很多人說看不懂現在的市場，總覺得一直說牛市，但就是不賺錢，這到底是怎么回事兒，下面給大家捋一下！

大家注意最后一部分的表述，本篇的精華都在其中，大家可千萬不要忘記。

一，舊時代翻篇

中國公募基金迎來重大改革，核心圍繞三大方向：

一是調降基金公司規模、排名等短期指標權重，將業績考核比重提升至50%以上；

二是建立業績費率掛鉤機制，超額收益產品可提管理費，低于基準則需降費；

三是強化長期考核，要求三年以上業績權重不低于80%，對跑輸基準超10%或負收益產品直接削減基金經理薪酬，并建立獎金遞延支付和追索機制。

過去公募基金存在「新舊基金接力抬轎」的抱團抬轎現象，如白酒、新能源板塊估值泡沫；債券基金比拼杠桿率，股票基金策略同質化嚴重。

2022年場外期權丑聞涉及300余位基金經理，2023年浙江國祥事件更暴露「公募接盤大股東減持」的灰色鏈條。

隨著2020年后大量基民入場，行業潛規則被深度曝光，倒逼監管出手整頓。

當前與老美1982年資本市場變化高度相似。當時美股在經歷18年橫盤后，通過401K計劃引入長期資金、強化基金長期考核、推動被動投資發展（當前中國ETF規模3年增長3倍）、實施市值管理新政（如股票回購制度）等組合拳，開啟40年長牛。

二，A股要徹底轉向了

中國當下正同步推進個人養老金入市、基金考核長期化、ETF爆發式增長、市值管理14條落地等舉措，股權時代或已悄然啟動。

雖然這不能簡單等同于牛市起點，但制度性變革帶來的邊際改善，正在為市場積蓄新的發展勢能，也是一件標志性的事件了！

隨著制度的深化，接下來將會迎來屬于A股的時代。

這里就不得不提醒一下大家了，千萬不要以為牛市就一定能賺錢，當然這不是打擊大家，

畢竟就像這周那死氣沉沉的幾天，多少人心里又開始慌了！

一句話，牛市并不等于一定能賺錢，GJD一直提倡做耐心資本，而也只有這樣才有可能成為贏家。

而耐心資本并不是簡單的長期持有不動，因為管理層要慢牛的目的就不是讓所有人都輕易賺到錢，而是給企業帶來融資渠道，所以，關鍵在于能扛得住波動。

三，找個庇護所

但對散戶來說，看到波動難免會慌張，這就是人性，很難克服。但如果是跟著機構資金的話，那就簡單很多了。

我們只需要看清楚機構資金的動作就可以了，但不要簡單理解成只需要看機構資金是否買入或者賣出，因為這只是基礎，關鍵還要看他們具體在做什么，也就是看交易行為。

當然，這對散戶來說很難，但大數據就不一樣了，它可以先把所有的「交易行為」數據先保存下來，經過長期的積累后，

再通過大數據模型計算，我們就可以看到不同的「交易行為」特征了，看下圖：

大家注意看圖片底部，其中橙色柱體是「機構庫存」數據，表達機構資金參與交易的意愿，一級到四級區域是「定級分區」數據，展現的是機構資金的活躍狀況。

一級區代表機構資金非常活躍，被稱為「機構活躍區」；二級區代表機構資金活躍度降低，被稱為「機構鎖倉區」；一級區和二級區交替的階段，這也就是「機構控盤區」，還有三、四級區則統稱為「機構觀望區」。

結合數據看這只股票，圖中標注的區域，股價大幅波動，很多人看到這樣的情況，都不知道怎么辦了，但看數據很明顯股價處于「機構控盤區」，

所以，這時的調整也并不需要太擔心，但上面也說了還有一種是「機構觀望區」，大家就需要留意了，看下圖：

這只股票標注的區域同樣也是大幅調整，但與上面那只不同的是股價已經處于「機構觀望區」，所以，結果大家也看到了，這就是機構資金是否積極參與的區別！

如果看清楚這一點的話，其實在股價出現波動時也不會那么糾結了！

本篇就聊到這里，關注小雅，隨時隨地帶給你不同視角。

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