文：王智遠 | ID:Z201440

看完之后，嚇我一跳。

最近，騰訊發了財報，全年營收6602.6億元人民幣，同比增長8%；凈利潤1940.7億元人民幣，同比增長68%；若以2024年全年366天計算，騰訊控股每天進賬18.04億元，算下來，也就是平均每天凈賺5個億。

可是，問題來了：

這錢怎么賺的呢？要搞清楚這個問題，首先，要了解業務。在我看來，騰訊業務分為ToB（面向企業）和ToC（面向消費者）兩個板塊。

這好比，一手抓企業，一手抓消費者，兩頭都不放過。

先說說TOB，這里面有兩個大頭，一個是云服務、另一個是SaaS產品。云服務是騰訊的「扛把子」，很多企業靠它實現數字化轉型。

因為騰訊云能從基礎設施、到軟件服務能提供一攬子的解決方案。他們怎么做的呢？具體來說，有三層，分別是IaaS、PaaS和SaaS。

什么是IaaS？給企業提供服務器，存儲空間的硬件資源；比如，《王者榮耀》能實現全球同服，全球玩家都能順暢玩游戲，這背后都是IaaS的作用。

PaaS相對高級一些，主要給企業提供基礎的軟件平臺；像數據庫、容器服務、都能幫助金融行業、政府機構快速開發部署應用；至于SaaS，就更貼近生活了。企業微信、騰訊會議都屬于SaaS矩陣。

這三者加一塊，支撐金融、游戲、視頻媒體、政務好幾個行業發展。騰訊說：2024年，金融科技及企業服務板塊（這里面包括云服務）全年營收2120億元，占總營收的32%。

也就說：TOB業務像蛋糕的三分之一，價值2120億元。

除賺錢外，騰訊云的技術創新也沒閑著，他們在AI、大數據、邊緣計算上下了不少功夫。云數據庫TDSQL刷新了世界性能測試紀錄，AIGC云存儲解決方案能把大模型的數據清洗和訓練效率提升一倍，這在AI時代可是大殺器。

再看看SaaS產品。

你認為騰訊SaaS有哪些？只有企業微信？騰訊會議嗎？不。還有騰訊文檔、騰訊樂享、騰訊電子簽、騰訊問卷、以及TAPD敏捷項目管理等。

看到名字，也許并不陌生，通俗的說，有做知識管理、有做協作辦公、有做項目管理、有做文檔共享、還有的做電子合同簽署，涵蓋企業辦公的方方面面。

那么，它們咋賺錢的呢？

很好理解，有三種收費方式，訂閱制、訂閱化解決方案，以及生態合作。所謂生態合作，就是跟第三方開發者一起推出各種插件和應用的同時，順便搞點額外收入。

根據官方提到的信息：

目前，騰訊文檔月活用戶超2億，服務超120萬家企業與組織；企業微信收入也翻了翻；騰訊會議在2024年第四季度的收入同比增長超過40%，2023年總營收約為10億元，2022年總營收約為4.3億元。

至于其他產品，具體收入多少沒說。反正，TOB板塊（金融科技及企業服務）占大盤的32%。

TOC產品怎么樣呢？

騰訊ToC業務可以分成游戲、數字內容服務以及廣告，三大塊。游戲非常猛。2024年，游戲收入達到了1977億，比去年增長了9.9%；其中第四季度游戲收入是492億元，同比增長了20.3%。

騰訊把每年流水超過40億元，并且日活躍用戶達到一定數量的游戲叫做“長青游戲”。那么，常青游戲有哪些呢？

不要驚訝，一共有14款。

比如：王者榮耀、和平精英、地下城與勇士、荒野亂斗、金鏟鏟之戰、英雄聯盟手游、無畏契約、三角洲行動等等。

除了它們，騰訊還在為《異人之下》《勝利女神：新的希望》《暗區突圍：無限》等新游戲準備。嗯，真香警告。

數字內容服務，不難理解，這部分包括騰訊視頻和騰訊音樂。2024年，騰訊視頻會員數達到了1.13億；音樂，則通過會員訂閱和賣數字專輯等方式盈利，2024年訂閱收入達到了152.3億元。

注意，這其中騰訊視頻推出的諸多高質量自制劇、綜藝節目、以及電影，吸引不少訂閱用戶；官方說，讓觀看時常翻了一倍。

所以，二者加起來一共賺了3191億元，占蛋糕的49%。

最后一塊蛋糕是什么呢？自然少不了廣告。2024年，騰訊廣告收入達到了1214億元，同比增長了20%。其中第四季度廣告收入是350億元，同比增長了17%。

騰訊廣告很好理解，分為兩種：一種社交廣告，在微信朋友圈、QQ空間這些地方投，通過精準定位用戶來提高效果；另一種是媒體廣告，比如：在騰訊視頻、騰訊新聞上看到的視頻廣告和信息流廣告。

今年視頻號廣告增速很猛，官方沒單獨說貢獻了多少，但透露一點：用戶參與度提高后，收入也跟著起來了。

在游戲、廣告和數字業務大放異彩的同時，我不得不提一下騰訊電商、和AI。

電商好理解，靠微信小店和小程序推動。2024年第三季度，小程序交易額達到了2萬億元，比去年增長了十幾個百分點。

微信小店利用微信的社交功能、內容互動和支付能力，幫助商家更好地接觸到用戶，促進銷售轉化；官方說：2024年，微信小店的交易總額是2023年的1.92倍，訂單數量增長了125%。

我認為這一塊，微信藍包功能，有一定貢獻價值。

說到AI，騰訊在這方面有不少亮點，尤其是技術融合方面。比如：搜一搜和視頻號，都已經深度融入了AI能力。雖然技術不像某些產品那樣直觀可見，但它們在背后默默地提升了用戶體驗和運營效率。

騰訊新推出的元寶、ima等產品也在市場上嶄露頭角，這無疑是新布局；至于未來這幾款產品如何銜接呢？目前還不得而知。

不過，我聽到一個消息：

在年報溝通會上，馬化騰表示，AI應用大發展的機會已經到來，各家企業都在結合自身生態優勢推動AI落地。

他指出，最近Agent（智能體）的發展，即把AI的大腦與如何部署、如何落實到具體需求結合起來，為AI和工具的結合開辟了許多新的賽道和空間。

那么，微信AI Agent會如何重構？它是否會借鑒Meta AI 或 Gemini的AI Agent模式？是否會以ima作為任務中樞，支持跨小程序調用？

是否會實現以下功能：

整理聊天記錄時，自動提取待辦事項并關聯騰訊文檔，識別聚餐邀約后調用地圖、訂餐、支付模塊生成完整方案？

如果能實現這些，再通過400萬個小程序接口，實現“一句話調用全球服務”，比如：用戶說出“安排北京三日游”，系統可同步調用攜程訂酒店、故宮小程序購票、滴滴預約接送機，那可就厲害了。

總的來說，按照我的理解：

騰訊總收入可以看作是一個大蛋糕，ToB業務占了32%、ToC業務占了49%、廣告業務占了18.4%、未來AI能否在騰訊的業務版圖中“平地而起”，值得進一步關注。