龍倉在被船王包玉剛收購前，是置地旗下經營碼頭的聯營機構）

1985年，周大福旗下新世界發展收購亞洲貨柜公司49%股權，和海陸共同興建亞洲貨柜物流中心，后又陸續購入三號碼頭股權，持股33.34%，在三號碼頭扎根。

1997年，新世界和海陸又攜手與天津港務局合資成立東方海陸集裝箱碼頭，進入大陸碼頭業。2002年，周大福集團最終由新創建負責港口業務，當時，周大福旗下碼頭權益包括葵涌三號碼頭、廈門象嶼新創建、天津東方海陸以及蘇州惠蘇國際。此后還持股過廈門海滄新海達、天津五洲國際、廈門集裝箱碼頭集團等，在碼頭界留下過不少故事。

說回ACT與葵涌九號碼頭，九號碼頭雖然籌劃很早，但臨近香港回歸，中英雙方在土地開發方面存在爭議，九號碼頭開發一直擱置，直到2000年才動工。到2004年，ACT與現代貨箱交換碼頭，于2004年第四季度開始準備全面運營。

拖延許久，香港的碼頭業，已經不是最好的投資標的，周大福持股的三號碼頭就因為失去主要客戶收入大跌，三號碼頭的控股股東——環球貨柜的母公司CSX集團，也動起了出售碼頭業務的心思。

2004年8月，CSX集團宣布將出售環球貨柜碼頭，和黃、九龍倉、中遠太平洋（中遠海運港口前身）、PSA國際、周大福等參與競標。

在新加坡港與香港港的你追我趕中，也有著PSA國際與和黃的明爭暗斗，PSA國際一直想進入香港碼頭，與和黃直接競爭，因此PSA國際做了兩手準備，一邊競購環球貨柜碼頭（持有三號碼頭及ACT股權），一邊求購ACT其他股東股權。如果兩手都成功，PSA國際將在香港港拿下3個泊位。

PSA國際先向置地求購其持有的ACT28.5%股權，出價6億港元，相當于每1%股份價值2105萬港元，可到了11月19日，另一股東新鴻基半路殺出，行使優先購買權，作價6.85億港元收購置地股權，持股達到57%。

12月1日，PSA國際騎虎難下，出價23億港元，收購新鴻基所持57%股權，此時ACT的估值已經飆到了每1%股份4036萬港元。

另一邊，12月9日，PSA國際在競購環球貨柜碼頭時，輸給了財大氣粗的迪拜港口（Dubai Ports International，DP World前身），后者斥資11.5億美元，買下諸多碼頭，包括葵涌三號與八號碼頭權益。

雪上加霜的是，12月23日，周大福又和環球貨柜碼頭聯合收購新鴻基所持股權，其中周大福投入7.22億元，股權增至31.4%，PSA國際第二次被截胡，新鴻基順利套現，凈賺約12億港元。

被地產公司牽著鼻子走的PSA國際，還是沒有放棄進入香港碼頭的計劃，于2005年2月7日，向周大福收購ACT31.4%股權，三號碼頭33.34%股權，共計30億港元，其中ACT作價19億港元，每1%股份價值升到6051萬元。此時，三號碼頭月吞吐量只有全盛期的十分之一， ACT更是還沒開業。

PSA國際也許有戰略考慮，也許是越想越氣。2005年6月，又斥資9.25億美元，向和黃收購HIT20%股權與中遠-國際10%股權，并于2006年5月，出價43.88億美元，收購和記港口20%股權。

自那以后，PSA國際長年穩居全球第一大集裝箱碼頭運營商，和記則減少并購，依賴現有碼頭的自然增長，排名漸漸下滑。

港口圈（ID:gangkouquan）認為，新鴻基、周大福幾個地產巨頭似乎把PSA國際耍得團團轉，屢屢截胡交易，最終成功讓后者高價接盤回報率不高的碼頭資產，但這其實是整個碼頭行業的大勢所趨。曾經地產玩碼頭，現在碼頭搞地產，如今中國港口上市企業中ROE最高的上港集團，一項收入來源就是房地產。

在碼頭業，周大福、長和等多元化財團的淡化與退出（包括長和出售和記港口80%股權），最底層的邏輯是商業：碼頭不再是一門好生意。PSA國際、DP World乃至MSC等業務單一的港航公司的進取，則證明碼頭在垂直領域仍具有重要戰略意義。